Qué es la rentabilidad ajustada a la carga?
Un rendimiento ajustado a la carga es el rendimiento de la inversión de un fondo de inversión que se ha ajustado a las cargas de venta del fondo y a otros cargos específicos, como las comisiones 12b-1. Las cargas, o comisiones que cobran algunos fondos de inversión por la comercialización o la compra y venta de acciones, son como todas las demás comisiones de inversión en el sentido de que tienen un efecto significativo en los rendimientos de un inversor.
Lo que hay que tener en cuenta
- La rentabilidad ajustada a la carga es un cálculo más preciso de las ganancias y pérdidas de los fondos de inversión que tiene en cuenta las cargas de venta y los cargos, lo que reduce la rentabilidad nominal.
- Las comisiones, que pueden añadirse a un fondo de inversión en el momento de la compra o en el de la venta, son comisiones de comercialización y venta que se pagan a los agentes de bolsa.
- Muchos fondos de gestión activa tienen cargas, pero también hay un número creciente de fondos sin carga, especialmente entre los fondos pasivos o indexados.
Cómo entender los rendimientos ajustados a la carga
La rentabilidad ajustada a la carga es el rendimiento real que obtiene un inversor después de deducir las comisiones y los gastos de venta del rendimiento de un fondo de inversión. Por lo tanto, este rendimiento se calcula después de restar a los rendimientos de la inversión las comisiones que se cobran por la compra y venta de acciones de fondos de inversión.
Por ejemplo, si un inversor invierte 6.000 dólares en un fondo de inversión sin carga y obtiene una rentabilidad del 10% el primer año, habrá obtenido 600 dólares en concepto de plusvalías si decide retirarse. Pero si el fondo de inversión cobra una carga inicial del 1% por la compra de participaciones, el inversor tendría que pagar 60 dólares al comprar las participaciones del fondo, lo que le dejaría 5.940 dólares para invertir. La misma rentabilidad del 10% sólo ganaría 594 dólares, lo que la reduciría a un 9.9% de rentabilidad ajustada a la carga.
Fondos activos y rentabilidad ajustada a la carga
Los fondos indexados no cobran una comisión sólo por invertir en sus fondos. Los fondos de inversión de gestión activa cobran a los inversores una comisión, comúnmente denominada carga inicial, sólo por invertir en sus fondos. Algunos fondos de inversión de gestión activa cobran otros tipos de comisiones, como cargas de cierre o comisiones de comercialización y distribución, que pueden aplicarse o no en función de si el inversor retira la totalidad o parte de su inversión en el fondo antes de un periodo determinado.
Muchos inversores recomiendan que los fondos de inversión no tengan cargas, ni comisiones 12b-1, y que los ratios de gastos sean bajos.
Comisiones y cargas de los fondos indexados
Un fondo indexado es un tipo de fondo de inversión con una cartera construida para igualar o seguir los componentes de un índice de mercado, como el Standard & Índice Poor’s 500 (S&P 500). Se dice que un fondo de inversión indexado proporciona una amplia exposición al mercado, bajos gastos de funcionamiento y una baja rotación de la cartera. Estos fondos se adhieren a reglas o normas específicas (e.g., gestión fiscal eficiente o la reducción de los errores de seguimiento) que se mantienen sin importar el estado de los mercados.
Invertir en un fondo indexado es una forma de inversión pasiva. La principal ventaja de esta estrategia es el menor ratio de gastos de gestión de un fondo indexado. Dado que los coeficientes de gastos se reflejan directamente en el rendimiento de los fondos, los fondos de gestión activa y sus coeficientes de gastos más elevados se encuentran automáticamente en desventaja con respecto a los fondos indexados. Como resultado, muchos fondos de gestión activa luchan por mantenerse al día con sus índices de referencia.
Como ejemplo histórico, para el periodo de cinco años que terminó en 2015, el 84% de los fondos de gran capitalización generaron una rentabilidad inferior al S&P 500. En el período de 10 años que finalizó en 2015, el 82% de los fondos de gran capitalización no lograron batir el índice.