Qué es una reducción máxima (MDD)?
La reducción máxima (MDD) es la pérdida máxima observada desde un pico hasta un mínimo de una cartera, antes de alcanzar un nuevo pico. La reducción máxima es un indicador del riesgo a la baja durante un período de tiempo determinado.
Puede utilizarse como una medida independiente o como una entrada en otras métricas como la „Rentabilidad sobre la Reducción Máxima” y el Ratio Calmar. La reducción máxima se expresa en términos porcentuales.
La fórmula de la reducción máxima es
MDD=Valor máximo-Valor mínimo-Valor máximo
Comprensión de la reducción máxima
La reducción máxima es una medida específica de reducción que busca el mayor movimiento desde un punto alto hasta un punto bajo, antes de alcanzar un nuevo pico. Sin embargo, es importante tener en cuenta que sólo mide el tamaño de la mayor pérdida, sin tener en cuenta la frecuencia de las grandes pérdidas. Como sólo mide la mayor caída, MDD no indica cuánto tiempo tardó el inversor en recuperarse de la pérdida, o si la inversión se recuperó en absoluto.
La reducción máxima (MDD) es un indicador utilizado para evaluar el riesgo relativo de una estrategia de selección de valores frente a otra, ya que se centra en la preservación del capital, que es una preocupación clave para la mayoría de los inversores. Por ejemplo, dos estrategias de cribado pueden tener la misma rentabilidad media, el mismo error de seguimiento y la misma volatilidad, pero sus caídas máximas en comparación con el índice de referencia pueden ser muy diferentes.
Se prefiere un drawdown máximo bajo, ya que esto indica que las pérdidas de la inversión fueron pequeñas. Si una inversión no ha perdido nunca un céntimo, la reducción máxima sería cero. La peor reducción máxima posible sería del -100%, lo que significa que la inversión no tiene ningún valor.
La MDD debe utilizarse en la perspectiva adecuada para obtener el máximo beneficio de ella. A este respecto, hay que prestar especial atención al periodo de tiempo que se considera. Por ejemplo, una hipotética inversión de largo plazo en U.S. El fondo Gamma existe desde el año 2000 y tuvo una reducción máxima del -30% en el periodo que finalizó en 2010. Aunque esto puede parecer una pérdida enorme, hay que tener en cuenta que la S&El P 500 se desplomó más del 55% desde su máximo en octubre de 2007 hasta su mínimo en marzo de 2009. Aunque habría que tener en cuenta otras métricas para evaluar la rentabilidad global del fondo Gamma, desde el punto de vista de la MDD, ha superado a su índice de referencia por un enorme margen.
Puntos clave
- La reducción máxima (MDD) es una medida de la mayor caída del precio de un activo desde un máximo hasta un mínimo.
- La reducción máxima se considera un indicador del riesgo a la baja, ya que las MDD grandes sugieren que los movimientos a la baja podrían ser volátiles.
- Aunque la MDD mide la mayor pérdida, no tiene en cuenta la frecuencia de las pérdidas, ni la magnitud de las ganancias.
Ejemplo de reducción máxima
Considere un ejemplo para entender el concepto de reducción máxima. Supongamos que una cartera de inversiones tiene un valor inicial de 500.000 dólares. La cartera aumenta hasta los 750.000 dólares durante un periodo de tiempo, antes de desplomarse hasta los 400.000 dólares en un feroz mercado bajista. Luego repunta hasta los 600.000 dólares, antes de volver a bajar a 350.000 dólares. Posteriormente, se duplica a 800.000 dólares. Qué es la detracción máxima?
La pérdida máxima prevista en este caso es
Tenga en cuenta los siguientes puntos:
- El pico inicial de 750.000 dólares se utiliza en el cálculo de la MDD. El pico intermedio de 600.000 dólares no se utiliza, ya que no representa un nuevo máximo.
- El nuevo pico de 800.000 dólares tampoco se utiliza, ya que la reducción original comenzó a partir del pico de 750.000 dólares.
- El cálculo de la MDD tiene en cuenta el valor más bajo de la cartera (350.000 dólares en este caso) antes de que se produzca un nuevo pico, y no sólo la primera caída hasta los 400.000 dólares.