Qué es un recibo de depósito en garantía?
Un recibo de custodia es un extracto bancario o de compensación redactado para garantizar que el emisor de las opciones dispone de una cantidad suficiente del valor subyacente para su entrega, en caso de que sea necesario completar los requisitos del contrato.
Los vendedores (emisores) de opciones corren el riesgo de cesión (tener que entregar el valor) si la opción entra en el dinero (ITM). En el caso de los emisores de opciones de compra, tendrían que entregar acciones al emisor de la opción. En el caso de los emisores de opciones de venta, necesitarían fondos líquidos suficientes para comprar las acciones puestas a largo.
Puntos clave
- Un recibo de custodia es un extracto bancario o de compensación que forma parte de un contrato de opciones.
- El recibo de depósito en garantía avala que el emisor de opciones tiene suficientes acciones del valor subyacente para satisfacer una asignación potencial, es decir, para entregar realmente el valor si se ejerce la opción.
- Un recibo de depósito en garantía se utiliza con mayor frecuencia cuando la cuenta de opciones de un cliente se mantiene en un banco, en lugar de en un agente de bolsa registrado.
- El recibo de depósito en garantía debe redactarse de forma que sea aceptable para la bolsa y la Options Clearing Corporation (OCC), o cualquier otro organismo regulador similar.
Cómo entender los recibos de depósito en garantía
Un recibo de custodia es una garantía bancaria o de una empresa de compensación que certifica que el emisor de una opción tiene en depósito una cantidad suficiente del valor subyacente y que está disponible para su entrega si el titular de la opción decide ejercerla. Esto asegura que el titular de una opción recibirá la entrega de las opciones ejercidas a tiempo y sin ningún problema.
Esta garantía se utiliza con mayor frecuencia cuando la cuenta de opciones de un cliente se mantiene en un banco, en lugar de en un agente de bolsa registrado. El recibo de depósito en garantía debe redactarse de forma que sea aceptable para la bolsa y la Options Clearing Corporation (OCC), o cualquier otro organismo regulador similar. El uso de cuentas y recibos de depósito en garantía proporciona evidencia escrita y garantía de que los valores están disponibles para completar la transacción.
Algunos clientes institucionales, como las pensiones o las compañías de seguros, mantienen sus activos en un banco depositario, en lugar de en un agente de bolsa registrado. Las reglas de margen de una bolsa de opciones pueden permitir a un corredor-agente aceptar un recibo de depósito en garantía (o acuerdo de depósito en garantía) con respecto a las posiciones de opciones cortas, en lugar de efectivo o valores depositados.
Si la posición de opciones cortas nunca se asigna -por ejemplo, si vence fuera del dinero (OTM)- el recibo de custodia no se invocará.
En la negociación de opciones, la diferencia entre "in the money" (ITM) y "out of the money" (OTM) es una cuestión de la posición del precio de ejercicio en relación con el valor de mercado de la acción subyacente. Una opción ITM es la que tiene un precio de ejercicio que ya ha sido superado por el precio actual de la acción. Una opción OTM es aquella que tiene un precio de ejercicio que el valor subyacente aún no ha alcanzado.
Ejemplos de recibos de depósito
Un recibo de custodia relacionado con una opción de compra de renta variable corta establece que el banco del vendedor de la opción se compromete a entregar la acción subyacente al agente de bolsa en caso de que se asigne la cuenta de su cliente (la posición de opciones largas). En el caso de una opción de venta de acciones a corto plazo, el banco se compromete a entregar efectivo por el importe de la posición corta de acciones equivalente.
La OCC también permite a los bancos suscribir recibos de depósito para posiciones cortas en opciones sobre índices. En el caso de una opción de compra sobre índices a corto plazo, el banco se compromete a mantener efectivo o equivalentes de efectivo, o al menos un valor de renta variable con margen, o una combinación de los tres. El valor total de los activos en poder del banco debe ser igual al valor agregado del índice subyacente en la fecha de la operación. Un recibo de depósito en garantía con respecto a una opción de venta corta sobre el índice debe estar respaldado por efectivo o equivalentes de efectivo en el banco, que equivalen al importe total del ejercicio de la opción de venta. El recibo de depósito en garantía también debe dar al banco la autoridad para liquidar los activos mantenidos bajo el acuerdo si es necesario para cumplir con una cesión.
Qué es "In the Money"?
In the money” (ITM) es una expresión que se refiere a una opción que posee valor intrínseco (en contraposición a una opción „out of the money”, que no posee valor intrínseco). ITM indica que una opción tiene valor en un precio de ejercicio que es favorable en comparación con el precio de mercado vigente del activo subyacente.
- Una opción in-the-money llame a opción significa que el titular de la opción tiene la oportunidad de comprar el valor por debajo de su precio de mercado actual.
- Un in-the-money opción de venta opción significa que el titular de la opción puede vender el valor por encima de su precio de mercado actual.
¿Qué significa „fuera del dinero”??
Out of the money, también conocido como OTM, significa que una opción no tiene valor intrínseco porque el valor subyacente aún no ha alcanzado el precio de ejercicio del contrato de la opción. Una opción de compra es OTM si el precio subyacente se negocia por debajo del precio de ejercicio de la opción. Una opción de venta (para vender) es OTM si el precio del valor subyacente está por encima del precio de ejercicio de la opción de venta.
Qué es OTM, ATM e ITM?
OTM, ATM e ITM se refieren al estado de las opciones, en concreto, a la relación entre el precio de ejercicio de la opción (la cantidad acordada a la que puede ejercerse la opción) y el precio del valor en el que se basa. OTM significa out of the money: el precio de ejercicio de la opción no es mejor que el del valor subyacente. ITM significa in the money-el precio de ejercicio de la opción es favorable en comparación con el valor. ATM significa at the money: el precio de ejercicio de la opción es idéntico al precio de mercado actual del valor subyacente