Qué es un ratio de reciclaje?
El ratio de reciclaje es una medida clave de la rentabilidad de la industria del petróleo y el gas. El ratio se calcula dividiendo el beneficio por barril de petróleo entre el coste de encontrar y desarrollar ese barril de petróleo. El beneficio por barril se conoce en la terminología de la industria como „netback”, y los costes de descubrimiento y desarrollo se abrevian como „F&D.” Cuanto más alto sea el ratio, mejor, y un ratio sostenido superior a 1x es una condición necesaria para que un productor de petróleo y gas siga en activo.
Puntos clave
- Un ratio de reciclaje es un ratio de rentabilidad que mide el beneficio por barril de petróleo respecto al coste de encontrar y desarrollar ese barril de petróleo.
- El beneficio por barril se conoce como "netback" mientras que el coste de encontrarlo y desarrollarlo se conoce como "F&D" o "FD&A" cuando se añaden los costes de adquisición.
- El ratio de reciclaje de una empresa energética debe ser igual o superior a 1 vez para que pueda seguir funcionando.
- Los ratios de reciclaje se facilitan para el análisis interno y externo, pero el netback y los costes de FD no son medidas contables según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) o los principios contables generalmente aceptados (PCGA).
Cómo entender un ratio de reciclaje
El netback, o rendimiento neto de explotación (para ser más precisos), equivale a los ingresos menos los gastos de producción, los gastos de transporte y los cánones por barril de petróleo equivalente (BOE). Los costes de descubrimiento y desarrollo, en su forma más básica, equivalen a los costes de exploración y desarrollo por BOE de reservas probadas añadidas durante el año. FD&A, otra cifra que a menudo se comunica junto con F&D, añade los costes de adquisición.
El F&El número D indica si una empresa de petróleo y gas está añadiendo reservas a un coste bajo o razonable. Si una empresa energética genera un netback operativo de 50 dólares por barril y su F&Si los costes de D fueran de 25 dólares por barril, su ratio de reciclaje sería de 2 veces.
Tanto el netback como el F&Los costes D son medidas que no se ajustan a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) ni a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), dadas principalmente por los productores canadienses y algunos de los Estados Unidos.S. productores para proporcionar a los inversores y analistas información que les permita evaluar su rentabilidad por barril en relación con el coste de reposición de ese barril en el campo. Los ratios de reciclado se siguen a lo largo de los ciclos y se utilizan para las comparaciones entre pares.
Las compañías petroleras y de gas sólo tienen control sobre ciertos componentes del ratio de reciclaje. Por ejemplo, el precio al que venden un barril de petróleo está en su mayor parte fuera de sus manos, ya que no pueden controlar los precios del petróleo. Una empresa de petróleo y gas puede controlar sus costes de búsqueda y desarrollo de petróleo, como proporcionar información precisa a los geólogos, reducir las etapas de fracking e implementar una colocación más consistente entre pozos.
Ejemplo del mundo real
La proporción de reciclaje está sujeta a variaciones respecto a la versión simplificada anterior. Canadian Natural Resources Limited informó de unos ratios de reciclaje en 2018 de 8.7x y 11.8x para las reservas probadas y las reservas probadas más probables. El denominador fue FD&A, excluyendo los cambios en los costes de desarrollo futuros (FDC).
Se añade al conjunto de ratios de reciclaje FD&A, incluye el cambio en el FDC. Con los cambios de FDC, los ratios de reciclaje eran de 2.9x para las reservas probadas y 2.5 veces para las reservas probadas más probables. Esto demuestra que puede haber numerosos ratios de reciclaje en la industria. Para poder comparar los resultados de estas empresas petroleras y de gas, es esencial que los componentes del ratio sean idénticos.
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