Definición de prima de bonos amortizable

Qué es una prima de bono amortizable?

La prima de bonos amortizable es un término fiscal que se refiere al exceso de precio pagado por un bono por encima de su valor nominal. Dependiendo del tipo de bono, la prima puede ser deducible de impuestos y amortizada a lo largo de la vida del bono de forma prorrateada.

Puntos clave

  • Un término fiscal, la prima de bonos amortizable se refiere al exceso de precio (la prima) pagado por un bono, por encima de su valor nominal.
  • La prima pagada por un bono representa parte de la base del coste del mismo, por lo que puede ser deducible fiscalmente, a un ritmo que se reparte (amortiza) a lo largo de la vida del bono.
  • La amortización de la prima puede ser ventajosa, ya que la deducción fiscal puede compensar cualquier ingreso por intereses que genere el bono, reduciendo así la renta imponible del inversor en general.
  • El IRS exige que se utilice el método de rendimiento constante para calcular la prima de bonos amortizable cada año.

Cómo entender una prima de bono amortizable

Una prima en un bono se produce cuando el precio del bono ha aumentado en el mercado secundario debido a una caída de los tipos de interés del mercado. Un bono vendido con prima a la par tiene un precio de mercado superior al importe del valor nominal.

La diferencia entre el precio actual del bono (o su valor contable) y su valor nominal es la prima del bono. Por ejemplo, un bono que tiene un valor nominal de 1.000 $ pero que se vende por 1.050 $ tiene una prima de 50 $. Con el tiempo, a medida que la prima del bono se acerca a su vencimiento, el valor del bono disminuye hasta que se encuentra a la par en la fecha de vencimiento. La disminución gradual del valor del bono se denomina amortización.

Base de coste

Para un inversor en bonos, la prima pagada por un bono representa parte de la base de coste del bono, lo cual es importante a efectos fiscales. Si el bono paga intereses imponibles, el tenedor del bono puede optar por amortizar la prima, es decir, utilizar una parte de la prima para reducir la cantidad de ingresos por intereses incluidos en los impuestos.

Aquellos que invierten en bonos con prima imponible suelen beneficiarse de la amortización de la prima, porque la cantidad amortizada puede utilizarse para compensar los ingresos por intereses del bono. Esto, a su vez, reducirá la cantidad de ingresos imponibles que genera el bono y, por lo tanto, también cualquier impuesto sobre la renta que se deba pagar. La base de coste del bono imponible se reduce en el importe de la prima amortizada cada año.

En el caso de que el bono pague un interés exento de impuestos, el inversor en bonos debe amortizar la prima del bono. Aunque esta cantidad amortizada no es deducible para determinar la renta imponible, el contribuyente debe reducir su base en el bono por la amortización del año. El IRS exige que se utilice el método de rendimiento constante para amortizar la prima de un bono cada año.

Amortización de la prima de bonos con el método de rendimiento constante

Se utiliza el método de rendimiento constante para determinar la amortización de la prima del bono para cada período de devengo. Amortiza una prima de bonos multiplicando la base ajustada por el rendimiento a la emisión y restando luego el interés del cupón. O en forma de fórmula:

  • Devengo = Base de compra x (YTM /períodos de devengo por año) – Interés del cupón

El primer paso en el cálculo de la amortización de la prima es determinar el rendimiento al vencimiento (YTM), que es el tipo de descuento que iguala el valor actual de todos los pagos restantes a realizar en el bono con la base en el bono.

Por ejemplo, consideremos un inversor que compró un bono por 10.150 dólares. El bono tiene una fecha de vencimiento de cinco años y un valor nominal de 10.000 dólares. Paga un cupón del 5% semestral y tiene un rendimiento al vencimiento del 3.5%. Calculemos la amortización del primer período y del segundo período.

El primer período

Dado que este bono realiza pagos semestrales, el primer período son los primeros seis meses tras los cuales se realiza el primer pago del cupón; el segundo período son los siguientes seis meses, tras los cuales el inversor recibe el segundo pago del cupón, y así sucesivamente. Como suponemos un período de devengo de seis meses, el rendimiento y el tipo de cupón se dividirán por 2.

Siguiendo nuestro ejemplo, el rendimiento utilizado para amortizar la prima del bono es del 3.5%/2 = 1.75%, y el pago del cupón por período es del 5% / 2 x 10.000 dólares = 250 dólares. La amortización para el período 1 es la siguiente

  • Devengoperiodo1 = ($10,150 x 1.75%) – $250
  • Devengoperíodo1 = $177.63 – $250
  • Devengoperíodo1 = -$72.38

El segundo período

La base del bono para el segundo período es el precio de compra más el devengo en el primer período, es decir, 10.150 dólares – 72 dólares.38 = $10,077.62:

  • Devengoperíodo2 = ($10,077.62 x 1.75%) – $250
  • Devengoperíodo2 = $176.36 – $250
  • Devengoperiodo2 = -$73.64

Para los ocho periodos restantes (hay 10 periodos de devengo o pago para un bono semestral con un vencimiento de cinco años), utilice la misma estructura presentada anteriormente para calcular la prima amortizable del bono.

Intrínsecamente, un bono comprado con prima tiene un devengo negativo; en otras palabras, la base se amortiza.

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  1. Servicio de Impuestos Internos. "Publicación 550 (2020), Ingresos y gastos de inversión: Amortización de primas de bonos." Consultado el 16 de julio de 2021.

  2. Servicio de Impuestos Internos. "Publicación 1212 (01/2021), Guide to Original Issue Discount (OID) Instruments: Método de rendimiento constante." Consultado el 16 de julio de 2021.

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