Qué es un préstamo apalancado?
Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo que se concede a empresas o particulares que ya tienen una deuda considerable o un mal historial crediticio. Los prestamistas consideran que los préstamos apalancados conllevan un mayor riesgo de impago y, en consecuencia, un préstamo apalancado es más costoso para el prestatario. El impago se produce cuando el prestatario no puede realizar ningún pago durante un periodo prolongado. Los préstamos apalancados para empresas o particulares con deuda suelen tener tipos de interés más altos que los préstamos típicos. Estos tipos reflejan el mayor nivel de riesgo que conlleva la emisión de los préstamos.
No hay reglas o criterios establecidos para definir un préstamo apalancado. Algunos participantes en el mercado lo basan en un diferencial. Por ejemplo, muchos de los préstamos pagan un tipo de interés variable, normalmente basado en el tipo de interés interbancario de Londres (LIBOR) más un margen de interés establecido. El LIBOR se considera un tipo de interés de referencia y es una media de los tipos que los bancos mundiales se prestan entre sí.
Si el margen de interés supera un determinado nivel, se considera un préstamo apalancado. Otros se basan en la calificación, con préstamos calificados por debajo del grado de inversión, que se clasifica como Ba3, BB-, o inferior de las agencias de calificación Moody’s y S&P.
Puntos clave
- Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo concedido a empresas o particulares que ya tienen una deuda considerable o un mal historial crediticio.
- Los prestamistas consideran que los préstamos apalancados conllevan un mayor riesgo de impago y, por tanto, son más costosos para los prestatarios.
- Los préstamos apalancados tienen tipos de interés más altos que los préstamos típicos, lo que refleja el mayor riesgo que conlleva su emisión.
Cómo entender un préstamo apalancado
Un préstamo apalancado está estructurado, organizado y administrado por al menos un banco comercial o de inversión. Estas instituciones se denominan organizadores y posteriormente pueden vender el préstamo, en un proceso conocido como sindicación, a otros bancos o inversores para reducir el riesgo de las instituciones prestamistas.
Según un anuncio de la Reserva Federal, los bancos deben dejar de suscribir contratos utilizando el LIBOR para finales de 2021. El Intercontinental Exchange, la autoridad responsable del LIBOR, dejará de publicar el LIBOR a una semana y a dos meses después del 31 de diciembre de 2021. Todos los contratos que utilizan el LIBOR deben cerrarse antes del 30 de junio de 2023.
Normalmente, los bancos pueden cambiar las condiciones al sindicar el préstamo, lo que se denomina flexión de precios. El margen de interés puede aumentarse si la demanda del préstamo es insuficiente al nivel de interés original en lo que se denomina flexión al alza. A la inversa, el diferencial sobre el LIBOR puede reducirse, lo que se denomina flexión inversa, si la demanda del préstamo es elevada.
Cómo utilizan las empresas un préstamo apalancado?
Las empresas suelen utilizar un préstamo apalancado para financiar fusiones y adquisiciones (M&A), recapitalizar el balance, refinanciar la deuda o para fines corporativos generales. M&Podría adoptar la forma de una compra apalancada (LBO). Una LBO se produce cuando una empresa o una compañía de capital privado adquiere una entidad pública y la hace privada. Normalmente, la deuda se utiliza para financiar una parte del precio de compra. Una recapitalización del balance se produce cuando una empresa utiliza los mercados de capitales para cambiar la composición de su estructura de capital. Una transacción típica emite deuda para recomprar acciones o pagar un dividendo, que son recompensas en efectivo pagadas a los accionistas.
Los préstamos apalancados permiten a las empresas o personas que ya tienen una deuda elevada o un mal historial crediticio pedir préstamos en efectivo, aunque a tipos de interés más altos de lo habitual.
Ejemplo de préstamo apalancado
S&Comentario de P’s Leveraged & Data (LCD), que es un proveedor de noticias y análisis de préstamos apalancados, coloca un préstamo en su universo de préstamos apalancados si el préstamo tiene una calificación de BB- o inferior. Por otra parte, un préstamo sin calificación o con una calificación BBB- o superior suele clasificarse como préstamo apalancado si el diferencial es del LIBOR más 125 puntos básicos o superior y está garantizado por un primer o segundo gravamen.
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.