¿Qué es una opción de compra en corto??
Una opción de compra corta es una estrategia de negociación de opciones en la que el operador apuesta a que el precio del activo sobre el que coloca la opción va a bajar.
Puntos clave
- Una llamada en corto es una estrategia que implica una opción de compra, que obliga al vendedor de la llamada a vender un valor al comprador de la llamada al precio de ejercicio si se ejerce la llamada.
- Una opción de compra corta es una estrategia de negociación bajista, que refleja una apuesta a que el valor subyacente a la opción bajará de precio.
- Una opción de compra corta implica más riesgo, pero requiere menos dinero por adelantado que una opción de venta larga, otra estrategia de negociación bajista.
Cómo funciona una llamada en corto?
Una estrategia de venta en corto es una de las dos formas sencillas en que los operadores de opciones pueden tomar posiciones bajistas. Consiste en vender opciones de compra, o calls. Las llamadas dan al titular de la opción el derecho a comprar un valor subyacente a un precio determinado.
Si el precio del valor subyacente cae, una estrategia de compra corta se beneficia. Si el precio sube, hay una exposición ilimitada durante el tiempo en que la opción es viable, lo que se conoce como una llamada corta desnuda. Para limitar las pérdidas, algunos operadores ejercen una opción de compra corta mientras poseen el valor subyacente, lo que se conoce como una opción de compra cubierta.
Ejemplo del mundo real de una opción de compra en corto
Digamos que Liquid Trading Co. decide vender opciones de compra sobre acciones de Humbucker Holdings a Paper Trading Co. El título cotiza cerca de los 100 dólares por acción y se encuentra en una fuerte tendencia alcista. Sin embargo, el grupo Liquid cree que Humbucker está sobrevalorada y, basándose en una combinación de razones fundamentales y técnicas, cree que acabará cayendo hasta los 50 dólares por acción. Liquid acuerda vender 100 opciones de compra a 110 dólares por acción. Esto da a Paper el derecho a comprar acciones de Humbucker a ese precio específico.
La venta de la opción de compra permite a Liquid cobrar una prima por adelantado; es decir, Paper paga a Liquid 11.000 dólares (100 x 110 dólares). Si las acciones bajan con el tiempo, como cree la banda de Liquid, Liquid se beneficia de la diferencia entre lo que ha recibido y el precio de las acciones. Supongamos que las acciones de Humbucker bajan a 50 dólares. Entonces Liquid obtiene un beneficio de 6.000 dólares (11.000 – 5.000 dólares).
Sin embargo, las cosas pueden torcerse si las acciones de Humbucker siguen subiendo, creando un riesgo ilimitado para Liquid. Por ejemplo, digamos que las acciones continúan su tendencia alcista y llegan a los 200 dólares dentro de unos meses. Si Liquid ejecuta una opción de compra desnuda, Paper puede ejecutar la opción y comprar acciones por valor de 20.000 dólares por 11.000 dólares, lo que supone una pérdida de 9.000 dólares para Liquid.
Si las acciones suben a 350 dólares antes de que expire la opción, Paper podría comprar acciones por valor de 35.000 dólares por los mismos 11.000 dólares, lo que supondría una pérdida de 24.000 dólares para Liquid.
Opciones de compra cortas frente a opciones de venta largas
Como se ha mencionado anteriormente, una estrategia de compra corta es una de las dos estrategias de negociación bajista más comunes. La otra es comprar opciones de venta o puts. Las opciones de venta dan al titular el derecho a vender un valor a un precio determinado dentro de un plazo específico. Ir en largo en las opciones de venta, como dicen los operadores, es también una apuesta a que los precios caerán, pero la estrategia funciona de forma diferente.
Digamos que Liquid Trading Co. sigue creyendo que las acciones de Humbucker van a caer, pero opta por comprar 100 opciones de venta de Humbucker a 110 dólares. Para ello, el grupo Liquid debe poner los 11.000 dólares (110 x 100) en efectivo para la opción. Liquid tiene ahora el derecho de obligar a Paper, que está al otro lado del acuerdo, a comprar las acciones a este precio, incluso si las acciones de Humbucker caen hasta los 50 dólares por acción previstos por Liquid. Si lo hace, Liquid habrá obtenido un buen beneficio: 6.000 dólares.
En cierto modo, se consigue el mismo objetivo, sólo que por la vía contraria. Por supuesto, la opción de venta larga requiere que Liquid desembolse fondos por adelantado. La ventaja es que, a diferencia de la opción corta, lo máximo que Liquid puede perder es 11.000 dólares, o el precio total de la opción.