Qué es el factor de pool?
El „poop and scoop” se produce cuando un pequeño grupo de personas informadas intenta hacer bajar el precio de una acción difundiendo información falsa, rumores y otras informaciones perjudiciales („poop”) para luego comprar la acción a un precio inferior („scoop”). Si tienen éxito, pueden comprar las acciones a precios de ganga, ya que el mercado en general habrá vendido el valor, haciendo que el precio caiga drásticamente. „Poop and scoop" está generalmente mal visto por los reguladores de las bolsas de valores y puede ser perseguido por la SEC.
Puntos clave
- El „poop and scoop” es un esquema ilegal en el que un pequeño grupo de personas informadas intenta hacer caer el precio de una acción difundiendo información errónea.
- La explosión de comunidades, plataformas y grupos de debate en línea relacionados con las finanzas ha hecho posible llevar a cabo este tipo de maniobras con una inversión mínima y facilidad.
Cómo entender el Poop and Scoop
El „Poop and scoop” es una estrategia deliberada para tratar de mover el precio de mercado de un valor mediante la publicación o promoción de información falsa y negativa sobre una empresa o un activo. Los participantes en el „poop and scoop” tienen la intención de comprar el valor objetivo con un descuento, sabiendo que el precio de mercado temporalmente deprimido no refleja el verdadero valor del valor y el precio lo hará una vez que el resto del mercado lo descubra. Después pueden vender el valor con beneficio.
La SEC clasifica este tipo de actividad como una forma de manipulación del mercado y de fraude de valores en virtud de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. Los investigadores han demostrado que la manipulación del mercado para influir en los precios es posible y potencialmente rentable para los manipuladores, pero perjudica a la sociedad al reducir la eficacia del arbitraje para descubrir la verdadera valoración de los valores y, por tanto, reducir la eficacia del mercado para asignar los recursos productivos en la economía. Esto crea la necesidad de un regulador para evitar la regulación del mercado de valores (entre otros fines).
„Poop and scoop” es lo contrario de un „pump and dump”, en el que uno o más individuos difunden información falsa sobre un valor con la esperanza de elevar el precio artificialmente y poder vender su posición a un precio mucho mayor. El „Poop and scoop” es relativamente menos común, ya que las ganancias potenciales que pueden obtenerse bombeando y luego vendiendo una acción de bajo valor tienden a ser mayores que las posibles cagando y luego vendiendo una acción conocida y de mayor precio. Ambas prácticas son actividades ilegales y sancionables por la SEC en Estados Unidos.
Poop and Scoop vs Short and Distort
Una táctica similar (e igualmente ilegal) empleada por los operadores poco éticos es la de „vender en corto y distorsionar”, en la que, en lugar de comprar las acciones con descuento cuando los rumores y la información falsa provocan la caída del precio, los inversores venden en corto el valor y luego lo hacen bajar difundiendo información errónea para obtener un beneficio. Sin embargo, al reconocer que un gran inversor está creando una posición corta legítima en una empresa, un „poop and scoop” (o un „short and distort”) también podría aprovecharse del ruido que están generando los auténticos shorts.
Por ejemplo, un fondo de cobertura activista podría acumular públicamente una posición corta, al tiempo que da a conocer que está lanzando una campaña contra ciertas acciones corporativas y que está vendiendo en corto las acciones en consecuencia. Para sacar provecho de las noticias negativas que rodean al valor objeto de estudio, un oportunista de „caca y primicia” o „distorsión y venta” podría ayudar al fondo de cobertura activista exagerando y aumentando las noticias negativas, al tiempo que acumula una posición corta.
Sin embargo, hay muy poca diferencia entre los motivos de los inversores de „poop and scoop” y los de los fondos de cobertura. Ambos buscan difundir información para hacer bajar el precio de un valor y también beneficiarse de la compra de las acciones más baratas. Sin embargo, la jugada de „caca y pala” es un intento deliberado de manipular el precio de las acciones, mientras que un fondo de cobertura activista puede considerarse como un simple ejercicio de los engranajes del capitalismo.
Tecnología y manipulación del mercado
La explosión de comunidades, plataformas y lugares de reunión financieros en línea ha contribuido en gran medida al problema de la desinformación. En muchos sentidos, las empresas no pueden adelantarse a la difusión de noticias falsas; incluso los mejores equipos de relaciones públicas y comunicación se ven obstaculizados por la supervisión normativa. El auge del marketing de influencers no ha ayudado a los mercados financieros a mantener el orden. Por ejemplo, hoy en día no es raro que un solo tuit haga caer bruscamente el precio de una acción. Esto deja perplejos a los reguladores, ya que a veces es difícil determinar las verdaderas intenciones de una publicación en las redes sociales.
El aumento de los algoritmos de negociación de alta velocidad que pueden realizar operaciones basadas en las noticias, los acontecimientos y el estado de ánimo del mercado puede tener efectos mixtos en la manipulación del mercado, como el „poop and scoop”.” Los algoritmos que actúan a partir de noticias falsas o de información pública deliberadamente engañosa pueden tanto aumentar los rendimientos de los manipuladores como agravar los costes y daños sociales de la manipulación del mercado basado en la información. Por otra parte, si los algoritmos pueden programarse o aprender a distinguir la información falsa de la legítima mejor que los operadores humanos, entonces podrían tener el efecto contrario. Sin embargo, estos algoritmos inteligentes también podrían utilizarse para trabajar en conjunto con bots de noticias falsas para producir, distribuir y comercializar información falsa más convincente para engañar a otros algoritmos y operadores menos sofisticados, lo que podría magnificar en gran medida el mercado y el daño económico (así como las ganancias para los manipuladores).
Ejemplo de „Poop” y „Scoop
En noviembre de 2015, la SEC acusó al escocés James Alan Craig, de Dunragit, Escocia, de violar las leyes de valores. Según el comunicado, Craig tuiteó declaraciones falsas sobre las dos empresas desde cuentas de Twitter falsas que se asemejaban a las de empresas reales de investigación de valores. "En cada ocasión, Craig compró y vendió acciones de las empresas objetivo en un esfuerzo en gran medida infructuoso para beneficiarse de las fuertes oscilaciones de precios," escribió la SEC en su comunicado de prensa anunciando los cargos.
En el primer caso, Craig tuiteó que Audience Inc. se está investigando. Envió el tuit desde una cuenta parecida a la de Muddy Waters, una empresa de investigación de valores. El precio de las acciones de Audience se desplomó un 28% en respuesta a la falsa noticia. Al día siguiente Craig envió otro tuit en el que afirmaba que Sarepta Therapeutics Inc. estaba bajo investigación. En esta ocasión, el tuit se envió desde una cuenta de Twitter que se asemejaba a la de Citron Research, otra empresa de análisis de valores. El tuit de Craig provocó un descenso del 16% en la cotización de Sarepta.
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