Definición de plena fe y crédito

Qué es la plena fe y el crédito?

El término „plena fe y crédito” se utiliza para describir la garantía o el compromiso incondicional de una entidad de respaldar los intereses y el capital de la deuda de otra entidad. El compromiso de plena fe y crédito suele ser empleado por un gobierno para ayudar a reducir los costes de los préstamos de un gobierno más pequeño y menos estable o de una agencia patrocinada por el gobierno.

Puntos clave

  • La plena fe y el crédito es un método no garantizado de respaldar la deuda basado en la confianza y la reputación.
  • Los gobiernos ofrecen bonos respaldados únicamente por su capacidad de recaudar impuestos y otros ingresos en el futuro.
  • Dado que los gobiernos tienen teóricamente la capacidad ilimitada y legal de recaudar ingresos, estos bonos suelen considerarse de bajo riesgo y, por tanto, tienen rendimientos más bajos.
  • La Asociación Nacional de Hipotecas del Gobierno (Ginnie Mae) es un ejemplo de agencia gubernamental que está respaldada por la plena fe y el crédito de los Estados Unidos.S. gobierno.

Comprender la plena fe y el crédito

La plena fe y el crédito se refieren a la plena capacidad de endeudamiento de un gobierno que se compromete a cumplir sus obligaciones de pago en el momento oportuno. El U.S. El Tesoro emite letras, pagarés y bonos como medio para pedir dinero prestado al público para financiar los proyectos de capital del gobierno.

Estos valores exigen el pago periódico de intereses a los prestamistas e inversores. En la fecha de vencimiento, los tenedores de bonos esperan el reembolso total del valor nominal de los títulos. Para animar a los inversores a comprar las emisiones de deuda, los bonos del Tesoro están respaldados por la plena fe y el crédito del Gobierno, lo que garantiza a los inversores en renta fija que los pagos de intereses y reembolsos de capital previstos se harán efectivos independientemente de la situación económica.

Dado que los valores del Tesoro están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno, se denominan valores sin riesgo. El gobierno no puede incumplir sus obligaciones ya que tiene el poder de imprimir más dinero o aumentar los impuestos para pagar su deuda. Además, el tipo de interés de estos valores sin riesgo también actúa como tipo de referencia para otros valores de renta fija que tienen cierto nivel de riesgo. En efecto, el tipo de interés aplicado a los instrumentos de deuda con riesgo es el tipo libre de riesgo más una prima determinada por el riesgo del bono.

Los inversores con aversión al riesgo que buscan una inversión segura suelen optar por valores respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno. Estos valores ofrecen rendimientos más bajos que los valores con riesgo en los mercados.

Los inversores están dispuestos a aceptar un menor rendimiento de los valores respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno a cambio de la preservación del capital y los ingresos por intereses esperados.

Deuda pública

La deuda emitida por una entidad gubernamental menor, como un municipio, también puede tener la plena fe y el crédito del emisor. Los bonos municipales de obligación general (GO) son pagaderos con los fondos generales del municipio y están respaldados por la plena fe y el crédito del emisor municipal, que puede tener la autoridad ilimitada de gravar a los residentes para pagar a los tenedores de bonos.

En raras ocasiones, el gobierno federal puede intervenir para respaldar una parte de las obligaciones de pago de los municipios con su plena fe y crédito. Durante la crisis crediticia de 2009, por ejemplo, los inversores huyeron de los bonos municipales. Para animar a los prestamistas a invertir en estos valores, la U.S. El Tesoro subvencionó el 35% de los pagos de intereses a los inversores y emisores municipales a través de un programa de bonos conocido como Build America Bonds (BABs).

El gobierno también tiene la facultad de respaldar las obligaciones de deuda de las agencias patrocinadas por el gobierno mediante su plena fe y crédito. Cuando esto ocurre, la agencia asume la calidad crediticia del avalista, en este caso, el U.S. gobierno.

La Asociación Nacional de Hipotecas del Gobierno (Ginnie Mae) es un ejemplo de agencia gubernamental que está respaldada por la plena fe y el crédito de los Estados Unidos.S. gobierno. Los valores respaldados por hipotecas de Ginnie Mae tienen un rendimiento inferior al de otros valores respaldados por hipotecas (MBS) porque se supone que conllevan menos riesgo debido al respaldo del gobierno federal.

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  1. U.S. Departamento del Tesoro. "Letras del Tesoro." Consultado el 20 de mayo de 2021.

  2. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Bonos municipales: Cómo entender el riesgo de crédito." Consultado el 20 de mayo de 2021.

  3. U.S. Departamento de Transporte. "Bonos Build America (BABs)," Página 1. Accedido el 20 de mayo de 2021.

  4. Servicio de Impuestos Internos. "Preguntas frecuentes sobre los Bonos Build America y los Bonos de Desarrollo Económico de la Zona de Recuperación," Página 4. Accedido el 20 de mayo de 2021.

  5. U.S. Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano. "Asociación Nacional de Hipotecas del Gobierno (Ginnie Mae)." Consultado el 20 de mayo de 2021.

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