Qué son los Pink Sheets?
Las hojas rosas son listados de acciones que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) en lugar de en una gran U.S. bolsa de valores. Muchas de las cotizaciones en la pink sheet son para acciones de empresas que no pueden cumplir los requisitos para cotizar en una de las principales bolsas de Estados Unidos.S. bolsa de valores como la Bolsa de Nueva York (NYSE). Algunas empresas optan por vender sus acciones a través de la red extrabursátil para evitar los mayores costes y requisitos reglamentarios de la cotización en bolsa.
La mayoría de las empresas que cotizan en la pink sheet son penny stocks de bajo precio, lo que significa que cotizan a menos de 5 dólares por acción. Pink Sheets es también una empresa privada que trabaja con los agentes de bolsa para comercializar las acciones de los valores OTC que representan.
La negociación de valores de hoja rosa suele considerarse altamente especulativa.
Puntos clave
- Las Pink Sheets son listados de acciones que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC).
- Los valores que cotizan en las Pink Sheets no se cotizan en las principales bolsas de valores.S. bolsa de valores.
- La mayoría de los valores de la pink sheet son pequeñas empresas de bajo coste.
- Los valores de las hojas rosas son muy arriesgados debido a la falta de supervisión reglamentaria y a la escasa liquidez.
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Pink Sheets
Comprender los Pink Sheets
Históricamente, las hojas rosas recibieron su nombre del color del papel en el que se publicaban las cotizaciones de las acciones. Hoy en día las operaciones son, por supuesto, electrónicas, pero el nombre sigue vivo como referencia a las acciones OTC.
OTC es el proceso de negociación de los valores de empresas que no cotizan en bolsa. Las acciones se negocian a través de una red de corredores de bolsa en lugar de en una bolsa de valores centralizada.
Las Pink Sheets son OTC pero no son OTCBB. Es decir:
- El Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) es un sistema electrónico que muestra valores extrabursátiles con cotizaciones en tiempo real e información de volumen. Las acciones que cotizan en la OTCBB llevan el sufijo „OB” y deben presentar estados financieros a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC).
- Las acciones que cotizan en la plataforma de la hoja rosa tienen un sufijo „PK” y no están obligadas por la SEC a presentar información financiera. Por este motivo, se consideran inversiones de alto riesgo.
OTCBB frente a. los Pink Sheets
Existen dos plataformas principales para la cotización de valores extrabursátiles. La primera es la OTCBB y la segunda es la plataforma pink sheets. El Nasdaq gestiona la OTCBB, que actúa como servicio de cotización para las ventas extrabursátiles. Las acciones se dividen además entre las plataformas OTCQX y OTCQB.
Pink Sheets es una empresa privada que cotiza en bolsa para valores extrabursátiles.
Cotización en la OTCBB
En los mercados OTC hay relativamente pocas barreras de entrada. OTC-Link no impone ninguna restricción a los valores que pueden cotizar, y OTCBB sólo exige que se presenten debidamente los informes financieros actualizados ante la SEC, los reguladores bancarios o los reguladores de seguros. Estos mercados OTC ofrecen a los corredores y operadores un mecanismo para publicar sus precios de oferta y demanda actuales para completar las transacciones.
Muchas acciones OTC son emitidas por empresas demasiado pequeñas para cotizar en una gran U.S. bolsa. Los 500.000 dólares de la tasa de cotización de la NYSE o los 75.000 dólares de la tasa del Nasdaq pueden suponer una barrera financiera.
Otras han cotizado previamente en una bolsa importante, pero fueron expulsadas de ella por no cumplir los requisitos de la bolsa. Esto puede ocurrir automáticamente cuando el precio de las acciones de la empresa cae por debajo de un nivel determinado, como por ejemplo 1 dólar.
Sin embargo, algunas empresas extranjeras muy destacadas, como el conglomerado alimentario suizo Nestle SA y la farmacéutica alemana Bayer A.G. utilizan la plataforma OTC. También cotizan en sus bolsas de origen y puede que la duplicación del papeleo reglamentario les resulte demasiado onerosa.
Los bonos y los derivados también tienen cabida en los mercados OTC.
Una acción de centavo se refiere a las acciones de una pequeña empresa que se negocian a menos de cinco dólares por acción. Aunque algunos valores de bajo coste cotizan en grandes bolsas como la Bolsa de Nueva York, la mayoría de los valores de bajo coste cotizan en el mercado extrabursátil (OTC) a través de las hojas rosas o del OTC Bulletin Board (OTCBB).
Pink Sheets y Penny Stocks
Los listados de Pink Sheet suelen consistir en acciones de empresas aún más pequeñas, llamadas penny stocks. Estas empresas no necesitan presentar la documentación requerida a la SEC. Para cotizar en las Pink Sheets, una empresa debe presentar el formulario 211, que incluye cierta información financiera, a la Unidad de Cumplimiento OTC.
Las empresas no están obligadas a hacer que su situación financiera sea transparente para los inversores o los agentes de bolsa que comercializan sus productos.
Estas empresas son aún más pequeñas que las que cotizan en la OTCBB. Las acciones de hoja rosa pueden negociarse con poca frecuencia, lo que da lugar a una falta de liquidez. Debido a la escasa liquidez, los inversores pueden tener dificultades para encontrar un precio exacto y les puede resultar difícil comprar o vender cuando quieran entrar en una operación.
Debido a su falta de liquidez, los corredores cobran amplios márgenes de oferta y demanda, o cotizaciones de precios, entre la parte vendedora y la compradora. Las acciones de centavo generalmente se consideran altamente especulativas, lo que significa que los inversores podrían perder una cantidad considerable o toda su inversión.
En estos casos, es posible que los inversores no dispongan de la información adecuada para tomar una decisión de inversión sobre un penny stock. La situación financiera de la empresa puede no ser estable.
Algunas „penny stocks”, incluidas las „pink sheet”, han resultado ser empresas ficticias fraudulentas o empresas al borde de la insolvencia.
Regulación de la SEC de las acciones de penique
Debido a su naturaleza altamente especulativa, hay una serie de restricciones, reglamentos y requisitos de la SEC que rigen la forma en que los corredores negocian las acciones de centavo. La mayoría de estos requisitos se centran en la protección y la educación del consumidor.
Las acciones de centavo a menudo conllevan un mayor riesgo que las acciones que cotizan en las bolsas. Por lo general, los valores acaban en las hojas rosas por no cumplir los requisitos de la SEC para cotizar en bolsas más grandes, como la falta de información financiera o la caída del precio de sus acciones por debajo de un dólar.
Ventajas y desventajas de las Pink Sheets
La cotización en las Pink Sheets ofrece a las pequeñas empresas la posibilidad de obtener capital mediante la venta de acciones al público. Estas pequeñas empresas venden sus acciones a un precio relativamente bajo, lo que facilita que cualquier inversor pueda permitirse una participación en la acción y obtener posiblemente importantes beneficios.
Como no cobran las elevadas tasas de cotización de las grandes bolsas, los costes de las transacciones de la pink sheet suelen ser más bajos.
Las hojas rosas son propensas al fraude y a la manipulación de precios debido a la falta de información financiera necesaria para cotizar. Una empresa que cotiza en bolsa podría acabar siendo una empresa fantasma sin actividad ni activos.
Las acciones se negocian poco y con poca frecuencia, por lo que es difícil comprar o vender cuando el inversor quiere. Una menor regulación hace que haya menos información pública disponible.
Pros
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Las listas de Pink Sheet proporcionan a las pequeñas empresas acceso a la financiación de capital.
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Los bajos precios de las acciones dejan margen para una rápida ganancia si la empresa tiene éxito.
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Los costes de las transacciones son más bajos, ya que las empresas no pagan costosas tasas de cotización en bolsa.
Contras
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El hecho de que haya menos regulaciones y requisitos puede hacer que la información que se facilite al inversor esté desfasada o sea incorrecta.
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Las acciones de la hoja rosa se negocian poco, por lo que es difícil para un inversor comprar o vender acciones a voluntad.
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La cotización en pink sheet es propensa al fraude.
Ejemplos reales de valores de hoja rosa
OTC Markets Group opera los mercados financieros OTCQX a través de "otcmarkets.com" y enumera las empresas que cotizan más activamente.
En un día determinado, el volumen total en dólares puede superar los 1 $.El valor de las acciones es de 2.000 millones de euros, con más de 6.000 millones de acciones en circulación. Entre las empresas que cotizan a través de las hojas rosas se encuentran:
- Tencent Holdings LTD (TCEHY), la empresa multimedia china
- Nestlé SA (NSRGY), el gigante suizo de la alimentación y las bebidas
- Bayer A.G. (BAYRY), la empresa sanitaria alemana
Las grandes empresas, como Tencent Holdings, tienen un volumen de negociación significativamente mayor que las empresas más pequeñas, lo que las hace más líquidas y fáciles de negociar. Por ejemplo, el 22 de marzo de 2019, Tencent Holdings tenía 4.2 millones de acciones negociadas, mientras que una pequeña empresa de hoja rosa llamada Pacific Software (PFSF) sólo ha negociado 200 acciones en el mismo día, con un rango de precios diario de sólo 20 céntimos.
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