Qué es una píldora venenosa para personas?
Una píldora venenosa es una estrategia defensiva diseñada para disuadir o impedir que se produzcan adquisiciones no deseadas. Una vez que se produce un acercamiento no deseado para asumir el control de la empresa objetivo, su equipo directivo reacciona firmando un pacto en el que se compromete a dimitir si el acuerdo se completa de alguna manera.
La estrategia de la píldora de personas es una variante de la defensa de la píldora de veneno.
Puntos clave
- Una píldora venenosa es una de las diversas estrategias defensivas que puede seguir una empresa para evitar una adquisición no deseada.
- El equipo directivo de la empresa objetivo amenaza con dimitir si se produce una adquisición que no desea.
- Si todas las personas responsables del éxito de la empresa objetivo renuncian, el adquirente puede reconsiderar la posibilidad de llevar a cabo una operación.
- Estas medidas sólo resultarán desalentadoras si la parte oferente realmente planea mantener a los directivos actuales.
Entender una píldora venenosa para las personas
Las adquisiciones, el proceso por el que una empresa adquiere el control de otra, se producen constantemente. A veces, el consejo de administración (B de D), un grupo de personas elegidas para representar a los accionistas, estará encantado de escuchar ofertas. En otras ocasiones, puede estar completamente en contra de la idea de ser absorbida y rechazar cualquier propuesta que se le presente.
Ante la resistencia, la parte interesada puede renunciar y seguir adelante o atrincherarse y luchar. En caso de que los avances en la adquisición se vuelvan hostiles, las empresas tienen varias herramientas a su disposición para salvaguardar su posición y evitar potencialmente que se produzca un acuerdo.
Una de ellas es la píldora venenosa para las personas. Una variación de la píldora venenosa o de los planes de derechos de protección de los accionistas, esta estrategia implica modificar los estatutos de la empresa y pedir a todos los ejecutivos clave dimitir en caso de adquisición.
Si una empresa de capital riesgo quiere adquirir una empresa pública en dificultades para mejorar sus operaciones y su rentabilidad, la píldora venenosa sobre las personas no funcionará, ya que la dirección actual no aportará ningún valor añadido.
La lógica es que si todas las personas responsables del éxito de la empresa objetivo renuncian, el adquirente puede dudar de seguir adelante con la operación. Por supuesto, este tipo de medidas sólo resultarán desalentadoras si la parte oferente realmente planea mantener a los directivos actuales.
Historia de una píldora venenosa
El primer uso de la estrategia de la píldora de veneno contra la adquisición de personas se atribuye a la Borden Corporation. En 1989, el Consejo de Administración de la empresa alimentaria aprobó una píldora venenosa para las personas, que garantizaba que cualquier postor que intentara adquirir la empresa a bajo precio o que planeara despedir a alguien se vería obligado a hacer frente a un éxodo potencialmente paralizante de todo el personal clave de Borden.
A cambio de firmar contratos en los que se comprometían a unirse al pacto, a los ejecutivos de Borden se les prometió una concesión de opciones sobre acciones y algunos recibieron dinero adicional en sus paquetes de indemnización, llamados paracaídas de oro.
Tipos de píldoras venenosas
La píldora venenosa para las personas es sólo un tipo de píldora venenosa: una categoría de medidas antioferta destinadas a hacer que los avances de adquisición sean difíciles de tragar y potencialmente mortales. Como la mayoría de las defensas contra las adquisiciones, las píldoras venenosas se esfuerzan por reducir el atractivo de la empresa objetivo hasta que los depredadores corporativos pierden el interés y se van.
Otras formas de píldoras venenosas son:
- Píldora suicida: La presa, como último recurso, adopta medidas autodestructivas para alejar a su pretendiente, favoreciendo una posible quiebra frente a la perspectiva de que se produzca una adquisición.
- Píldora venenosa: Se ofrece a los accionistas, que no son el adquirente, la posibilidad de comprar acciones adicionales de una empresa objeto de adquisición con un descuento, lo que diluye el valor de las acciones ya compradas por el adquirente empresa.
- Píldora envenenada: La empresa objetivo emite un bono que los inversores pueden rescatar antes de su fecha de vencimiento, aumentando así el coste en que incurrirá una empresa para adquirirla.
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