Definición de pesca piloto

Qué es la pesca piloto?

La pesca piloto es un tipo de precomercialización de una oferta pública inicial (OPI) que consiste en probar el sentimiento inicial de los inversores para recibir información sobre cómo puede responder el mercado a una emisión real. La pesca piloto ha suscitado cierta controversia porque podría socavar el papel de los banqueros de inversión, que asesoran a los clientes sobre el precio al que debe lanzarse la OPV. La „pesca piloto” es un término principalmente en la U.K.

Puntos clave

  • La pesca piloto es un término utilizado principalmente en la U.K. que describe una empresa que tantea el atractivo de una posible nueva emisión de valores.
  • El objetivo es calibrar de manera informal la reacción del mercado ante una posible oferta de acciones o bonos y la acogida que tendrían.
  • Debido a que se trata de un „tanteo” informal, los banqueros de inversión profesionales, cuyo trabajo consiste en suscribir y comercializar valores, desaconsejan la pesca piloto.

Explicación de la pesca piloto

La pesca piloto puede ser beneficiosa para todas las partes. La empresa que está pensando en salir a bolsa puede medir el interés de los inversores sofisticados por las acciones de la empresa y tener una mejor idea de si es el momento adecuado. Los suscriptores pueden saber cuáles de sus clientes están comprometidos y empezar a pensar en un precio adecuado para las acciones de la OPV. Los posibles inversores pueden obtener un acceso temprano a la dirección y comenzar su labor de valoración independiente de la empresa. Sin embargo, esta práctica, según los críticos, podría dar a los inversores una influencia indebida sobre el precio de la OPI.

La pesca piloto se practica en los EE.K. La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) regula lo que puede y no puede ocurrir durante el proceso de aprobación de la OPI, pero no permite este tipo de actividad en los Estados Unidos.S. en una formal base. De manera informal, los suscriptores que operan en una zona gris podrían optar por reunirse con un puñado de inversores institucionales para lograr una diligencia debida similar a la de la pesca piloto.

El proceso de pesca piloto

La pesca piloto tiene lugar durante la fase de redacción del prospecto y más o menos al mismo tiempo que la presentación del emisor a los analistas de investigación independientes de los suscriptores. Debido a que los detalles no se han finalizado en este momento, el emisor debe ser muy cuidadoso con sus declaraciones y representaciones escritas.

La pesca piloto también puede coincidir con la emisión de un „red herring”, que es un prospecto preliminar presentado por una empresa ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), normalmente en relación con la oferta pública inicial prevista por la empresa. Un prospecto de „red herring” contiene la mayor parte de la información relativa a las operaciones y perspectivas de la empresa, pero no incluye detalles clave de la emisión de valores, como su precio y el número de acciones ofrecidas. El término „pesca piloto” se deriva del descargo de responsabilidad en rojo que aparece en la portada del prospecto preliminar. La cláusula de exención de responsabilidad indica que se ha presentado ante la SEC una declaración de registro relativa a los valores ofertados, pero que aún no ha entrado en vigor.

Las proyecciones financieras suelen omitirse en el material de pesca piloto. Se invita a un pequeño número de inversores para que sirvan de caja de resonancia, y normalmente se les pide que firmen acuerdos de confidencialidad antes de las reuniones. Una vez concluida la ronda de reuniones, los suscriptores y los emisores integran sus conclusiones con los posibles inversores y completan su trabajo para prepararse para el lanzamiento público.

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