Qué es el papel de índice de rendimiento (PIP)?
El papel con índice de rendimiento (PIP) es un papel comercial a corto plazo cuyo tipo de interés se denomina y se paga en una moneda cuyo valor varía con el valor de otra moneda.
Aspectos clave
- El papel con índice de rendimiento (PIP) es un papel comercial a corto plazo en el que el tipo de interés se denomina y se paga en una moneda cuyo valor varía con el valor de otra moneda.
- Los tipos de interés del papel de índice de rendimiento se determinan por el tipo de cambio de la moneda base con una moneda contraria.
- El papel de índice de rendimiento es una variación en papel comercial del swap de divisas cruzado y puede utilizarse para cubrir el riesgo de divisas.
Comprender el papel del índice de rendimiento (PIP)
Los tipos de interés de los Performance Index Paper están determinados por el tipo de cambio de la moneda base con una moneda de contrapartida. Los PIP son productos estructurados que pueden adaptarse a las necesidades específicas de una empresa, aunque los umbrales mínimos suelen ser elevados.
El papel de índice de rendimiento es una variación en papel comercial del swap de divisas cruzado y puede utilizarse para cubrir el riesgo de divisas. Por ejemplo, una gran U.S. Un exportador preocupado por una caída del valor del euro frente al dólar podría emplear un PIP que cubra el riesgo de caída del euro.
Un swap de divisas cruzadas, también llamado swap de cupones de divisas o swap combinado de tipos de interés y divisas (CIRCUS), tiene una parte que es un pago a tipo fijo y la otra es un pago a tipo variable. En estos swaps, un préstamo denominado en una moneda y contabilizado a un tipo de interés fijo suele cambiarse por un préstamo a tipo variable denominado en otra moneda. Suele emplearse cuando las dos monedas no tienen mercados de intercambio activos.
Las empresas e instituciones utilizan los swaps de divisas para cubrir el riesgo de divisas y de tipos de interés, y para casar los flujos de efectivo de los activos y los pasivos. Son ideales para cubrir las operaciones de préstamo porque las condiciones del swap pueden coincidir con los parámetros del préstamo subyacente. Las transacciones suelen implicar a dos contrapartes y a la institución financiera que las facilita. Las empresas multinacionales utilizan este tipo de instrumentos para tomar posiciones especulativas y como cobertura, especialmente en monedas que no tienen mercados de swaps líquidos. Los movimientos de las divisas y los tipos de interés, tanto en las monedas como en los países, influirían en los resultados de los swaps.
Otros swaps relacionados
Un swap de divisas básico es un acuerdo de intercambio de divisas entre dos partes. Los pagos de capital e intereses de un préstamo realizado en una moneda se intercambian por pagos de capital e intereses de un préstamo de igual valor en una moneda diferente. El Sistema de la Reserva Federal (FRS) ofreció este tipo de swaps a varios países en desarrollo en 2008, durante la Gran Recesión.
El Banco Mundial introdujo por primera vez los swaps de divisas en 1981. Estos swaps pueden realizarse sobre préstamos con vencimientos de hasta 10 años. Los swaps de divisas se diferencian de los swaps de tipos de interés en que también implican intercambios de capital. En un swap de divisas, cada una de las contrapartes sigue pagando los intereses del principal intercambiado hasta el vencimiento del préstamo. Al vencimiento, los importes del principal se intercambian al tipo inicialmente acordado, lo que evita el riesgo de transacción al tipo de cambio al contado.
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