Qué es un pagaré?
Un pagaré es un instrumento de deuda que contiene una promesa por escrito de una parte (el emisor o emisora del pagaré) de pagar a otra parte (el beneficiario del pagaré) una suma de dinero definida, ya sea a la carta o en una fecha futura especificada. Un pagaré suele contener todos los términos relativos al endeudamiento, como el importe principal, el tipo de interés, la fecha de vencimiento, la fecha y el lugar de emisión, y la firma del emisor.
Aunque las instituciones financieras pueden emitirlos -por ejemplo, es posible que te pidan que firmes un pagaré para pedir un pequeño préstamo personal-, los pagarés suelen permitir a las empresas y a los particulares obtener financiación de una fuente distinta a un banco. Esta fuente puede ser un particular o una empresa que esté dispuesta a llevar el pagaré (y proporcionar la financiación) en las condiciones acordadas. En efecto, los pagarés permiten a cualquiera ser un prestamista.
Puntos clave
- Un pagaré es un instrumento financiero que contiene la promesa escrita de una parte (el emisor o emisora del pagaré) de pagar a otra parte (el beneficiario del pagaré) una suma de dinero determinada, ya sea a la vista o en una fecha futura especificada.
- Un pagaré suele contener todos los términos relativos al endeudamiento, como el importe principal, el tipo de interés, la fecha de vencimiento, la fecha y el lugar de emisión, y la firma del emisor.
- Desde el punto de vista de su aplicabilidad legal, los pagarés se sitúan entre la informalidad de un pagaré y la rigidez de un contrato de préstamo.
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Pagarés
Cómo funcionan los pagarés
Los pagarés, al igual que las letras de cambio, se rigen por el Convenio de Ginebra de 1930 sobre la Ley Uniforme de Letras de Cambio y Pagarés. Sus normas también estipulan que el término „pagaré” debe insertarse en el cuerpo del instrumento y debe contener una promesa incondicional de pago.
Desde el punto de vista de su aplicabilidad legal, los pagarés se sitúan entre la informalidad de un pagaré y la rigidez de un contrato de préstamo. Un pagaré incluye una promesa específica de pago y los pasos necesarios para hacerlo (como el calendario de reembolso), mientras que un pagaré se limita a reconocer que existe una deuda y la cantidad que una parte debe a otra.
Un contrato de préstamo, por otra parte, suele establecer el derecho del prestamista a recurrir -como la ejecución hipotecaria- en caso de incumplimiento por parte del prestatario; estas disposiciones suelen estar ausentes en un pagaré. Aunque el documento puede mencionar las consecuencias de la falta de pago o de los pagos extemporáneos (como los recargos por demora), no suele explicar los métodos de recurso si el emisor no paga a tiempo.
Los pagarés incondicionales y vendibles se convierten en instrumentos negociables que se utilizan ampliamente en las transacciones comerciales en numerosos países.
Pagarés de préstamo estudiantil
Muchas personas firman sus primeros pagarés como parte del proceso de obtención de un préstamo estudiantil. Los prestamistas privados suelen exigir a los estudiantes que firmen pagarés por cada préstamo que solicitan. Sin embargo, algunas escuelas permiten que los prestatarios de préstamos estudiantiles federales firmen un pagaré maestro por única vez. Después de eso, el estudiante prestatario puede recibir múltiples préstamos estudiantiles federales, siempre y cuando la escuela certifique la elegibilidad continua del estudiante.
Los pagarés de los préstamos estudiantiles describen los derechos y responsabilidades de los estudiantes prestatarios, así como las condiciones y los términos del préstamo. Al firmar un pagaré maestro para los préstamos federales a estudiantes, por ejemplo, el estudiante se compromete a devolver las cantidades del préstamo más los intereses y las tasas a la U.S. Departamento de Educación. El pagaré maestro también incluye la información personal de contacto y de empleo del estudiante, así como los nombres y la información de contacto de las referencias personales del estudiante.
Breve historia de los pagarés
Los pagarés han tenido una historia interesante. En ocasiones, han circulado como una forma de moneda alternativa, libre de control gubernamental. En algunos lugares, la moneda oficial es, de hecho, una forma de pagaré llamada pagaré a la vista (uno sin fecha de vencimiento o plazo fijo, que permite al prestamista decidir cuándo exigir el pago).
En Estados Unidos, sin embargo, los pagarés suelen emitirse sólo para clientes corporativos e inversores sofisticados. Sin embargo, en los últimos tiempos, los pagarés también se utilizan cada vez más a la hora de vender viviendas y garantizar las hipotecas.
Un pagaré suele estar en manos de la parte a la que se le debe dinero; una vez que la deuda se ha saldado por completo, debe ser cancelado por el beneficiario y devuelto al emisor.
Hipotecas frente a. Pagarés
Los propietarios suelen pensar en su hipoteca como una obligación de devolver el dinero que pidieron prestado para comprar su residencia. Pero en realidad, es un pagaré que también firman, como parte del proceso de financiación, que representa esa promesa de devolver el préstamo, junto con las condiciones de reembolso. El pagaré estipula la cuantía de la deuda, su tipo de interés y los recargos por demora. En este caso, el prestamista se queda con el pagaré hasta que se liquide el préstamo hipotecario. A diferencia de la escritura de fideicomiso o la hipoteca, el pagaré no se inscribe en los registros de la propiedad del condado.
El pagaré también puede ser una forma de adquirir una vivienda para quienes no reúnen los requisitos para una hipoteca. La mecánica de la operación, comúnmente llamada hipoteca de recuperación, es bastante sencilla: El vendedor sigue siendo el titular de la hipoteca (la retoma) sobre la vivienda, y el comprador firma un pagaré en el que se compromete a pagar el precio de la casa más un tipo de interés acordado en cuotas periódicas. Los pagos del pagaré suelen generar un flujo de caja mensual positivo para el vendedor.
Por lo general, el comprador realiza un gran pago inicial para reforzar la confianza del vendedor en la capacidad del comprador para realizar futuros pagos. Aunque varía según la situación y el estado, la escritura de la casa suele utilizarse como forma de garantía y vuelve a manos del vendedor si el comprador no puede hacer los pagos. Hay casos en los que un tercero actúa como acreedor en una hipoteca de recuperación en lugar del vendedor, pero esto puede hacer las cosas más complejas y propensas a problemas legales en caso de incumplimiento.
La perspectiva fiscal
Desde la perspectiva del propietario que quiere vender, la composición del pagaré es bastante importante. Es mejor, desde el punto de vista fiscal, obtener un precio de venta más alto por su vivienda y cobrar al comprador un tipo de interés más bajo. De este modo, las plusvalías quedarán libres de impuestos en la venta de la vivienda, pero los intereses del pagaré tributarán.
Por el contrario, un precio de venta bajo y un tipo de interés elevado son mejores para el comprador porque podrá amortizar los intereses y, tras pagar fielmente al vendedor durante un año aproximadamente, refinanciar a un tipo de interés más bajo mediante una hipoteca tradicional de un banco. Irónicamente, ahora que el comprador ha acumulado patrimonio en la casa, probablemente no tendrá problemas para conseguir financiación del banco para comprarla.
Tipos de pagarés
Pagarés de empresa
Los pagarés se utilizan habitualmente en las empresas como medio de financiación a corto plazo. Por ejemplo, cuando una empresa ha vendido muchos productos pero aún no ha cobrado por ellos, puede quedarse sin efectivo y no poder pagar a los acreedores. En este caso, puede pedirles que acepten un pagaré que pueda ser canjeado por dinero en efectivo en un momento futuro después de cobrar sus cuentas por cobrar. Otra posibilidad es pedir al banco el efectivo a cambio de un pagaré que se devolverá en el futuro.
Los pagarés también ofrecen una fuente de crédito para las empresas que han agotado otras opciones, como los préstamos corporativos o las emisiones de bonos. Un pagaré emitido por una empresa en esta situación corre un mayor riesgo de impago que, por ejemplo, un bono corporativo. Esto también significa que el tipo de interés de un pagaré corporativo puede proporcionar una mayor rentabilidad que un bono de la misma empresa: un riesgo elevado significa una mayor rentabilidad potencial.
Estos pagarés suelen tener que registrarse en el gobierno del estado en el que se venden y/o en la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Los reguladores revisarán el pagaré para decidir si la empresa es capaz de cumplir sus promesas. Si el pagaré no está registrado, el inversor tiene que analizar por sí mismo si la empresa es capaz de pagar la deuda. En este caso, las vías legales del inversor pueden ser algo limitadas en caso de incumplimiento. Las empresas en apuros pueden contratar a corredores con altas comisiones para que les hagan llegar al público pagarés no registrados.
Pagarés de inversión
Invertir en pagarés, incluso en el caso de una hipoteca de recuperación, implica un riesgo. Para ayudar a minimizar estos riesgos, el inversor necesita registrar el pagaré o hacerlo constar ante notario para que la obligación quede registrada públicamente y sea legal. Además, en el caso de la hipoteca de recuperación, el comprador del pagaré puede llegar a contratar una póliza de seguro sobre la vida del emisor. Esto es perfectamente aceptable porque si el emisor fallece, el tenedor del pagaré asumirá la propiedad de la casa y los gastos relacionados que quizá no esté preparado para afrontar.
Estos pagarés sólo se ofrecen a inversores corporativos o sofisticados que puedan asumir los riesgos y dispongan del dinero necesario para comprar el pagaré (los pagarés pueden emitirse por una suma tan elevada como el comprador esté dispuesto a soportar). Después de que un inversor haya aceptado las condiciones de un pagaré, puede venderlo (o incluso los pagos individuales del mismo) a otro inversor, como si fuera un valor.
Los pagarés se venden con un descuento respecto a su valor nominal debido a los efectos de la inflación que afectan al valor de los pagos futuros. Otros inversores también pueden hacer una compra parcial del pagaré, comprando los derechos a un determinado número de pagos, una vez más, con un descuento sobre el valor real de cada pago. Permite al tenedor del pagaré reunir una suma global de dinero rápidamente, en lugar de esperar a que se acumulen los pagos.
Invertir en pagarés
Al evitar los bancos y los prestamistas tradicionales, los inversores en pagarés están asumiendo el riesgo del sector bancario sin tener el tamaño de la organización para minimizar ese riesgo repartiéndolo entre miles de préstamos. Este riesgo se traduce en una mayor rentabilidad, siempre que el beneficiario no incumpla el pagaré.
En el mundo empresarial, estos pagarés rara vez se venden al público. Cuando lo son, suele ser a instancias de una empresa en dificultades que trabaja a través de intermediarios sin escrúpulos que están dispuestos a vender pagarés que la empresa puede no ser capaz de cumplir.
En el caso de las hipotecas de recuperación, los pagarés se han convertido en una valiosa herramienta para completar las ventas que, de otro modo, se verían frenadas por la falta de financiación. Esta situación puede ser beneficiosa tanto para el vendedor como para el comprador, siempre que ambas partes entiendan bien en qué se están metiendo.
Si desea realizar una compra o venta hipotecaria de recuperación, debe hablar con un profesional del derecho y acudir a la notaría antes de firmar nada.
¿Qué contiene un pagaré??
Un pagaré es un instrumento de deuda que representa una promesa escrita por parte del emisor de pagar a otra parte. Un pagaré incluirá los términos acordados entre las dos partes, como la fecha de vencimiento, el principal, los intereses y la firma del emisor. Esencialmente, un pagaré permite a las entidades, aparte de las instituciones financieras, la capacidad de proporcionar mecanismos de préstamo a otras entidades.
Qué es un ejemplo de pagaré?
Un ejemplo de pagaré es un pagaré de crédito corporativo. Para este tipo de pagaré, una empresa suele buscar un préstamo a corto plazo. En el caso de una empresa emergente en crecimiento que tiene poco dinero en efectivo a medida que expande sus operaciones, los términos del acuerdo podrían seguir que la empresa devuelva el préstamo una vez que se cobren sus cuentas por cobrar.
Existen otros tipos de pagarés, como los pagarés de inversión, las hipotecas de recuperación y los pagarés de préstamos estudiantiles.
¿Cuáles son los pros y los contras de un pagaré??
Un pagaré puede ser ventajoso cuando una entidad no puede encontrar un préstamo de un prestamista tradicional, como un banco. Sin embargo, los pagarés pueden ser mucho más arriesgados porque el prestamista no tiene los medios y la escala de recursos que se encuentran en las instituciones financieras. Al mismo tiempo, podrían surgir problemas legales tanto para el emisor como para el beneficiario en caso de incumplimiento. Por ello, puede ser importante que el pagaré sea legalizado ante notario.
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