Qué es el overtrading?
El exceso de negociación se refiere a la compra y venta excesiva de acciones por parte de un corredor o un operador individual. Ambas situaciones son totalmente distintas y tienen implicaciones muy diferentes.
Puntos clave
- El overtrading es una práctica prohibida cuando los corredores negocian en exceso para las cuentas de sus clientes con el fin de generar comisiones.
- Los operadores profesionales individuales también pueden operar en exceso, pero este tipo de actividad no está regulada por la SEC.
- Los particulares pueden reducir en gran medida el riesgo de sobrecompra siguiendo las mejores prácticas, como la autoconciencia y la gestión del riesgo.
Cómo entender el overtrading
Un operador individual, ya sea que trabaje para sí mismo o esté empleado en una mesa de operaciones de una empresa financiera, tendrá reglas sobre cuánto riesgo puede asumir (incluyendo cuántas operaciones es apropiado que haga). Una vez que han alcanzado este límite, seguir operando es hacerlo de forma insegura. Aunque este comportamiento puede ser malo para el operador o para la empresa, no está regulado de ninguna manera por entidades externas.
Sin embargo, un agente de bolsa comercia en exceso cuando compra y vende acciones en nombre del inversor con el único fin de generar comisiones. El overtrading, también conocido como churning, es una práctica prohibida por la ley de valores. Los inversores pueden observar que su corredor ha estado operando en exceso cuando la frecuencia de sus operaciones se vuelve contraproducente para sus objetivos de inversión, haciendo que los costes de las comisiones aumenten constantemente sin resultados observables a lo largo del tiempo.
El exceso de operaciones puede producirse por varias razones, pero todas ellas tienen el mismo resultado: un mal rendimiento de las inversiones a costa de un aumento de las comisiones del corredor. Una de las razones por las que se sabe que se produce esta práctica es cuando se presiona a los corredores para que coloquen valores recién emitidos y suscritos por la división de banca de inversión de una empresa.
Por ejemplo, cada corredor puede recibir una bonificación del 10% si consigue asegurar una determinada asignación de un nuevo valor a sus clientes. Estos incentivos pueden no tener en cuenta los intereses de los inversores. Los inversores pueden protegerse del overtrading (o churning) a través de una cuenta wrap, un tipo de cuenta gestionada por una tarifa plana, en lugar de cobrar una comisión por cada transacción.
Los operadores individuales suelen operar en exceso después de haber sufrido una pérdida significativa o una serie de pérdidas menores en una larga racha perdedora. Para recuperar su capital, o para buscar „venganza” en el mercado después de una serie de operaciones perdedoras, pueden esforzarse más por recuperar los beneficios siempre que puedan, normalmente aumentando el tamaño y la frecuencia de sus operaciones. Aunque esta práctica suele dar lugar a un mal rendimiento del operador, la SEC no regula este tipo de comportamiento porque se realiza por cuenta propia.
La Comisión del Mercado de Valores (SEC) define el exceso de operaciones (churning) como la compra y venta excesiva en la cuenta de un cliente que el corredor controla para generar mayores comisiones. Los corredores que operan en exceso pueden infringir la norma 15c1-7 de la SEC que regula la conducta manipuladora y engañosa.
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) regula el overtrading bajo la regla 2111 y la Bolsa de Nueva York (NYSE) prohíbe esta práctica bajo la regla 408(c). Los inversores que crean que son víctimas del churning pueden presentar una queja ante la SEC o la FINRA.
Tipos de sobrecompra entre los inversores
El exceso de operaciones en la propia cuenta sólo puede limitarse mediante la autorregulación. A continuación se presentan algunas formas comunes de sobrecompra en las que pueden incurrir los inversores, y comenzar a informarse sobre cada una de ellas puede llevar a una mejor autoconciencia.
- Overtrading discrecional: El operador discrecional utiliza tamaños de posición y apalancamiento flexibles y no establece reglas para cambiar el tamaño. Aunque esta flexibilidad puede tener sus ventajas, la mayoría de las veces resulta ser la perdición del inversor.
- Sobrecompra técnica: Los operadores que no conocen los indicadores técnicos suelen utilizarlos como justificación para realizar una operación predeterminada. Ya han decidido qué posición tomar y luego buscan indicadores que respalden su decisión, lo que les permite sentirse más cómodos. Entonces desarrollan reglas, aprenden más indicadores e idean un sistema. Este comportamiento se clasifica como sesgo de confirmación y suele provocar pérdidas sistémicas a lo largo del tiempo.
- Exceso de operaciones: En su afán por la acción, los operadores a menudo desarrollan un enfoque de „escopetazo”, comprando todo lo que creen que puede ser bueno. Un signo revelador de la sobreexplotación de una escopeta es la existencia de múltiples posiciones pequeñas abiertas al mismo tiempo, ninguna de las cuales tiene un plan específico. Pero se puede hacer un diagnóstico aún más firme si se revisa el historial de operaciones y se pregunta por qué se hizo una determinada operación en ese momento. Un trader de escopeta se esforzará por dar una respuesta concreta a esta pregunta.
Cómo evitar la sobreexplotación
Hay algunas medidas que los operadores pueden tomar para evitar el overtrading:
- Ejercer la autoconciencia: Los inversores que son conscientes de que pueden estar operando en exceso pueden tomar medidas para evitarlo. Las evaluaciones frecuentes de la actividad comercial pueden revelar patrones que sugieren que un inversor puede estar operando en exceso. Por ejemplo, un aumento progresivo del número de operaciones cada mes puede ser un signo revelador del problema.
- Tómese un respiro: El exceso de operaciones puede deberse a que los inversores sienten que tienen que hacer una operación. A menudo, esto da lugar a que se realicen operaciones que no son óptimas y que dan lugar a pérdidas. Tomarse un tiempo de descanso de la negociación permite a los inversores reevaluar sus estrategias de negociación y asegurarse de que se ajustan a sus objetivos generales de inversión.
- Crear reglas: Añadir reglas para entrar en una operación puede evitar que los inversores coloquen órdenes que se desvíen de su plan de negociación. Las reglas pueden crearse utilizando el análisis técnico o fundamental, o una combinación de ambos. Por ejemplo, un inversor puede introducir una regla que sólo le permita realizar una operación si la media móvil de 50 días ha superado recientemente la media móvil de 200 días y la acción ofrece una rentabilidad superior al 3%.
- estar comprometidos con la gestión del riesgo: Los operadores que ejercen una gestión estricta del tamaño de las posiciones tienden a superar a los que no lo hacen, independientemente de los sistemas o los plazos con los que se opere. La gestión del riesgo en las operaciones individuales también reducirá la probabilidad de que se produzcan grandes pérdidas, lo que a su vez reducirá las dificultades psicológicas que se derivan de tales circunstancias.