Qué es una orden de tratamiento confidencial (CTO)?
Una orden de tratamiento confidencial (CTO) es una orden que proporciona un tratamiento confidencial a ciertos documentos e información que una empresa habría revelado de otro modo en sus presentaciones ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). La CTO es concedida por la SEC en respuesta a la solicitud de una empresa, conocida como solicitud de tratamiento confidencial (CTR).
Puntos clave
- Una orden de tratamiento confidencial (CTO) es emitida por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y permite a una empresa omitir o retener información que originalmente sería revelada en los archivos de la SEC.
- La SEC emite CTO en respuesta a la solicitud de una empresa de no revelar información, conocida como solicitud de tratamiento confidencial (CTR).
- Los CTO sólo pueden estar en vigor durante un periodo de tiempo determinado, en el que la empresa fijará la fecha de expiración en el CTR.
- La SEC sólo permite que se mantenga la confidencialidad de ciertos tipos de información, en particular la que, si se divulga, podría afectar negativamente a la empresa o a su situación financiera.
- Los CTO suelen incluir información no pública que perjudicaría a la empresa si se divulgara, como las especificaciones técnicas y las condiciones de los precios.
Cómo funciona una orden de tratamiento confidencial (CTO)
Una orden de tratamiento confidencial (CTO) es emitida por la SEC y sólo puede estar en vigor durante un determinado período de tiempo. Si una empresa desea omitir cierta información de sus presentaciones obligatorias, puede completar una solicitud de orden de tratamiento confidencial, que es revisada por la SEC.
La SEC tiene elementos clave que considera información no pública que perjudicaría a la empresa si se divulgara, como las especificaciones técnicas y las condiciones de los precios.
Consideraciones especiales
Las empresas suelen solicitar una orden de tratamiento confidencial para mantener en secreto una información que, de lo contrario, les supondría una desventaja competitiva si se revelara. Una vez más, el primer requisito clave para una empresa que busca una orden de tratamiento confidencial es rellenar una solicitud formal -una solicitud de tratamiento confidencial (CTR)- con la SEC.
La solicitud debe contener la información que la empresa desea retener y el periodo de tiempo que desea retener la información. Esto incluye proporcionar una fecha en la que la CTO expiraría. Sólo ciertos tipos de información pueden ser confidenciales y la empresa solicitante debe aportar pruebas de que la divulgación de la información le supondría un perjuicio competitivo.
En el sitio web de la SEC, los inversores pueden buscar CTO. Esto incluye poder buscar por empresas específicas. El tipo de formulario que aparece en el sitio web de la SEC para los CTO es "CT ORDER." La base de datos de la SEC incluye órdenes de CTO a partir del 1 de mayo de 2008.
Ejemplo de orden de tratamiento confidencial
Por ejemplo, una empresa puede solicitar una orden de tratamiento confidencial completando una solicitud de tratamiento confidencial para mantener en secreto la información relativa a un acuerdo de precios realizado con un potencial objetivo de adquisición.
Esta solicitud podría hacerse sobre la base de que los competidores de la empresa podrían utilizar esta información para ir a por el objetivo con un precio más competitivo. Otros elementos comunes que se mantienen confidenciales son los pagos por hitos y otras especificaciones técnicas. La información puede ser revelada después de que la CTO expire.
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