¿Qué es una opción de compra fiduciaria??
Una opción de compra fiduciaria es muy similar a la compra de una opción de compra normal, con la única variación de que el valor actual del precio de ejercicio (la cantidad total a pagar en el momento del ejercicio) se invertiría en una cuenta sin riesgo que devenga intereses.
Una fianza de fidelidad es una estrategia comercial que un inversor puede utilizar, si dispone de fondos, para reducir los costes inherentes al ejercicio de una opción de compra. Puede ser rentable para el inversor siempre que disponga del efectivo necesario para desplegar esta estrategia.
Puntos clave
- Una opción de compra fiduciaria es una posición larga modificada que utiliza opciones de compra y una posición sin riesgo en un instrumento que devenga intereses.
- Una opción de compra fiduciaria puede utilizarse para reducir los costes inherentes al ejercicio de una opción de compra.
- Una opción de compra fiduciaria es similar a una opción de venta protectora en cuanto a su perfil de beneficios/pérdidas.
Comprensión de las opciones de compra fiduciarias
La incorporación de la palabra fiduciario para describir esta estrategia puede resultar un poco engañosa, pero el concepto se ajusta en gran medida al espíritu de lo que significa esa palabra.
Supongamos que un inversor quiere comprar una determinada cantidad de acciones. Disponen de los fondos necesarios para comprar las acciones deseadas; sin embargo, en lugar de utilizar todos los fondos disponibles para comprar esas acciones directamente, compran opciones de compra sobre las mismas. Al hacerlo, ponen una fracción del dinero para pagar las primas requeridas en comparación con las acciones reales. El resto de los fondos se invierte en una cuenta con intereses sin riesgo, o con un riesgo muy bajo (normalmente en el mercado monetario). El inversor es responsable de la diligencia debida necesaria para garantizar que todos los acuerdos son correctos y que el dinero estará disponible para ejercer la opción si ese es el resultado lógico.
Cuando la opción vence, el valor de la cuenta remunerada debe ser suficiente para cubrir, o sufragar parcialmente, los costes de ejercer esa opción (comprar las acciones más las primas pagadas), si el titular de la opción decide hacerlo. Por el contrario, si el titular de la opción decide dejarla vencer, seguirá teniendo los intereses que haya ganado para sufragar los costes de la prima pagada para iniciar esta estrategia. Además, sus fondos están disponibles para la siguiente oportunidad de inversión.
Por supuesto, una opción de compra fiduciaria requiere que el inversor disponga del efectivo sobrante para inmovilizarlo en la cuenta sin riesgo hasta el vencimiento de la opción. La mayoría de las opciones de compra fiduciarias se basan en opciones europeas, que sólo pueden ejercerse a su vencimiento. La estrategia también es posible con las opciones americanas si el inversor puede estimar razonablemente el momento de ejercer la opción. El inversor también debe hacer coincidir el vencimiento de la cuenta sin riesgo con la fecha prevista para ejercer la opción.
Llamada fiduciaria frente a. Llamada cubierta
Tanto la opción fiduciaria como la cubierta son estrategias de opciones que limitan el riesgo. Ambas garantizan que, si el titular ejerce la opción, habrá un activo, dinero en efectivo o acciones del título subyacente, fácilmente disponible para su entrega. No habrá ningún riesgo de mercado adicional, ya que ninguna de las partes tendrá que realizar operaciones en el mercado abierto. Sin embargo, una opción de compra fiduciaria es una opción comprada por el inversor, mientras que una opción de compra cubierta es una opción vendida, o suscrita, por el inversor.
Una opción de compra fiduciaria añade un nivel de comodidad para el inversor porque no habrá incertidumbre sobre la disponibilidad de fondos para ejercer la opción. Esto contrasta con una opción de compra cubierta, en la que el inversor ya es propietario de las acciones. Además, una opción de compra cubierta es una estrategia lucrativa que genera ingresos a costa de limitar el potencial alcista de las acciones que se poseen.
La opción de compra fiduciaria y la opción de venta protectora
Los perfiles de pago de una opción de compra fiduciaria y de una opción de venta protectora son muy similares. Con una compra fiduciaria, se parte de una cantidad sin riesgo y una opción de compra. Con una opción de venta protectora, se comienza con las acciones reales y una opción de venta. Si el precio de la acción subyacente sube por encima del precio de ejercicio, usted vende su activo sin riesgo y compra acciones al precio de ejercicio con la opción de compra. Su beneficio es la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor de mercado menos lo que ha pagado por la opción de compra.
Con la opción de venta, usted ya es propietario de las acciones, por lo que si éstas suben, deja que la opción de venta pierda su valor. Tiene las acciones valoradas al precio de mercado más alto menos la prima que pagó por la opción de venta.