Qué es una oferta secundaria?
El término oferta secundaria se refiere a la venta de acciones de un inversor al público en general en el mercado secundario. Se trata de acciones que ya fueron vendidas por la empresa en una oferta pública inicial (OPI). Los ingresos de una oferta secundaria se pagan a los accionistas que venden sus acciones en lugar de a la empresa.
Algunas empresas pueden ofrecer ofertas de seguimiento, que también pueden denominarse ofertas secundarias. Estas ofertas pueden adoptar dos formas diferentes: ofertas secundarias no dilutivas y dilutivas.
Puntos clave
- Una oferta secundaria se produce cuando un inversor vende sus acciones al público en el mercado secundario tras una oferta pública inicial (OPI).
- Los ingresos de la oferta secundaria de un inversor van directamente al bolsillo del inversor y no a la empresa.
- Las empresas también pueden vender acciones a través de ofertas secundarias, que también se denominan ofertas de seguimiento, para obtener capital o por otras razones.
- Las ofertas complementarias pueden ser dilutivas, lo que supone un aumento de las acciones, o no dilutivas, cuando no se crean nuevas acciones.
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Oferta secundaria
Cómo funcionan las ofertas secundarias
Las empresas privadas que desean obtener capital pueden optar por vender acciones a los inversores a través de una oferta pública inicial. Como su nombre indica, una OPV es la primera vez que una empresa ofrece acciones al público. Se trata de nuevos valores que se venden a los inversores en el mercado primario. La empresa puede utilizar los ingresos para financiar sus operaciones diarias, realizar adquisiciones o para otros fines.
Una vez finalizada la OPV, los inversores pueden realizar ofertas secundarias al público en el mercado secundario o en la bolsa de valores. Como se ha mencionado anteriormente, los valores vendidos en una oferta secundaria están en manos de los inversores y se venden a uno o más inversores a través de una bolsa de valores. Como tal, los ingresos de una oferta secundaria van directamente al vendedor, no a la empresa cuyas acciones cambian de manos.
En algunos casos, una empresa puede realizar una oferta secundaria denominada oferta de seguimiento. Esta necesidad puede surgir para obtener capital para financiar su deuda, realizar adquisiciones o financiar su investigación y desarrollo (I+D)&D) canalización.
En otros casos, los inversores pueden informar a la empresa de su deseo de liquidar sus participaciones, mientras que otras empresas pueden ofrecer ofertas de seguimiento para refinanciar la deuda cuando los tipos de interés son bajos.
Como inversor, asegúrese de comprender las razones por las que una empresa realiza una oferta secundaria antes de invertir su dinero en ella.
Tipos de ofertas secundarias
Las ofertas secundarias tienen dos formas diferentes. La primera es una oferta no dilutiva, mientras que la otra se denomina oferta secundaria dilutiva. A continuación se describen las diferencias entre cada una de ellas.
Ofertas secundarias no dilutivas
Una oferta secundaria no dilutiva no diluye las acciones de los accionistas existentes porque no se crean nuevas acciones. La empresa emisora puede no beneficiarse en absoluto, ya que las acciones se ofrecen a la venta por parte de accionistas privados, como directores u otras personas con información privilegiada, como personas con acceso a la empresa o inversores de capital riesgo, que desean diversificar sus participaciones.
El aumento de las acciones disponibles permite que más instituciones tomen posiciones no triviales en la empresa emisora, lo que puede beneficiar la liquidez de la negociación de las acciones de la empresa emisora. Este tipo de oferta secundaria es habitual en los años siguientes a una OPV, tras la finalización del periodo de bloqueo.
Ofertas secundarias diluyentes
Una oferta secundaria dilutiva también se conoce como oferta subsiguiente u oferta pública posterior (OPC). Esta oferta se produce cuando la propia empresa crea y coloca nuevas acciones en el mercado, diluyendo así las existentes. Esta oferta se produce cuando el consejo de administración de una empresa acuerda aumentar la cotización de las acciones para vender más capital.
Cuando el número de acciones en circulación aumenta, esto provoca la dilución del beneficio por acción (BPA). El flujo de efectivo resultante ayuda a la empresa a alcanzar sus objetivos a largo plazo, o puede utilizarse para pagar la deuda o financiar la expansión. Esto puede no ser positivo para los horizontes de más corto plazo de ciertos accionistas.
Las ofertas secundarias se comercializan normalmente en unos pocos días y no en unas pocas semanas, lo que es habitual en las OPVs.
Efectos de las ofertas secundarias
Las ofertas secundarias pueden influir en el sentimiento de los inversores y en el precio de las acciones de una empresa. Por ejemplo, los inversores pueden anticiparse a las malas noticias si un gran accionista (especialmente un director de la empresa) vende un número significativo de acciones.
Un ejemplo de que la cotización de una empresa se ve afectada negativamente por una oferta secundaria ocurrió con Capri Holdings (CPRI). La empresa anunció una oferta secundaria de 25 millones de acciones el 19 de febrero de 2013. El precio de las acciones de la empresa cayó más de un 10% desde un precio de cierre de 64 dólares.84 el 19 de febrero de 2013, a 57 dólares.86 antes del 25 de febrero de 2013.
Una oferta secundaria dilutiva suele provocar una caída del precio de las acciones, pero a veces los mercados pueden tener una reacción inesperada a la oferta. Por ejemplo, CRISPR Therapeutics (CRSP) vio un aumento en el precio de sus acciones después de anunciar una oferta secundaria de cinco millones de acciones el 4 de enero de 2018. El 03 de enero de 2018, la acción había cerrado a 23 dólares.52, y tras el anuncio de la oferta el día 4, el precio de las acciones de CRISPR cerró a 26 dólares.81 el 5 de enero con una ganancia de casi el 14%.
La razón exacta del aumento del precio de las acciones tras una oferta secundaria puede no ser siempre evidente. A veces, los inversores responden favorablemente a la oferta si se cree que los ingresos de la venta pueden ayudar a la empresa. Los ejemplos de una oferta con buena acogida pueden ser cuando una empresa utiliza los fondos para pagar la deuda, realizar una adquisición o invertir en el futuro de la empresa.
Ejemplos reales de ofertas secundarias
En 2013, Mark Zuckerberg, fundador y ejecutivo de Meta (antes Facebook), anunció que vendería 41.350.000 acciones que poseía personalmente en una oferta secundaria al público. A un precio de venta de 55 dólares.05 por acción, aproximadamente 2 dólares.Se recaudaron 3.000 millones de dólares. Zuckerberg declaró que iba a utilizar una parte de los ingresos para pagar una factura de impuestos.
Rocket Fuel anunció en 2014 que vendería en una oferta secundaria 5.000.000 de acciones adicionales a 61 dólares por acción por un total de 305.000.000 de dólares recaudados. El movimiento fue impulsado por un fuerte cuarto trimestre de 2013 y el deseo de capitalizar su alto precio de las acciones. La empresa vendió dos millones de acciones, mientras que algunos accionistas existentes vendieron aproximadamente tres millones. Además, los suscriptores pudieron comprar 750.000 en la oferta.
El 18 de agosto de 2004, Google (GOOG) de Alphabet ofreció 14.142.135 acciones ordinarias al precio de su oferta pública inicial (OPI) de 85 dólares.00 por acción, recaudando más de 1.168.000 millones de dólares para la empresa. Un año después, el 14 de septiembre de 2005, Google Inc. emitió una oferta pública de seguimiento de 14.159.265 acciones ordinarias a un precio de 295 dólares.00 por acción para un total aproximado de 4 dólares.17.000 millones.
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