Qué es una oferta pública inicial forzada?
Una oferta pública inicial forzada -o „OPI forzada” para abreviar- es el proceso por el que una empresa privada se ve obligada a salir a bolsa por haber superado los umbrales establecidos por la Comisión del Mercado de Valores (SEC) y la normativa aplicable.
Puntos clave
- Una OPV forzada es el proceso por el que se obliga a una empresa privada a cotizar en bolsa.
- Se produce debido a U.S. La normativa sobre valores prohíbe a las empresas privadas tener más de 500 accionistas y 10 millones de dólares en activos.
- Las empresas suelen retrasar la superación de estos umbrales durante el mayor tiempo posible, para evitar el mayor escrutinio y los costes de cumplimiento asociados a la propiedad pública.
Cómo funcionan las ofertas públicas iniciales forzadas
El desencadenante más común de una OPV forzada es que la empresa en cuestión haya crecido hasta tener más de 500 accionistas registrados, junto con activos de al menos 10 millones de dólares. En estas circunstancias, la empresa debe organizar una oferta pública inicial y someterse a los requisitos de información y auditoría más estrictos asociados a las empresas públicas.
Aunque la mayoría de los empresarios consideran que „salir a bolsa” es un resultado muy deseado, algunas empresas prefieren conscientemente seguir siendo de propiedad privada durante el mayor tiempo posible. Al fin y al cabo, las empresas privadas pueden operar sin los importantes requisitos de transparencia exigidos a las empresas públicas, que incluyen auditorías anuales y la publicación de estados financieros trimestrales detallados.
Además de su coste, estas normas pueden hacer que la dirección y la propiedad de una empresa se centren de forma desproporcionada en los objetivos a corto plazo, como el cumplimiento de los objetivos trimestrales de beneficios por acción (BPA) propuestos por los analistas de inversión. Por esta razón, los propietarios y los gestores pueden considerar que permanecer en el sector privado es la mejor manera de mantener el enfoque y el control.
No obstante, las empresas privadas que alcanzan un determinado nivel de crecimiento suelen cruzar uno de los umbrales que desencadenan una salida a bolsa forzosa, especialmente en lo que respecta a la norma relativa a los 10 millones de dólares en activos de la empresa. A menudo, las empresas que desean evitar la salida a bolsa forzosa durante el mayor tiempo posible tratan de hacerlo consolidando su propiedad, con los accionistas más grandes comprando a los más pequeños para mantener el número total de accionistas registrados por debajo del límite de 500 personas. Sin embargo, esta estrategia puede resultar insostenible a largo plazo.
Importante
En el pasado, los empresarios solían considerar que la salida a bolsa era la mejor manera de conseguir importantes cantidades de dinero para su empresa. Sin embargo, con el auge del sector del capital riesgo en las últimas décadas, esto ya no es necesariamente así. De hecho, hoy en día es posible que las empresas privadas recauden cantidades comparables de dinero exclusivamente de patrocinadores privados, disfrutando así potencialmente de los beneficios de una OPI sin sus requisitos de supervisión continua.
Ejemplo real de una Oferta Pública de Venta Forzosa
Un ejemplo notable de OPV forzada fue la de Alphabet (GOOGL), que realizó su OPV en 2004. Aunque la OPV fue un éxito y recaudó aproximadamente 1.Si el titular de la cuenta decide no cumplir con los requisitos de la oferta pública de venta forzosa, la empresa se ve obligada a venderla. En cambio, su decisión de hacerlo se debió en gran medida a consideraciones normativas, ya que había superado el límite de 500 accionistas exigido por la SEC.
La misma dinámica se produjo más recientemente con respecto a la salida a bolsa de Facebook (FB) en 2012. La compañía se vio obligada a salir a bolsa por superar su límite de accionistas, recaudando más de 100.000 millones de dólares en la consiguiente OPV.
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