Qué es una oferta pública de adquisición (OPC)?
Una oferta pública de venta (OPV) es la emisión de acciones a los inversores por parte de una empresa que cotiza en bolsa. Una oferta pública de seguimiento es una emisión de acciones adicionales realizada por una empresa después de una oferta pública inicial (OPI). Las ofertas subsiguientes también se conocen como ofertas secundarias.
Puntos clave
- Una oferta pública de venta (OPV), también conocida como oferta secundaria, es la emisión adicional de acciones tras la oferta pública inicial (OPI).
- Las empresas suelen anunciar las OPF para captar capital o reducir la deuda.
- Los dos tipos principales de OPF son dilutivos -significa que se añaden nuevas acciones- y no dilutivos -significa que las acciones privadas existentes se venden públicamente-.
- Una oferta en el mercado (ATM) es un tipo de OPF por la que una empresa puede ofrecer acciones públicas secundarias en un día determinado, normalmente en función del precio de mercado vigente, para obtener capital.
Cómo funciona una Oferta Pública de Venta (OPV)
Las empresas públicas también pueden beneficiarse de una FPO a través de un documento de oferta. Las OPF no deben confundirse con las OPI, la oferta pública inicial de acciones al público. Las OPF son emisiones adicionales realizadas después de que una empresa se haya establecido en una bolsa.
Tipos de ofertas públicas de seguimiento
Hay dos tipos principales de ofertas públicas de seguimiento. La primera es dilutiva para los inversores, ya que el Consejo de Administración de la empresa acuerda aumentar el nivel de flotación de las acciones o el número de acciones disponibles. Este tipo de oferta pública de adquisición busca recaudar dinero para reducir la deuda o ampliar la empresa, lo que da lugar a un aumento del número de acciones en circulación.
El otro tipo de oferta pública de seguimiento es la no dilutiva. Este enfoque es útil cuando los directores o los accionistas importantes venden las acciones que poseen en privado.
Oferta de seguimiento diluida
Las ofertas complementarias diluidas se producen cuando una empresa emite acciones adicionales para obtener financiación y las ofrece al mercado público. A medida que aumenta el número de acciones, disminuye el beneficio por acción (BPA). Los fondos obtenidos durante una OPF se destinan con mayor frecuencia a reducir la deuda o a modificar la estructura de capital de una empresa. La infusión de efectivo es buena para las perspectivas a largo plazo de la empresa y, por tanto, también es buena para sus acciones.
Oferta de seguimiento no diluida
Las ofertas de seguimiento no diluidas se producen cuando los titulares de acciones existentes, de titularidad privada, sacan al mercado público para su venta las acciones emitidas previamente. Los ingresos de las ventas no diluidas van directamente a los accionistas que colocan las acciones en el mercado abierto.
En muchos casos, estos accionistas son fundadores de la empresa, miembros del consejo de administración o inversores previos a la OPA. Como no se emiten nuevas acciones, el BPA de la empresa no cambia. Las ofertas subsiguientes no diluidas también se denominan ofertas de mercado secundario.
Oferta en el mercado (ATM)
Una oferta en el mercado (ATM) da a la empresa emisora la capacidad de reunir capital según sea necesario. Si la compañía no está satisfecha con el precio disponible de las acciones en un día determinado, puede abstenerse de ofrecer acciones. Las ofertas de cajeros automáticos se denominan a veces distribuciones de capital controladas debido a su capacidad para vender acciones en el mercado de negociación secundario al precio vigente.
Ejemplo de oferta subsiguiente
Las ofertas complementarias son habituales en el mundo de la inversión. Proporcionan una forma fácil para que las empresas recauden fondos propios que pueden ser utilizados para fines comunes. Las empresas que anuncian ofertas secundarias pueden ver caer el precio de sus acciones como resultado. Los accionistas suelen reaccionar negativamente a las ofertas secundarias porque diluyen las acciones existentes y muchas se introducen por debajo de los precios de mercado.
En 2015, muchas empresas tuvieron ofertas de seguimiento después de salir a bolsa menos de un año antes. Shake Shack fue una de las empresas que vio caer sus acciones tras la noticia de una oferta secundaria. Las acciones cayeron un 16% al conocerse la noticia de una importante oferta secundaria que se situó por debajo del precio de la acción existente.
En 2017, las ofertas de seguimiento produjeron 142 dólares.3.000 millones de euros en fondos propios captados por las empresas. Hubo un total de 737 OPF en 2017. Esto supuso un salto del 21% en el número de OPFs respecto a 2016. Sin embargo, el valor de las OPF se redujo un 3% interanual en 2017.