Qué es una oferta pública de adquisición de acciones en curso normal (NCIB)?
Una oferta pública de adquisición de acciones (NCIB) es un término canadiense que designa la recompra por parte de una empresa pública de sus propias acciones con el fin de cancelarlas. Una empresa puede recomprar entre el 5% y el 10% de sus acciones, dependiendo de cómo se realice la operación.
Puntos clave
- Un NCIB es un programa de recompra de acciones utilizado por las empresas que cotizan en Canadá.
- El NCIB se utiliza para obtener efectivo, forzar la subida del precio de las acciones, evitar una adquisición, o alguna combinación de todo ello.
- La NCIB debe ser aprobada previamente por las bolsas.
El emisor recompra las acciones gradualmente durante un periodo de tiempo, como un año. Esta estrategia de recompra permite a la empresa comprar sólo cuando sus acciones tienen un precio favorable.
Entender el NCIB
Las empresas públicas que operan en Canadá deben presentar una notificación de intención de realizar una OPA con las bolsas de valores en las que cotizan y recibir su aprobación antes de proceder a una recompra. Hay límites al número de acciones que la empresa puede recomprar en un solo día.
En otro tipo de oferta de emisión aprobada, una empresa recomprará un número determinado de acciones a sus accionistas en una fecha y a un precio predeterminados.
Si una empresa recompra todas sus acciones en circulación de esta manera, se denomina operación de salida al mercado.
Formas de utilizar un NCIB
Una vez que se aprueba un NCIB, la empresa puede proceder a las recompras que considere oportunas durante el periodo que se haya establecido. La empresa puede o no recomprar todo el número de acciones que se le permite comprar.
Una NCIB se pone en marcha cuando los directivos de una empresa creen que sus acciones están infravaloradas en el mercado.
Como en cualquier programa de recompra de acciones, una empresa emprende un NCIB porque sus ejecutivos creen que las acciones de la empresa que cotizan en bolsa están infravaloradas. Al recomprar acciones, están reduciendo el número de acciones disponibles en el mercado. Su propia actividad de compra reduce la oferta y aumenta la demanda, lo que hace subir el precio.
Una vez que el valor de las acciones alcanza el nivel deseado, la empresa puede vender parte de su participación para conseguir efectivo, aumentar la liquidez y ampliar su base de inversores.
Mediante una oferta pública de adquisición de acciones de curso normal, una empresa puede aprovechar lo que considera un descuento sobre el precio actual de las acciones.
Recuperar el control
Un NCIB también puede ser una táctica diseñada para evitar un intento de adquisición hostil. En estos casos, la empresa está reduciendo el volumen de sus acciones disponibles en el mercado y recuperando un mayor control sobre sus propias acciones.
Si la recompra es lo suficientemente grande, puede cambiar la concentración y la composición de la propiedad de las acciones. La empresa puede terminar con una participación de control que no puede ser impugnada por un tercero. Una vez que esto ocurre, la empresa puede mantener su control simplemente poniendo a la venta muy pocas acciones nuevas para permitir que un solo comprador acumule suficientes acciones para afectar a las votaciones de los accionistas o forzar su agenda en el consejo de administración de la empresa.