Qué es el nominalismo?
El nominalismo es el concepto de que el importe en dólares de un préstamo permanece fijo en los estados financieros, a pesar de las fluctuaciones de la inflación o los tipos de cambio que pueden afectar al poder adquisitivo real del dinero. El nominalismo hace recaer el riesgo de inflación o depreciación de la moneda en el acreedor y el riesgo de deflación o apreciación de la moneda en el deudor.
Puntos clave
- El nominalismo es el principio de que los préstamos y las deudas se registran y contabilizan en términos de una unidad monetaria nominal, sin ajustarse a los cambios en el valor de la moneda.
- El nominalismo crea estabilidad y coherencia en la contabilidad de las deudas mientras el valor de la moneda sea estable.
- Cuando el valor de la moneda cambia o fluctúa, el nominalismo introduce un riesgo que los prestamistas y los prestatarios deben ajustar, porque el valor del dinero prestado puede ser mayor o menor que el valor de la misma cantidad devuelta.
- La inflación o la deflación inestables, imprevisibles o extremas pueden causar problemas en la capacidad de los prestatarios y de los prestamistas para ajustarse a estos riesgos, perturbando los mercados de crédito.
Entender el nominalismo
El nominalismo se enmarca en los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) como parte del supuesto de la Unidad Monetaria, que todas las cuentas y transacciones se registren en una unidad monetaria cuantificable y estable. En la U.S. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) define el valor nominal de la U.S. el dólar (no ajustado a la inflación) como unidad monetaria estándar de registro según los PCGA.
El nominalismo mantiene fijo el importe en dólares de un activo o pasivo, incluidas las obligaciones de deuda, en términos de unidad monetaria, independientemente de los cambios en el poder adquisitivo del dinero, sujeto únicamente a los cambios en el valor real del propio activo o pasivo. El nominalismo es un principio jurídico que establece que el importe en dólares de un préstamo debe seguir siendo una cifra fija en el balance. No fluctúa con la tasa de inflación o el tipo de cambio de la moneda.
El nominalismo crea consistencia en las cuentas y transacciones a lo largo del tiempo, al valorar todas las transacciones en una unidad de cuenta estable, en lugar de intentar ajustar cada transacción y revalorizar constantemente los activos y pasivos para obtener poder adquisitivo. En un entorno monetario estable, en el que el valor de la moneda no varía mucho, el valor nominal y el real de la moneda son idénticos de todos modos. Sin embargo, pueden surgir riesgos y dificultades cuando el valor de la moneda fluctúa en relación con otros bienes u otras monedas. Un cambio grande o persistente en el valor de la moneda puede acabar minando por completo la función del dinero como unidad de cuenta, como ocurre en el caso de la hiperinflación.
Los cambios en el valor del dinero pueden suponer un cierto riesgo para el prestamista, ya que a medida que aumenta la inflación, el poder adquisitivo del dinero se erosiona. Cuando el poder adquisitivo del dinero se erosiona, hace que el valor real de los reembolsos del préstamo sea menor. Los prestamistas suelen tener en cuenta este riesgo cobrando un tipo de interés más alto por el préstamo. Esencialmente, en un entorno inflacionista, un prestamista recibe menos dinero en forma de reembolso del principal de lo que recibiría con una moneda estable.
En cambio, durante los periodos de deflación, este riesgo lo sufre el prestatario, que debe devolver la deuda en unidades de moneda de mayor valor que la que tomó prestada. Para una empresa que pide préstamos para financiar sus operaciones, la deflación suele poner a los prestatarios en doble peligro. Como los precios han caído, esto puede significar que deben bajar el precio de su producción en el mercado, mientras que el importe en dólares de su deuda permanece fijo. Así que pueden tener menos ingresos, mientras que se enfrentan a los mismos pagos de préstamos que antes de la deflación.
Ejemplo de nominalidad
La empresa XYZ, ubicada en Morovia, pidió un préstamo de 1.000.000 de dólares el 1 de enero. La inflación se produce en Morovia durante los siguientes 12 meses. El poder adquisitivo del dólar disminuye tanto que, seis meses después, el 1 de julio, el millón de dólares que se tomó prestado el 1 de enero sólo servirá para comprar la mitad de lo que compraba a principios de año. El valor del 1.000.000 de dólares ha bajado un 50%. Esto es una mala noticia para el prestamista de la empresa XYZ porque sus reembolsos de capital programados ahora también valen sólo la mitad de lo que habrían sido sin la tasa de inflación actual. Sin embargo, debido al nominalismo, el importe en dólares del préstamo se mantiene fijo en 1.000.000 de dólares a pesar de las fluctuaciones del valor real de la moneda.
Consideraciones especiales
Durante un período de inflación constante, cuando la moneda pierde valor a un ritmo estable, los prestamistas pueden ajustar con relativa facilidad la pérdida de poder adquisitivo cobrando una prima de inflación añadida al tipo de interés que exigen por un préstamo. Por ejemplo, si el prestamista exige un 3% de interés por renunciar al uso de su dinero y espera que la inflación aumente los precios en un 5%, entonces puede cobrar un 8% por el préstamo para ajustarse a la inflación. Es una práctica normal y puede ajustarse a cualquier inflación prevista.
Sin embargo, los prestamistas pueden tener más dificultades para ajustarse cuando la inflación no es estable y predecible o cuando se produce una deflación. Cuando la inflación es imprevisible, el prestamista debe ajustarse no sólo a los precios futuros más altos, sino también al hecho de que no puede predecir de forma fiable la velocidad a la que subirán los precios. Las tasas de inflación inestables pueden dar lugar a tipos de interés de mercado muy elevados.
En el segundo caso, el de la deflación, si bien un prestamista puede, hasta cierto punto, cobrar un tipo de interés más bajo para ajustarse al mayor poder adquisitivo del dinero, los tipos de interés del mercado suelen estar limitados por un límite inferior al 0%. Un tipo de interés inferior al 0% significaría que el prestamista está pagando al prestatario para que acepte el préstamo, y obviamente le convendría retener el efectivo en lugar de conceder un préstamo con pérdidas.
En el caso de una inflación inestable, una deflación rápida o la hiperinflación mencionada anteriormente, la incapacidad de los participantes en el mercado de crédito para ajustarse a los cambios en el poder adquisitivo de las sumas prestadas y tomadas en préstamo, puede producir una perturbación generalizada de los mercados de crédito. Esto se observa habitualmente durante acontecimientos como las recesiones bruscas o los episodios de hiperinflación.
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