Qué es la no fluctuación?
No fluctuante es una característica de constancia en el valor, la tasa de cambio u otra métrica de un valor o medida. No fluctuante es una característica de un activo de tipo fijo que tiene un rendimiento constante, como una obligación emitida por el gobierno. (Sin embargo, el precio de mercado de la obligación emitida por el gobierno fluctuará según cambien los tipos de interés).
Una característica no fluctuante es lo contrario de una característica volátil. Con una característica de volatilidad, se producen cambios en el tipo o valor prescrito. Una inversión que tiene rendimientos no fluctuantes con poco riesgo tiende a tener rendimientos más bajos que las inversiones que están expuestas a la volatilidad.
Puntos clave
- No fluctuante es una característica de un activo que tiene una tasa de rendimiento prescrita que no cambia.
- Una característica no fluctuante es lo contrario de una característica volátil; con una característica volátil, se producen cambios en la tasa o el valor prescrito.
- Los activos no fluctuantes más comunes son los bonos, las acciones preferentes y los certificados de depósito (CD).
Cómo entender la no fluctuación
Las acciones ordinarias de una empresa pública tienen más probabilidades de fluctuar tanto en la rentabilidad de los dividendos como en el precio de mercado. Los dividendos pagados por las acciones preferentes son no fluctuantes; es decir, se pagan a un tipo fijo. Los dividendos pagados por las acciones ordinarias, en cambio, pueden fluctuar. Sin embargo, algunas empresas seguras y estables, como las blue chips, pueden ofrecer dividendos constantes.
Otras inversiones no fluctuantes son los fondos del mercado monetario (que son similares a las cuentas de ahorro), las cuentas de ahorro (aunque el banco puede cambiar el tipo de interés de vez en cuando) y los certificados de depósito (CD).
Para los inversores, la cantidad de activos no fluctuantes que se incorporan a una cartera de inversión depende en gran medida de los objetivos a largo plazo de la persona, su perfil de riesgo, su horizonte temporal y otros factores. Por ejemplo, tendría sentido que un inversor con objetivos a corto plazo -de uno a tres años a medida que se acerca a la jubilación- se inclinara por activos relativamente seguros y no fluctuantes, como los CD, las cuentas de ahorro con mayor interés, las rentas vitalicias fijas y los fondos del mercado monetario que producen rendimientos predecibles e ingresos por dividendos.
Por otro lado, los inversores orientados a objetivos a largo plazo -con horizontes temporales de cinco años o más- pueden considerar acciones, bonos o fondos de inversión que se centran en valores de crecimiento y en valores de sectores específicos.
El nivel de disciplina de un inversor, en concreto cuando se trata de ahorrar e invertir, también influirá en la cantidad de activos no fluctuantes de su cartera. Las personas que habitualmente gastan más de lo que ganan o que tienen saldos mensuales elevados en sus tarjetas de crédito pueden decidir contrarrestar esos costes más elevados con inversiones estables y no fluctuantes. Aquellos con ingresos discrecionales pueden beneficiarse de asignar más dinero a inversiones más arriesgadas que puedan producir mayores rendimientos.
Inversores propensos a juegos de azar en acciones o futuros pueden optar por asignar más capital a activos no fluctuantes (lo que salvaguardará parte de su capital). Los inversores conservadores, o los que tienen una estrategia de inversión bien definida que funciona bien a largo plazo, es mejor que asignen más capital a su estrategia que a los activos no fluctuantes, que suelen producir menores rendimientos.
Todos los inversores deberían crear una cartera con una buena combinación de activos fluctuantes y no fluctuantes en función de su situación personal.
Ejemplo de activos no fluctuantes en el mundo real
Apple Inc. (AAPL) tiene una serie de bonos en circulación, incluyendo un bono con cupón del 3% emitido en 2017 y con vencimiento en 2027. El tipo de cupón se mantiene igual desde la emisión del bono hasta su vencimiento, pero el precio del bono puede cambiar. El valor nominal del bono es 100 (denominación de 1.000 dólares) pero el bono puede negociarse a 105 si el tipo de cupón vigente en bonos comparables es inferior al 3%. Por esta razón, la gente está dispuesta a pagar un precio más alto por el bono. Si los inversores pueden comprar bonos equivalentes con un cupón más alto, el bono puede negociarse al 97. Por lo tanto, no están dispuestos a pagar el valor total de un bono con un cupón más bajo. En cualquier caso, al vencimiento, el titular seguirá recibiendo 100, y un cupón del 3% hasta el vencimiento.