Qué es la No Cotización?
La no cotización se refiere a una acción u otro valor que está inactivo o que no se negocia actualmente, por lo que no existe un mercado actual de dos caras. Por lo tanto, un valor sin cotización no tiene un precio de compra o venta actual.
Las acciones sin cotización pueden negociarse con poca frecuencia y, por tanto, ser difíciles de comprar o vender, lo que las hace ilíquidas. Cuando el valor se negocia finalmente, puede tener un diferencial muy amplio entre el precio de compra y el de venta en relación con el de un valor activo.
Puntos clave
- Una no cotización se produce cuando un valor está inactivo o no tiene liquidez y, por lo tanto, no hay ofertas o demandas actuales para cotizar.
- Las acciones sin cotización tienden a producirse en valores OTC pequeños que no tienen creadores de mercado designados que proporcionen liquidez.
- Un valor sin cotización no debe confundirse con un mercado gris o un grupo oscuro. Los mercados grises y oscuros pueden tener ofertas y demandas, pero no se ven.
Cómo funciona una no cotización
Los valores que cotizan en bolsa deben tener creadores de mercado designados que proporcionen un volumen de oferta y demanda en cada lado del mercado disponible para la compra o la venta, ya sea de forma continua o siempre que haya una solicitud explícita de cotización (RFQ).
Algunos valores, sin embargo, no tienen creadores de mercado. Por ejemplo, pueden negociarse en el mercado extrabursátil (OTC) o haber sido retirados de la lista de una bolsa. Cuando un valor no tiene creadores de mercado activos, o una falta de compradores y vendedores disponibles, no hay nadie que cotice en el mercado y por lo tanto el valor es un no quote.
Un valor sin cotización se considera muy ilíquido. Los valores no líquidos conllevan un mayor riesgo porque, al haber pocos compradores o vendedores, puede ser difícil entrar o salir del valor al precio deseado. La mayoría de los valores negociados en las principales bolsas son líquidos y pueden comprarse y venderse en cualquier momento durante el horario de negociación.
Es más probable que una empresa muy pequeña no tenga cotización en sus acciones que una empresa de primera línea reconocida a nivel nacional y establecida.
Si usted es el titular de un valor sin cotización y desea deshacerse de él, es posible que tenga que recurrir a la ayuda de un corredor que pueda solicitar ofertas a posibles participantes en el mercado. Estas partes pueden ser fondos de cobertura, bancos de inversión u otros clientes institucionales a los que no les importa la falta de liquidez y están dispuestos a comprar el valor con un descuento para que les resulte rentable. El titular también podría publicar su oferta en el mercado y dejarla allí. Al publicar una orden de venta limitada, puede atraer a un comprador que vea la oferta de venta y aproveche la oportunidad.
En algunos casos, no se puede encontrar ningún comprador, en cuyo caso el propietario del valor sin cotización no tiene más remedio que seguir conservándolo, o darlo por perdido con un valor de mercado implícito de cero.
El mercado gris y los fondos oscuros
Algunas acciones se negocian en un mercado gris. Esto significa que hay compradores y vendedores, pero no pueden ver las ofertas y demandas de los demás. Un gráfico de precios o el tiempo y las ventas revelarán que se están produciendo transacciones. En este tipo de mercado, los operadores suelen buscar liquidez con órdenes limitadas, de modo que sólo realizan transacciones dentro de un rango de precios determinado.
Esto es diferente de los dark pools, que son bolsas privadas que operan con acciones que cotizan en bolsa y que ejecutan las operaciones sin mostrar las órdenes en un libro de órdenes público o en el Nivel II. Una vez que se produce una operación, ésta aparece en la hora y las ventas.
Ejemplo de una acción sin cotización
Para que un valor no tenga una cotización regular, es necesario que no haya prácticamente ningún interés en él, y por tanto, es poco probable que siga cotizando en una bolsa importante durante mucho tiempo. Por lo tanto, es poco probable que la mayoría de la gente se encuentre con una acción sin cotización, a menos que busque acciones OTC muy pequeñas y oscuras.
Para hacerse una idea de cómo puede ser una acción sin cotización, observe el Nivel II de una pequeña empresa cotizada después del cierre oficial de la bolsa, o antes de la apertura oficial del mercado de valores. Una acción que normalmente se negocia a 20 o 50 dólares durante el horario de mercado puede no tener ofertas o demandas después del horario o antes del mercado. En este caso, la acción puede tener un precio de oferta cero, o simplemente no mostrar nada, y lo mismo ocurre con la oferta. A medida que se acerca la apertura, comienzan a llegar ofertas y demandas, lo que proporciona una cotización para la acción.