Qué es la negociación de alta frecuencia (HFT)?
La negociación de alta frecuencia, también conocida como HFT, es un método de negociación que utiliza potentes programas informáticos para tramitar un gran número de órdenes en fracciones de segundo. Utiliza complejos algoritmos para analizar múltiples mercados y ejecutar órdenes en función de las condiciones del mercado. Normalmente, los operadores con las velocidades de ejecución más rápidas son más rentables que los operadores con velocidades de ejecución más lentas.
Además de la alta velocidad de las órdenes, la HFT también se caracteriza por las altas tasas de rotación y los ratios de órdenes por operación. Algunas de las empresas de HFT más conocidas son Tower Research, Citadel LLC y Virtu Financial.
Puntos clave
- La HFT es una negociación algorítmica compleja en la que se ejecuta un gran número de órdenes en cuestión de segundos.
- Añade liquidez a los mercados y elimina los pequeños diferenciales entre oferta y demanda.
- Se critica la HFT por permitir que las grandes empresas se impongan en la negociación.
- Otra queja es que la liquidez producida por este tipo de operaciones es momentánea: desaparece en cuestión de segundos, por lo que los operadores no pueden aprovecharla.
Comprender la negociación de alta frecuencia (HFT)
La HFT se hizo popular cuando las bolsas empezaron a ofrecer incentivos a las empresas para que añadieran liquidez al mercado. Por ejemplo, la Bolsa de Nueva York (NYSE) cuenta con un grupo de proveedores de liquidez llamado Proveedores de Liquidez Suplementaria (SLP) que intenta añadir competencia y liquidez a las cotizaciones existentes en la bolsa.
La SLP se introdujo tras la quiebra de Lehman Brothers en 2008, cuando la liquidez era una de las principales preocupaciones de los inversores. Como incentivo para las empresas, la Bolsa de Nueva York paga una comisión o reembolso por proporcionar dicha liquidez. Con millones de transacciones al día, esto se traduce en una gran cantidad de beneficios.
Beneficios de la negociación de alta frecuencia (HFT)
La HFT ha mejorado la liquidez del mercado y ha eliminado los diferenciales entre oferta y demanda que antes eran demasiado pequeños. Esto se comprobó añadiendo tasas a la HFT, lo que hizo que aumentaran los diferenciales entre oferta y demanda. Un estudio evaluó cómo cambiaron los diferenciales de oferta y demanda canadienses cuando el gobierno introdujo tasas sobre la HFT. Se constató que los diferenciales de oferta y demanda en todo el mercado aumentaron un 13% y los diferenciales minoristas un 9%.
Críticas a la negociación de alta frecuencia (HFT)
La HFT es controvertida y ha sido objeto de duras críticas. Ha sustituido a una serie de agentes de bolsa y utiliza modelos matemáticos y algoritmos para tomar decisiones, eliminando la decisión y la interacción humanas de la ecuación.
Las decisiones se toman en milisegundos, lo que puede dar lugar a grandes movimientos del mercado sin motivo. Como ejemplo, el 6 de mayo de 2010, el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) sufrió la mayor caída de puntos intradía de su historia, con un descenso de 1.000 puntos y una bajada del 10% en sólo 20 minutos antes de volver a subir. Una investigación gubernamental atribuyó a una orden masiva que desencadenó una venta masiva la causa de la quiebra.
Una crítica adicional a la HFT es que permite que las grandes empresas se beneficien a costa de los "pequeños.Su „liquidez fantasma” es también una fuente de críticas: la liquidez proporcionada por la HFT está disponible en el mercado un segundo y desaparece al siguiente, lo que impide que los operadores puedan operar con ella.
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