Qué es la moneda no convertible?
La moneda no convertible (inconvertible) es la moneda de curso legal de cualquier nación que no se negocia libremente en el mercado mundial de divisas.
Puntos clave
- La moneda no convertible se refiere a una moneda que no se puede cambiar o negociar fácilmente en los mercados de divisas.
- Una de las razones por las que un país puede optar por convertir su moneda en una divisa no convertible es para evitar una fuga de capitales a destinos extraterritoriales.
- Los inversores en el extranjero que deseen comerciar con países que tienen monedas no convertibles deben utilizar un instrumento financiero conocido como NDF (non-deliverable forward).
Comprender la moneda no convertible
Como su nombre indica, es prácticamente imposible convertir una moneda no convertible en otra de curso legal, salvo en cantidades limitadas en el mercado negro. Cuando la moneda de un país no es convertible, tiende a limitar la participación del país en el comercio internacional. Además, también puede distorsionar su balanza comercial (BOT).
Una moneda no convertible es la que se utiliza principalmente para las transacciones nacionales y no se negocia abiertamente en el mercado de divisas. Suele ser el resultado de las restricciones gubernamentales, que impiden su cambio por monedas extranjeras. Una moneda no convertible se conoce comúnmente como „moneda bloqueada”.”
Una de las principales razones por las que una nación decide convertir su moneda en una divisa no convertible es para evitar una fuga de capitales a destinos extraterritoriales. La no convertibilidad puede utilizarse para evitar que la moneda de un país experimente una volatilidad no deseada. Es especialmente ventajoso si la economía de un país es excesivamente vulnerable a los movimientos del mercado.
Los países con monedas no convertibles han experimentado en el pasado períodos de hiperinflación.
Moneda no convertible y NDF
Los inversores extranjeros que deseen comerciar con países que tienen divisas no convertibles deben hacerlo mediante un instrumento financiero conocido como NDF (non-deliverable forward). Un NDF no tiene intercambio físico en la moneda local. En cambio, el neto de los flujos de caja se liquida en una moneda convertible, normalmente el dólar estadounidense.S. El dólar, que sortea la inconvertibilidad de la moneda nacional. Los NDF se liquidan en efectivo y suelen estructurarse como contratos de divisas a corto plazo.
Un contrato NDF puede dar al operador exposición al renminbi chino, la rupia india, el won surcoreano, el nuevo dólar de Taiwán, el real brasileño y otras monedas no convertibles. Muchos países sudamericanos funcionan con monedas no convertibles debido a un exceso histórico de volatilidad económica, aunque sus monedas floten oficialmente en los mercados mundiales de divisas.
Por ejemplo, el peso chileno es flotante, pero con ciertas limitaciones y restricciones que lo mantienen no convertible a muchos efectos prácticos. Asimismo, la moneda brasileña sigue siendo no convertible debido a la volatilidad de los tipos de cambio y a la elevada inflación, pero el gobierno del país se ha comprometido a lograr la plena convertibilidad en los próximos años. Para los inversores extranjeros que quieren comerciar con estas naciones, siguen haciendo negocios con los NDF.
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