Definición de moneda gestionada

¿Qué es una moneda gestionada??

Una moneda gestionada es aquella cuyo valor y tipo de cambio están influidos por alguna intervención de un banco central. Esto puede significar que el banco central aumenta, disminuye o mantiene un valor constante, a veces vinculado a otra moneda.

Puntos clave

  • Una moneda gestionada es aquella en la que el gobierno o el banco central de una nación interviene e influye en su valor o poder de compra en el mercado, especialmente en los mercados de divisas.
  • Los bancos centrales gestionan las divisas emitiendo nuevas monedas, fijando los tipos de interés y gestionando las reservas de divisas.
  • Las autoridades monetarias también gestionan las divisas en el mercado abierto para debilitar o fortalecer el tipo de cambio si el precio de mercado sube o baja demasiado rápido.
  • Se dice que una moneda completamente no gestionada es una "free-float," aunque en la práctica existen muy pocas monedas de este tipo.

Entender las divisas gestionadas

La moneda es el instrumento de pasivo corriente y a la vista de una institución financiera o de un gobierno, que adopta la forma de créditos contables y billetes de papel que pueden circular como sustituto generalmente aceptado del dinero y pueden ser designados legalmente como moneda de curso legal en un país. Un banco central, el tesoro del gobierno u otra autoridad monetaria gestiona una moneda, y suele tener libre control sobre la producción y distribución interna del dinero y el crédito de un país. En este sentido, todas las monedas son monedas gestionadas con respecto a su oferta y circulación internas, con los objetivos ostensibles de estabilidad de precios y crecimiento económico.

Un banco central también puede intervenir específicamente en los mercados de divisas para gestionar el tipo de cambio de una moneda en el mercado mundial. En general, todas las divisas son también divisas gestionadas en este sentido, en el sentido de que el gestor de la divisa es el que decide hacer flotar su moneda o intervenir activamente en los mercados de divisas. En el uso coloquial entre los operadores, el grado en que el emisor de la moneda decide intervenir activamente determina si una moneda se considera una moneda gestionada o no en un momento dado.

Este grado de gestión activa determina si la moneda tiene un tipo de cambio fijo o flotante. En la actualidad, la mayoría de las divisas flotan nominalmente en el mercado frente a otras, pero los bancos centrales intervienen cuando consideran útil apoyar o debilitar una divisa si el precio de mercado cae o sube demasiado en relación con otras divisas. En los casos más extremos, las monedas gestionadas pueden tener un tipo de cambio fijo o vinculado que se mantiene mediante una gestión activa y continua frente a otras monedas.

Cómo funciona una moneda gestionada

Los bancos centrales gestionan la moneda de una nación mediante el uso de políticas monetarias, que varían mucho según el país. Estas políticas económicas suelen dividirse en las cuatro categorías generales siguientes:

  • Emitir moneda y fijar los tipos de interés de los préstamos y bonos para controlar el crecimiento, el empleo, el gasto de los consumidores y la inflación,
  • Regular los bancos miembros a través de los requisitos de capital o de reserva y proporcionar préstamos y servicios a los bancos de una nación y a su gobierno,
  • Servir de prestamista de emergencia a los bancos comerciales en dificultades y, a veces, incluso al gobierno mediante la compra de obligaciones de deuda pública,
  • Compra y venta de valores en el mercado abierto, incluyendo otras divisas.
  • Pueden utilizarse otras técnicas para manipular el valor de las divisas y los tipos de cambio, como los controles directos de divisas o de capital. A menudo se desarrollan otras nuevas, que se conocen en conjunto como política monetaria no convencional o no estándar. Los bancos centrales intervienen en el valor de sus monedas a través de la política monetaria activa para influir en las tasas de inflación de los precios internos y en las tasas de PIB y desempleo de sus países, que también afectan a su valor en divisas.

    Estas acciones aumentan o disminuyen el valor de mercado de las monedas, en términos de otras monedas o en términos de bienes y servicios reales, alterando la oferta disponible en el mercado. La gestión del valor de mercado de sus monedas (o de sus niveles de precios inversos), tanto en los mercados nacionales como en los de divisas, se entiende generalmente como una responsabilidad primordial de las autoridades monetarias.

    Tipos de gestión de divisas

    La mayoría de las monedas del mundo participan en cierta medida en un sistema de cambio flotante. En un sistema de flotación, los precios de las monedas se mueven en relación con los de las demás en función de la demanda de divisas del mercado. El mercado mundial de divisas, conocido como forex (FX), es el mayor y más líquido mercado financiero del mundo, con un volumen medio diario de billones de dólares. Las operaciones de cambio de divisas pueden ser por el precio al contado, que es el precio actual del mercado, o por un contrato de opciones a plazo para entrega futura.

    Cuando viaja a otros países, la cantidad de dinero extranjero por la que puede cambiar su dólar en un quiosco o banco variará en función de las fluctuaciones del mercado de divisas y será el precio al contado.

    Cuando las variaciones de los precios de las divisas se deben únicamente a la interacción de la oferta y la demanda monetaria nacional con la demanda de divisas, se habla de una flotación limpia o de un cambio puro. Prácticamente ninguna divisa entra realmente en la categoría de flotación limpia. Todas las principales divisas del mundo están gestionadas, al menos en cierta medida. Las divisas gestionadas incluyen, pero no se limitan a la U.S. El dólar, el euro de la Unión Europea, la libra esterlina y el yen japonés. Sin embargo, el grado de intervención de los bancos centrales de los países varía.

    En un cambio de divisa fijo, el gobierno o el banco central vincula el tipo de cambio a una materia prima, como el oro, o a otra divisa o a una cesta de divisas para mantener su valor dentro de una banda estrecha y ofrecer mayor seguridad a los exportadores e importadores. El yuan chino fue la última moneda importante que utilizó un sistema fijo. China flexibilizó esta política en 2005 en favor de una forma de sistema de moneda flotante gestionada, en la que se permite que el valor de la moneda flote dentro de un rango seleccionado.

    Por qué utilizar las divisas gestionadas?

    Una auténtica flotación monetaria puede experimentar cierta volatilidad e incertidumbre. Por ejemplo, fuerzas externas que escapan al control de los gobiernos, como el precio de las materias primas, como el petróleo, pueden influir en los precios de las divisas. Un gobierno intervendrá para ejercer el control de sus políticas monetarias, estabilizar sus mercados y limitar parte de esta incertidumbre.

    Un país puede controlar su moneda, por ejemplo, permitiendo que fluctúe entre un conjunto de límites superiores e inferiores. Cuando el precio del dinero se mueve fuera de estos límites, el banco central del país puede comprar o vender su propia moneda o la de otros.

    En algunos casos, el banco central de un gobierno puede intervenir para ayudar a gestionar la moneda de una potencia extranjera. En 1995, por ejemplo, la U.S. el gobierno compró grandes cantidades de pesos mexicanos para ayudar a impulsar esa moneda y evitar una crisis económica cuando el peso mexicano empezó a perder valor rápidamente.

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