Definición de moneda digital del banco central (CBDC)

Qué es una moneda digital del banco central (CBDC)?

El término moneda digital del banco central (CBDC) se refiere a la forma virtual de una moneda fiduciaria. Una CBDC es un registro electrónico o ficha digital de la moneda oficial de un país. Como tal, es emitido y regulado por la autoridad monetaria o el banco central del país. Como tales, están respaldadas por la plena fe y el crédito del gobierno emisor. Los CBDC pueden simplificar la aplicación de la política monetaria y fiscal y promover la inclusión financiera en una economía al incorporar a los no bancarizados al sistema financiero. Al ser una forma de moneda centralizada, pueden erosionar la privacidad de los ciudadanos. Los CBDC se encuentran en distintas fases de desarrollo en todo el mundo.

Puntos clave

• Una moneda digital del banco central es la forma virtual de la moneda fiduciaria de un país.
• Una CBDC es emitida y regulada por la autoridad monetaria o el banco central de un país.
• Las CBDC promueven la inclusión financiera y simplifican la aplicación de la política monetaria y fiscal.
• Al ser una forma de moneda centralizada, pueden erosionar la privacidad de los ciudadanos.
• Aunque no se utilizan formalmente, muchos países están explorando la introducción y el uso de las CBDC en su economía.

Cómo funcionan las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC)

El dinero fíat es el término que se refiere a la moneda emitida por el gobierno de un país. Se presenta en forma de billetes y monedas. Se considera una forma de moneda de curso legal que puede utilizarse para la compra y venta de bienes y servicios, así como para otros tipos de transacciones. La moneda digital de un banco central es la forma virtual del dinero fiduciario. Como tal, tiene la plena fe y el respaldo del gobierno emisor, al igual que el dinero fiduciario.

Las CBDC están pensadas para representar la moneda fiduciaria. El objetivo es ofrecer a los usuarios la comodidad y seguridad de lo digital, así como la circulación regulada y respaldada por reservas del sistema bancario tradicional. Están diseñadas para funcionar como unidad de cuenta, depósito de valor y medio de intercambio para las transacciones diarias. Los CBDC estarán respaldados por la plena fe del gobierno emisor, al igual que la moneda fiduciaria. Los bancos centrales o las autoridades monetarias serán los únicos responsables de sus operaciones.

En octubre de 2021 había 83 países de todo el mundo que estaban desarrollando CBDC. Las razones para llevar a cabo esta empresa son variadas. Por ejemplo:

• El Riksbank de Suecia comenzó a desarrollar una versión electrónica de la corona (llamada e-krona) después de que el país experimentara un descenso en el uso del efectivo.
• Estados Unidos quiere introducir las CBDC en su sistema monetario para mejorar el sistema de pagos nacional.

Los países en desarrollo pueden tener otras razones. Por ejemplo, un número importante de personas en la India no están bancarizadas. La creación de la infraestructura física para incorporar a los no bancarizados al ecosistema financiero es costosa. Pero el establecimiento de un CBDC puede promover la inclusión financiera en la economía del país.

Las CBDC no están pensadas para ser intercambiables con la moneda nacional (fiduciaria o no) de un país o región.

Tipos de CBDC

Hay dos tipos de CBDC: Monedas digitales de banco central al por mayor y al por menor. A continuación enumeramos algunas de las principales características de cada una de ellas.

CBDC al por mayor

Las CBDC mayoristas utilizan el nivel existente de instituciones bancarias y financieras para realizar y liquidar transacciones. Estos tipos de CBDC son como las reservas tradicionales de los bancos centrales.

Un tipo de transacción de CBDC al por mayor es el pago interbancario. Implica la transferencia de activos o dinero entre dos bancos y está sujeta a ciertas condiciones. Esta transferencia conlleva un riesgo de contraparte considerable, que puede verse magnificado en un sistema de pagos de liquidación bruta en tiempo real (RTGS).

Un sistema basado en el libro mayor de la moneda digital permite establecer condiciones, por lo que no se realizará una transferencia si no se cumplen dichas condiciones. Las CBDC mayoristas también pueden agilizar y automatizar el proceso de las transferencias transfronterizas.

Los actuales sistemas de liquidación en tiempo real funcionan principalmente en jurisdicciones únicas o con una sola moneda. La tecnología de libro mayor distribuido (DLT) disponible en los CBDC mayoristas puede ampliar el concepto a las transferencias transfronterizas y agilizar el proceso de transferencia de dinero a través de las fronteras.

CBDC minoristas

Las CBDC mayoristas mejoran el sistema de transferencias entre bancos. Los CBDC minoristas, en cambio, implican la transferencia de moneda digital respaldada por el gobierno central directamente a los consumidores. Eliminan el riesgo de intermediación o de que las entidades bancarias pierdan liquidez y hundan los fondos de los depositantes.

Existen dos posibles variantes de CBDC minoristas, según el tipo de acceso que proporcionen:

• Acceso basado en el valor o en el efectivo: Este sistema consiste en CBDC que se transmiten al receptor a través de un monedero digital seudónimo. El monedero será identificable en una cadena de bloques pública y, al igual que las transacciones en efectivo, será difícil identificar a las partes en dichas transacciones. Según el Riksbank, el desarrollo de un sistema de acceso basado en el valor o en el efectivo es más fácil y rápido en comparación con el acceso basado en tokens.
• Acceso basado en tokens o cuentas: Es similar al acceso que proporciona una cuenta bancaria. Así, un intermediario se encargará de verificar la identidad del destinatario y de vigilar la actividad ilícita y los pagos entre cuentas. Proporciona más privacidad. Los datos de las transacciones personales están protegidos de las partes comerciales y de las autoridades públicas mediante un proceso de autenticación privado.

Los dos tipos de CBDC no se excluyen mutuamente. Es posible desarrollar una combinación de ambos y que funcionen en la misma economía.

Ventajas y desventajas de los CBDC

Ventajas

Los CBDC simplifican el proceso de aplicación de la política monetaria y las funciones gubernamentales. Automatizan el proceso entre bancos a través de los CBDC mayoristas y establecen una conexión directa entre los consumidores y los bancos centrales a través de los CBDC minoristas. Estas monedas digitales también pueden minimizar el esfuerzo y los procesos de otras funciones gubernamentales, como la distribución de prestaciones o el cálculo y la recaudación de impuestos.

El desembolso de dinero a través de intermediarios introduce el riesgo de terceros en el proceso. ¿Qué pasa si el banco se queda sin depósitos en efectivo?? ¿Y si se produce una corrida bancaria debido a un rumor o a un acontecimiento externo?? Acontecimientos como éste pueden alterar el delicado equilibrio de un sistema monetario. Una CBDC elimina el riesgo de terceros. Cualquier riesgo residual que quede en el sistema recae en el banco central.

Es posible calibrar las características de privacidad en un sistema CBDC. Un CBDC minorista basado en el valor funciona como el dinero en efectivo y preserva la privacidad haciendo que las transacciones sean seudónimas. Por otro lado, el acceso a los CBDC a través de una cuenta funciona como una cuenta bancaria normal y puede estar dotado de características de privacidad.

Uno de los obstáculos para la inclusión financiera de gran parte de la población no bancarizada, especialmente en los países en desarrollo y pobres, es el coste asociado al desarrollo de la infraestructura bancaria necesaria para darles acceso al sistema financiero. Las CBDC pueden establecer una conexión directa entre los consumidores y los bancos centrales, eliminando así la necesidad de costosas infraestructuras.

Los CBDC pueden evitar la actividad ilícita porque existen en formato digital y no requieren números de serie para su seguimiento. La criptografía y un libro de contabilidad público facilitan a un banco central el seguimiento del dinero en toda su jurisdicción, lo que impide las actividades ilícitas y las transacciones ilegales que utilizan las CBDC.

Desventajas

Los CBDC no resuelven necesariamente el problema de la centralización. Una autoridad central (el banco central) sigue siendo responsable y tiene la autoridad para realizar transacciones. Por lo tanto, sigue controlando los datos y las palancas de las transacciones entre los ciudadanos y los bancos.

Los usuarios tendrían que renunciar a cierto grado de privacidad, ya que el administrador se encarga de recoger y difundir las identificaciones digitales. El proveedor estaría al tanto de todas las transacciones realizadas. Puede dar lugar a problemas de privacidad, similares a los que afectan a los gigantes tecnológicos y a los proveedores de servicios de Internet (ISP). Por ejemplo, los delincuentes podrían piratear y hacer un uso indebido de la información, o los bancos centrales podrían no permitir las transacciones entre ciudadanos.

Las cuestiones legales y reglamentarias relativas a los CBDC son un agujero negro. Cuál será el papel de estas monedas y quién las regulará? Teniendo en cuenta sus ventajas en las transferencias transfronterizas, ¿deberían regularse a través de las fronteras?? Se está experimentando con los CBDC, lo que podría traducirse en un marco a largo plazo.

La portabilidad de estos sistemas significa que una CBDC fuerte emitida por un país extranjero podría acabar sustituyendo a la moneda de un país más débil. Una U digital.S. El dólar podría sustituir a la moneda local de un país más pequeño o de un estado en decadencia. Fijémonos en Ecuador, que sustituyó su moneda oficial (el sucre) por el U.S. En el año 2000, la alta inflación obligó a los ciudadanos a convertir su dinero en dólares.S. dólares.

Pros

• Simplifica la aplicación de la política monetaria y las funciones gubernamentales

• Elimina el riesgo de terceros

• Calibra las características de privacidad

• Permite la inclusión de los no bancarizados

• Previene la actividad ilícita

Contras

• No resuelve el problema de la centralización

• Los usuarios podrían tener que renunciar a cierto grado de privacidad

• Las cuestiones legales y regulatorias son un agujero negro

• Podría sustituir a la moneda de un país más débil

CBDCs frente a. Criptodivisas

La idea de las monedas digitales de los bancos centrales debe su origen a la introducción de las criptodivisas, que son monedas digitales aseguradas por criptografía. Esto hace que sean difíciles de duplicar o falsificar. Son redes descentralizadas que se basan en la tecnología blockchain. La invención de un libro de contabilidad seguro e inmutable permite el seguimiento de las transacciones. También permite realizar transferencias directas y sin intermediarios, y entre receptores simplifica la aplicación de la política monetaria en una economía.

El ecosistema de las criptodivisas también permite vislumbrar un sistema monetario alternativo en el que la engorrosa regulación no dicta los términos de cada transacción. Creado en 2009, Bitcoin es una de las criptomonedas más populares del mundo. No hay monedas físicas que cambien de manos. En cambio, las transacciones se negocian y se registran en un libro de contabilidad público y cifrado, al que puede acceder cualquiera. El proceso de minería permite verificar todas las transacciones. Ni los gobiernos ni los bancos respaldan el Bitcoin.

Aunque el actual ecosistema de criptomonedas no supone una amenaza para la infraestructura financiera existente, tiene el potencial de perturbar y simplificar el sistema actual. Algunos expertos creen que los movimientos de los bancos centrales para diseñar y desarrollar sus propias monedas digitales actuarán como una medida para adelantarse a tal eventualidad.

La criptodivisa propuesta por Facebook, ahora Meta (FB), antes conocida como Libra, era un ejemplo de este tipo de sistema, que existía más allá de las fronteras y no estaba regulado por un único régimen.

Ejemplos de CBDC

Las monedas digitales respaldadas por bancos centrales aún no se han establecido formalmente. Muchos bancos centrales han puesto en marcha programas piloto y proyectos de investigación para determinar la viabilidad y utilidad de una CBDC en su economía. China es el país que más ha avanzado en este camino, ya que ha sentado las bases y ha iniciado un proyecto piloto para la introducción de un yuan digital.

El plan de Rusia para crear el cripto rublo fue anunciado por Vladimir Putin en 2017. Los especuladores sugieren que una de las principales razones del interés de Putin por el blockchain es que las transacciones están encriptadas, lo que facilita el envío discreto de dinero sin preocuparse por las sanciones impuestas al país por la comunidad internacional.

Varios otros bancos centrales han estado investigando la implantación de un CBDC, entre ellos:

• El Riksbank de Suecia, que comenzó a explorar la emisión de una moneda digital en su economía en 2017 y ha publicado una serie de documentos que exploran el tema.
• El Banco de Inglaterra (BoE), que está entre los pioneros en iniciar la propuesta de CBDC.
• El Banco de Canadá (BOC).
• Los bancos centrales de Uruguay, Tailandia, Venezuela y Singapur.

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