Qué son los mercados financieros?
Los mercados financieros se refieren en general a cualquier mercado en el que se negocien valores, incluidos el mercado de valores, el de bonos, el de divisas y el de derivados, entre otros. Los mercados financieros son vitales para el buen funcionamiento de las economías capitalistas.
Puntos clave
- Los mercados financieros se refieren en general a cualquier mercado en el que se negocien valores.
- Hay muchos tipos de mercados financieros, entre ellos (pero no sólo) los mercados de divisas, monetarios, de acciones y de bonos.
- Estos mercados pueden incluir activos o valores que cotizan en bolsas reguladas o que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC).
- Los mercados financieros comercian con todo tipo de valores y son fundamentales para el buen funcionamiento de una sociedad capitalista.
- Cuando los mercados financieros fallan, pueden producirse trastornos económicos como la recesión y el desempleo.
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Mercado financiero
Comprensión de los mercados financieros
Los mercados financieros desempeñan un papel fundamental para facilitar el buen funcionamiento de las economías capitalistas al asignar recursos y crear liquidez para las empresas y los empresarios. Los mercados facilitan a los compradores y vendedores la negociación de sus participaciones financieras. Los mercados financieros crean productos de valores que proporcionan un rendimiento a los que tienen exceso de fondos (inversores/prestamistas) y ponen estos fondos a disposición de los que necesitan dinero adicional (prestatarios).
El mercado de valores es sólo un tipo de mercado financiero. Los mercados financieros se realizan mediante la compra y venta de numerosos tipos de instrumentos financieros, como acciones, bonos, divisas y derivados. Los mercados financieros dependen en gran medida de la transparencia informativa para garantizar que los mercados fijen precios eficientes y adecuados. Los precios de mercado de los valores pueden no ser indicativos de su valor intrínseco debido a fuerzas macroeconómicas como los impuestos.
Algunos mercados financieros son pequeños, con poca actividad, y otros, como la Bolsa de Nueva York (NYSE), negocian billones de dólares en valores diariamente. El mercado de valores (acciones) es un mercado financiero que permite a los inversores comprar y vender acciones de empresas que cotizan en bolsa. El mercado primario de valores es donde se venden las nuevas emisiones de acciones, llamadas ofertas públicas iniciales (OPI). Cualquier negociación posterior de acciones se produce en el mercado secundario, donde los inversores compran y venden valores que ya poseen.
Los precios de los valores negociados en los mercados financieros pueden no reflejar necesariamente su verdadero valor intrínseco.
Tipos de mercados financieros
Mercados de valores
Tal vez el más omnipresente de los mercados financieros sea el mercado de valores. Son lugares donde las empresas cotizan sus acciones y éstas son compradas y vendidas por operadores e inversores. Los mercados de valores, o mercados de renta variable, son utilizados por las empresas para obtener capital a través de una oferta pública inicial (OPI), con acciones que posteriormente se negocian entre varios compradores y vendedores en lo que se conoce como mercado secundario.
Las acciones pueden negociarse en bolsas cotizadas, como la Bolsa de Nueva York (NYSE) o el Nasdaq, o bien en mercados no organizados (OTC). La mayor parte de la negociación de acciones se realiza a través de bolsas reguladas, y éstas desempeñan un papel importante en la economía, ya que son un indicador de la salud general de la economía y proporcionan ganancias de capital e ingresos por dividendos a los inversores, incluidos los que tienen cuentas de jubilación, como las cuentas IRA y los planes 401(k).
Los participantes típicos en un mercado de valores incluyen inversores y operadores (tanto minoristas como institucionales), así como creadores de mercado (MM) y especialistas que mantienen la liquidez y proporcionan mercados de dos caras. Los agentes de bolsa son terceros que facilitan las operaciones entre compradores y vendedores, pero que no toman una posición real en una acción.
Mercados extrabursátiles
Un mercado extrabursátil (OTC) es un mercado descentralizado, es decir, que no tiene sedes físicas y la negociación se realiza por vía electrónica, en el que los participantes en el mercado negocian valores directamente entre dos partes sin necesidad de un intermediario. Aunque los mercados OTC pueden gestionar la negociación de determinados valores (e.g., En el caso de las empresas más pequeñas o de mayor riesgo que no cumplen los criterios de cotización de las bolsas), la mayor parte de la negociación de acciones se realiza a través de las bolsas. Algunos mercados de derivados, sin embargo, son exclusivamente OTC, por lo que constituyen un importante segmento de los mercados financieros. En términos generales, los mercados OTC y las transacciones que se realizan en ellos están mucho menos regulados, son menos líquidos y más opacos.
Mercados de bonos
Un bono es un valor en el que un inversor presta dinero durante un periodo definido a un tipo de interés preestablecido. Puede pensar en un bono como un acuerdo entre el prestamista y el prestatario que contiene los detalles del préstamo y sus pagos. Los bonos son emitidos por empresas, así como por municipios, estados y gobiernos soberanos para financiar proyectos y operaciones. El mercado de bonos vende valores como billetes y letras emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos, por ejemplo. El mercado de bonos también se denomina mercado de deuda, crédito o renta fija.
Mercados monetarios
Normalmente, los mercados monetarios negocian productos con vencimientos a corto plazo de gran liquidez (de menos de un año) y se caracterizan por un alto grado de seguridad y un rendimiento relativamente bajo en intereses. A nivel mayorista, los mercados monetarios implican operaciones de gran volumen entre instituciones y operadores. A nivel minorista, incluyen los fondos de inversión del mercado monetario comprados por inversores particulares y las cuentas del mercado monetario abiertas por clientes bancarios. Los particulares también pueden invertir en los mercados monetarios comprando certificados de depósito (CD) a corto plazo, pagarés municipales o títulos de deuda.S. Letras del Tesoro, entre otros ejemplos.
Mercados de derivados
Un derivado es un contrato entre dos o más partes cuyo valor se basa en un activo financiero subyacente acordado (como un valor) o un conjunto de activos (como un índice). Los derivados son valores secundarios cuyo valor se deriva exclusivamente del valor del valor primario al que están vinculados. En sí mismo, un derivado no tiene valor. En lugar de negociar directamente con acciones, un mercado de derivados negocia con contratos de futuros y opciones, y otros productos financieros avanzados, que derivan su valor de instrumentos subyacentes como bonos, materias primas, divisas, tipos de interés, índices de mercado y acciones.
Los mercados de futuros son donde se cotizan y negocian los contratos de futuros. A diferencia de los contratos a plazo, que se negocian en mercados no organizados, los mercados de futuros utilizan especificaciones contractuales estandarizadas, están bien regulados y utilizan cámaras de compensación para liquidar y confirmar las operaciones. Los mercados de opciones, como el Chicago Board Options Exchange (CBOE), también cotizan y regulan los contratos de opciones. Tanto las bolsas de futuros como las de opciones pueden incluir contratos sobre diversas clases de activos, como acciones, valores de renta fija, materias primas, etc.
Mercado de divisas
El mercado de divisas es el mercado en el que los participantes pueden comprar, vender, cubrir y especular con los tipos de cambio entre pares de divisas. El mercado de divisas es el más líquido del mundo, ya que el efectivo es el más líquido de los activos. El mercado de divisas maneja más de 5 billones de dólares en transacciones diarias, que es más que los mercados de futuros y de acciones combinados. Al igual que los mercados OTC, el mercado de divisas también está descentralizado y consiste en una red global de ordenadores y corredores de todo el mundo. El mercado de divisas está formado por bancos, empresas comerciales, bancos centrales, empresas de gestión de inversiones, fondos de cobertura y corredores e inversores minoristas de divisas.
Mercados de materias primas
Los mercados de materias primas son lugares en los que productores y consumidores se reúnen para intercambiar materias primas físicas, como productos agrícolas (e.g., maíz, ganado, soja), productos energéticos (petróleo, gas, créditos de carbono), metales preciosos (oro, plata, platino) o materias primas „blandas” (como algodón, café y azúcar). Se conocen como mercados de materias primas al contado, en los que se intercambian bienes físicos por dinero.
Sin embargo, la mayor parte de las operaciones con estas materias primas tiene lugar en los mercados de derivados que utilizan materias primas al contado como activos subyacentes. Los contratos a plazo, los futuros y las opciones sobre materias primas se intercambian tanto en el mercado extrabursátil (OTC) como en las bolsas que cotizan en todo el mundo, como el Chicago Mercantile Exchange (CME) y el Intercontinental Exchange (ICE).
Mercados de criptomonedas
En los últimos años se ha producido la introducción y el auge de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, activos digitales descentralizados que se basan en la tecnología blockchain. Hoy en día, hay cientos de fichas de criptomoneda disponibles y se negocian en todo el mundo a través de un mosaico de criptointercambios independientes en línea. Estas bolsas albergan carteras digitales para que los operadores cambien una criptodivisa por otra, o por dinero fiduciario como dólares o euros.
Como la mayoría de las bolsas de criptomonedas son plataformas centralizadas, los usuarios son susceptibles de sufrir hackeos o fraudes. También existen bolsas descentralizadas que funcionan sin ninguna autoridad central. Estas bolsas permiten la negociación directa entre pares (P2P) de monedas digitales sin necesidad de una autoridad bursátil real que facilite las transacciones. También se negocian futuros y opciones sobre las principales criptomonedas.
Ejemplos de mercados financieros
Las secciones anteriores dejan claro que los "mercados financieros" son de amplio alcance y escala. Para dar dos ejemplos más concretos, consideraremos el papel de los mercados de valores en la salida a bolsa de una empresa, y el papel del mercado de derivados OTC en la crisis financiera de 2008-09.
Mercados de valores y OPIs
Cuando una empresa se establece, necesita acceder al capital de los inversores. A medida que la empresa crece, a menudo se ve en la necesidad de acceder a cantidades de capital mucho mayores que las que puede obtener de las operaciones en curso o de un préstamo bancario tradicional. Las empresas pueden reunir este capital vendiendo acciones al público a través de una oferta pública inicial (OPI). Se pasa de ser una empresa „privada” cuyas acciones están en manos de unos pocos accionistas a una empresa que cotiza en bolsa y cuyas acciones serán posteriormente propiedad de numerosos miembros del público en general.
La salida a bolsa también ofrece a los primeros inversores de la empresa la oportunidad de retirar parte de su participación, obteniendo a menudo grandes beneficios en el proceso. Inicialmente, el precio de la OPV suele ser fijado por los suscriptores a través de su proceso de precomercialización.
Una vez que las acciones de la empresa cotizan en una bolsa de valores y comienza su negociación, el precio de estas acciones fluctuará a medida que los inversores y los operadores evalúen y reevalúen su valor intrínseco y la oferta y la demanda de esas acciones en cada momento.
Los derivados OTC y la crisis financiera de 2008: MBS y CDO
Aunque la crisis financiera de 2008-09 fue causada y empeorada por varios factores, uno de los que se ha identificado ampliamente es el mercado de valores respaldados por hipotecas (MBS). Son un tipo de derivados OTC en los que los flujos de caja de las hipotecas individuales se agrupan, se trocean y se venden a los inversores. La crisis fue el resultado de una secuencia de acontecimientos, cada uno con su propio desencadenante y que culminó con el casi colapso del sistema bancario. Se ha afirmado que las semillas de la crisis se sembraron ya en la década de 1970 con la Ley de Desarrollo Comunitario, que exigía a los bancos que flexibilizaran sus requisitos de crédito para los consumidores de bajos ingresos, creando un mercado de hipotecas de alto riesgo.
La cantidad de deuda hipotecaria de alto riesgo, garantizada por Freddie Mac y Fannie Mae, continuó expandiéndose hasta principios de la década de 2000, cuando la Junta de la Reserva Federal comenzó a recortar drásticamente los tipos de interés para evitar una recesión. La combinación de requisitos crediticios laxos y dinero barato estimuló un boom inmobiliario, que impulsó la especulación, haciendo subir los precios de la vivienda y creando una burbuja inmobiliaria. Mientras tanto, los bancos de inversión, en busca de beneficios fáciles tras la quiebra de las puntocom y la recesión de 2001, crearon un tipo de MBS llamado obligaciones de deuda colateralizada (CDO) a partir de las hipotecas compradas en el mercado secundario.
Como las hipotecas de alto riesgo se agrupaban con las de primera calidad, los inversores no tenían forma de entender los riesgos asociados al producto. Cuando el mercado de CDOs comenzó a calentarse, la burbuja inmobiliaria que se había estado construyendo durante varios años finalmente había estallado. A medida que los precios de la vivienda caían, los prestatarios de alto riesgo empezaron a dejar de pagar préstamos que valían más que sus casas, acelerando la caída de los precios.
Cuando los inversores se dieron cuenta de que los MBS y CDO no tenían valor debido a la deuda tóxica que representaban, intentaron deshacerse de las obligaciones. Sin embargo, no había mercado para las CDO. La subsiguiente cascada de quiebras de prestamistas de alto riesgo creó un contagio de liquidez que alcanzó los niveles superiores del sistema bancario. Dos grandes bancos de inversión, Lehman Brothers y Bear Stearns, se hundieron bajo el peso de su exposición a la deuda subprime, y más de 450 bancos quebraron en los cinco años siguientes. Varios de los principales bancos estuvieron al borde de la quiebra y fueron rescatados por el contribuyente.
Preguntas frecuentes sobre los mercados financieros
¿Cuáles son los diferentes tipos de mercados financieros??
Algunos ejemplos de mercados financieros y sus funciones son el mercado de valores, el mercado de bonos, las divisas, las materias primas y el mercado inmobiliario, entre otros. Los mercados financieros también pueden dividirse en mercados de capitales, mercados monetarios, mercados primarios y mercados de valores. los mercados secundarios y las empresas que cotizan en bolsa. Mercados OTC.
Cómo funcionan los mercados financieros?
A pesar de abarcar muchas clases de activos diferentes y tener diversas estructuras y regulaciones, todos los mercados financieros funcionan esencialmente reuniendo a compradores y vendedores de algún activo o contrato y permitiéndoles negociar entre sí. Esto suele hacerse mediante un mecanismo de subasta o de descubrimiento de precios.
¿Cuáles son las principales funciones de los mercados financieros??
Los mercados financieros existen por varias razones, pero la función más fundamental es permitir la asignación eficiente de capital y activos en una economía financiera. Al permitir un mercado libre para el flujo de capital, las obligaciones financieras y el dinero, los mercados financieros hacen que la economía mundial funcione con mayor fluidez, al tiempo que permiten a los inversores participar en las ganancias de capital a lo largo del tiempo.
Por qué son importantes los mercados financieros?
Sin los mercados financieros, el capital no podría asignarse de forma eficiente, y la actividad económica, como el comercio, no podría ser más eficaz & El comercio, la inversión y las oportunidades de crecimiento se verían muy reducidas.
Quiénes son los principales participantes en los mercados financieros?
Las empresas utilizan los mercados de acciones y bonos para obtener capital de los inversores; los especuladores buscan diversas clases de activos para hacer apuestas direccionales sobre los precios futuros; los coberturistas utilizan los mercados de derivados para mitigar diversos riesgos, y los arbitrajistas tratan de aprovechar los precios erróneos o las anomalías observadas en diversos mercados. Los corredores suelen actuar como mediadores que ponen en contacto a compradores y vendedores, ganando una comisión u honorarios por sus servicios.