¿Qué es un mercado interbancario??
Un mercado interbancario es un mercado de negociación al que normalmente sólo pueden acceder los bancos y las instituciones financieras. Es un mercado extrabursátil (OTC) que no está restringido a una ubicación física, ni tiene una bolsa centralizada o un creador de mercado. Se trata más bien de un mercado global compuesto por una red de intermediarios, en la que representantes de bancos e instituciones financieras ejecutan operaciones.
El mercado interbancario de divisas es uno de los más conocidos de este tipo de mercados y se caracteriza por el gran tamaño de las transacciones y los estrechos márgenes entre oferta y demanda. Las transacciones de divisas en el mercado interbancario pueden ser especulativas (iniciadas con la única intención de beneficiarse de un movimiento de divisas) o impulsadas por el cliente (por los clientes corporativos de una institución, como los exportadores e importadores, por ejemplo).
Puntos clave
- Un mercado interbancario es un mercado de negociación al que normalmente sólo pueden acceder los bancos y las instituciones financieras.
- Un mercado interbancario es un mercado extrabursátil (OTC) que no está restringido a una ubicación física, ni tiene una bolsa centralizada o un creador de mercado.
- El mercado interbancario de divisas es uno de los más conocidos y se caracteriza por el gran tamaño de las transacciones y los estrechos márgenes entre oferta y demanda.
Cómo funcionan los mercados intermedios
Aunque suelen estar bien organizados, los mercados intermedios suelen ser menos formales que los mercados bursátiles, ya que se centran en las redes de relaciones comerciales entre concesionarios. Estos agentes crean el mercado cotizando los precios de demanda u oferta de los valores que venden, y pujando por los valores ofrecidos por otros agentes. Los precios que cotizan a otros distribuidores pueden diferir de los que cotizan a los clientes, y pueden cotizar diferentes precios a diferentes clientes. Los clientes de los mercados intermedios suelen ser bancos e instituciones financieras, empresas, fondos de cobertura, inversores institucionales y gestores de activos interesados en derivados OTC, bonos del Tesoro u otros valores del mercado mayorista.
Para realizar una operación en un mercado interbancario, un agente utiliza el teléfono, el correo electrónico, la mensajería instantánea o los tablones de anuncios electrónicos para solicitar cotizaciones de precios, realizar ofertas y negociar los precios de ejecución. Cuando los operadores negocian por teléfono o por correo electrónico, se conoce como negociación bilateral, porque sólo los dos participantes en el mercado observan las cotizaciones o el precio de ejecución. Mientras que algunos mercados intermedios pueden publicar los precios de ejecución y el tamaño de las operaciones una vez realizada la operación, otros participantes en el mercado pueden no tener acceso a esta información en absoluto, e incluso cuando lo hacen, esos precios no están disponibles para todos por igual, como lo están en los mercados bursátiles.
Consideraciones especiales
Liquidez en los mercados intermedios
Los mercados intermedios tienden a ser mucho más ilíquidos que los mercados bursátiles porque los agentes de valores OTC pueden, en cualquier momento y sin previo aviso, retirarse de las actividades de creación de mercado. Cuando esto ocurre, la liquidez en el mercado puede agotarse rápidamente, dejando a otros participantes en el mercado sin poder negociar.
A diferencia de los mercados bursátiles, las operaciones en el mercado interbancario no se realizan en abierto. Las órdenes de compra/venta y los precios de ejecución no se exponen ni se hacen visibles. En un mercado interbancario tampoco se designa a determinados participantes como creadores de mercado especializados, como ocurre en los mercados bursátiles. Por lo tanto, los mercados intermedios operan con mucha menos transparencia que los mercados bursátiles, lo que conduce a un mayor anonimato en la negociación de valores para los clientes. También operan bajo menos regulaciones.