Definición de mercado de elección

¿Qué es un mercado de elección??

Un mercado de elección es un mercado en el que el diferencial entre oferta y demanda de un determinado instrumento financiero es cero. También conocido como mercado bloqueado, se trata de una circunstancia poco frecuente y normalmente de corta duración.

Puntos clave

  • En un mercado de elección, el diferencial entre la oferta y la demanda de un valor es cero, lo que significa que se puede comprar un instrumento financiero por el mismo precio que costaría venderlo.
  • Un mercado de elección, también llamado mercado cerrado, es un hecho inusual y normalmente de corta duración, ya que suele haber un margen entre el precio de compra y el de venta.
  • Los reguladores consideran que un mercado de elección viola las normas del mercado que exigen que los inversores reciban los siguientes y mejores precios disponibles al negociar.
  • Por ello, la Comisión del Mercado de Valores prohibió los mercados cerrados en 2007, a pesar de las críticas de que al hacerlo se frena la innovación y se dificulta y encarece la compra de valores por parte de los inversores.

Cómo entender un mercado de elección

En un mercado de elección, un instrumento financiero puede comprarse al mismo precio que puede venderse. Normalmente, hay una diferencia entre el precio más alto que un comprador pagará por un valor y el precio más bajo que un vendedor aceptará.

Los mercados de elección son raros en los mercados financieros, ya que la mayoría de los instrumentos financieros se negocian con un margen entre la oferta y la demanda. Un mercado de elección suele darse cuando hay una liquidez extrema en los mercados y un número limitado de intermediarios.

Un mercado de elección puede darse, por ejemplo, en un mercado de intermediación extrabursátil en el que una de las partes sólo paga el corretaje, o cuando los valores del NASDAQ se negocian antes de la apertura.

El mercado que más se asemeja a un mercado de elección es el Forex, o comercio de divisas, en el que algunos pares de divisas se negocian con un diferencial de sólo una fracción de porcentaje. Por ejemplo, el diferencial entre el dólar y el euro suele ser de sólo 1 punto básico o 0.01%.

Consideraciones especiales

La Comisión del Mercado de Valores (SEC) considera que un mercado de elección o bloqueado infringe las normas de un mercado justo y ordenado, que exige que los compradores y vendedores reciban los siguientes y mejores precios disponibles al negociar valores. La normativa de la SEC exige que las bolsas nacionales no muestren una cotización que indique un mercado cerrado.

La SEC aprobó el Reglamento del Sistema Nacional de Mercados en 2007, que prohibió los mercados cerrados en un esfuerzo por crear un medio más ordenado y competitivo para que los inversores transfieran el riesgo en el mercado secundario.

Los críticos de la política argumentan que la prohibición de los mercados cerrados ahoga la innovación y que la normativa no consigue el efecto deseado. La prohibición de los mercados cerrados dificulta y encarece la compra de valores por parte de los inversores. En cambio, es probable que un procesador de información sobre valores muestre información incorrecta sobre la oferta y la demanda de un determinado valor. Esto puede llevar a las bolsas a rechazar órdenes porque se basan en una información de precios inexacta.

Los operadores de alta frecuencia pueden eludir las restricciones del mercado cerrado, lo que les permite aprovechar el desfase entre la oferta de valores y los cambios de precio y las actualizaciones del SIP. Esto puede permitirles negociar acciones a precios más ventajosos que otros inversores que negocian las mismas acciones en la misma bolsa y al mismo tiempo.

Muchos analistas sostienen que la derogación de la prohibición de los mercados cerrados sería inútil debido a las muchas otras normas y regulaciones ya existentes. Mientras que algunos afirman que la derogación de la prohibición de los mercados cerrados eliminaría muchos tipos de órdenes y haría que el mercado fuera menos complejo, otros sostienen que la derogación de la prohibición daría lugar a más mercados cruzados o mercados en los que los precios de oferta son inferiores a los precios de demanda.

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