Qué es un mercado impulsado por las cotizaciones?
Un mercado basado en cotizaciones es un sistema bursátil electrónico en el que los precios se determinan a partir de las cotizaciones de compra y venta realizadas por los creadores de mercado, los intermediarios o los especialistas. En un mercado impulsado por las cotizaciones, también conocido como mercado impulsado por los precios, los agentes de bolsa ejecutan las órdenes a partir de sus propios inventarios o combinándolas con otras órdenes. Un mercado orientado a la cotización es lo contrario de un mercado orientado a las órdenes, que muestra los precios de compra y venta de los inversores individuales y el número de acciones que desean negociar.
Puntos clave
- Cuando se considera que un mercado está impulsado por las cotizaciones, las operaciones están determinadas por los creadores de los mercados, en lugar de por los inversores, con intermediarios y especialistas que buscan satisfacer las órdenes de su inventario o hacerlas coincidir con otras órdenes.
- Esto es diferente de un mercado basado en órdenes, que se basa en lo que buscan los inversores individuales, incluidos los precios de compra y venta y el número de acciones que desean negociar.
- Los intermediarios trabajan con bancos y corredores/agentes para proporcionar cotizaciones de diferentes valores, y los inversores pueden negociar a través de ellos a los precios cotizados o intentar negociar, con la ayuda de sus agentes.
- Los mercados de bonos, divisas y materias primas suelen basarse en las cotizaciones, mientras que los mercados de valores suelen basarse en las órdenes o en una combinación de ambas.
Cómo entender un mercado basado en cotizaciones
Los mercados basados en las cotizaciones son los más comunes en los mercados de bonos, divisas y materias primas. Los mercados basados en la cotización también se conocen como mercados de intermediarios porque todas las operaciones se ejecutan a través de intermediarios. Los distribuidores, que trabajan con bancos de inversión, bancos comerciales y agentes de bolsa, proporcionan cotizaciones para diferentes instrumentos y todos los clientes deben negociar a través de ellos a los precios cotizados.
Algunas personas también se refieren a los mercados impulsados por las cotizaciones como un mercado impulsado por los agentes o por los precios. Los siguientes son algunos de los puntos clave del mercado basado en cotizaciones.
Los operadores pueden aceptar los precios cotizados por los intermediarios o intentar negociar mejores precios por sí mismos o a través de su corredor o agente. En un mercado puramente basado en cotizaciones, todos los operadores deben negociar a través de los agentes; sin embargo, los agentes también pueden negociar entre ellos a través de corredores intermedios. En un mercado impulsado por las cotizaciones, los operadores proporcionan toda la liquidez del mercado.
Los operadores pueden decidir no ejecutar una operación para un cliente específico. Esto se hace a menudo porque algunos agentes se especializan en determinados tipos de clientes, como los minoristas o los institucionales.
Los mercados híbridos, como el NYSE y el Nasdaq, combinan aspectos de los mercados basados en cotizaciones y en órdenes.
Mercados impulsados por órdenes frente a. Mercados orientados a la cotización
La ejecución de las órdenes no está garantizada en un mercado basado en órdenes, pero sí lo está en un mercado basado en cotizaciones porque los creadores de mercado están obligados a cumplir los precios de compra y venta que cotizan. Un mercado impulsado por las cotizaciones es más líquido que un mercado impulsado por las órdenes, pero carece de transparencia. Un mercado híbrido combina aspectos de los mercados basados en las cotizaciones y en las órdenes. El NYSE y el Nasdaq se consideran mercados híbridos.
En un mercado basado en órdenes, se muestran las órdenes tanto de los compradores como de los vendedores, mostrando el precio al que cada uno está dispuesto a comprar o vender una acción y la cantidad de la acción que están dispuestos a comprar o vender a ese precio. Un mercado basado en órdenes es transparente en el sentido de que muestra claramente todas las órdenes de mercado y los precios a los que la gente está dispuesta a comprar o vender, lo que no ocurre en los mercados basados en cotizaciones. Además, un mercado impulsado por las cotizaciones es más líquido debido a la presencia de creadores de mercado, pero no es el caso de los mercados impulsados por órdenes.
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