Qué fue la masacre de Halloween?
La Masacre de Halloween se refiere a la decisión del gobierno canadiense de 2006 de gravar todos los fideicomisos de ingresos domiciliados en Canadá. El día de Halloween. 31 de 2006, el entonces ministro de finanzas de Canadá, Jim Flaherty, anunció que todos los fideicomisos de ingresos serían gravados de manera similar a las corporaciones con una tasa de más del 30% sobre los ingresos gravables, lo que provocó que los valores de los partícipes disminuyeran dramáticamente prácticamente de la noche a la mañana.
Los fideicomisos de rentas -que estaban autorizados a realizar distribuciones a los partícipes antes de impuestos en virtud de las anteriores leyes canadienses del impuesto sobre la renta- eran un vehículo de inversión muy popular a principios de la década de 2000, especialmente en Canadá. El sector energético canadiense fue el más afectado por el cambio, sufriendo una pérdida estimada de alrededor del 17.El 85% del valor (unos 35.000 millones de dólares) a los inversores durante los 10 días siguientes al anuncio, dando lugar al término „masacre.”
Puntos clave
- La Masacre de Halloween se refiere a la decisión del gobierno canadiense de octubre de 2006 de gravar todos los fideicomisos de ingresos canadienses de forma similar a las sociedades.
- El tipo impositivo aplicado fue superior al 30%, lo que supuso un shock para muchos fideicomitentes.
- El cambio se hizo para compensar una pérdida percibida en los ingresos fiscales, y causó una caída inmediata del 12% en el valor de los fideicomisos de ingresos canadienses.
Entender la masacre de Halloween
Un fideicomiso de ingresos canadiense es un fondo de inversión que mantiene activos que producen ingresos y distribuye pagos a los partícipes, o accionistas, de forma regular. Las distribuciones suelen ser trimestrales o mensuales. El fideicomiso de ingresos canadiense debe distribuir un mínimo del 90% de sus flujos de caja netos. Las ventajas fiscales de invertir en un fideicomiso de ingresos canadiense incluyen ventajas tanto para el inversor como para la propia entidad.
El inversor recibe una parte del pago periódico como devolución de capital y otra parte como distribución imponible. El fideicomiso distribuye la mayor parte de su efectivo a los accionistas o partícipes, dejando poco para ser retenido por la entidad, por lo que queda poco para tributar. El fideicomiso paga la mayor parte de los beneficios a los partícipes antes de pagar impuestos, y suele cotizarse públicamente en una bolsa de valores.
Este cambio en la legislación fiscal canadiense -que se debatió en gran medida a posteriori- se hizo para remediar una supuesta pérdida de ingresos fiscales. En ese momento, señaló Bloomberg News, había unos 250 fideicomisos que cotizaban en la Bolsa de Toronto (TSX), y muchos de ellos ofrecían atractivos rendimientos del 10%. La medida sorpresiva del gobierno conmocionó a los inversores y provocó una caída inmediata del 12% en el valor de los fideicomisos.
U.S. los inversores que invierten en un fideicomiso de ingresos canadiense deben tener en cuenta que los pagos de estos fideicomisos están sujetos a una retención fiscal canadiense del 15%. En algunos casos, es posible reclamar un crédito fiscal en el extranjero, dependiendo de dónde se tengan las acciones.
Las consecuencias de la masacre de Halloween
En la década siguiente, los tipos de interés han sido bajos en Canadá y Estados Unidos, ya que los inversores han pedido más rendimientos como los que los fideicomisos de ingresos proporcionaron una vez. Sin embargo, a partir de 2021, siguen existiendo fideicomisos de ingresos, muchos de ellos de inversión inmobiliaria (REIT). Estas entidades poseen y mantienen bienes inmuebles que producen ingresos -incluidos edificios de oficinas, centros comerciales y hoteles- y Canadá sigue ofreciendo un tratamiento fiscal especial. Cuando los ingresos llegan a los partícipes, éstos no pagan mucho, si es que lo hacen, el impuesto de sociedades, y la mayoría de las distribuciones se gravan como ingresos ordinarios.
El mercado canadiense de REITs se vio muy afectado por la pandemia del COVID-19, ya que el segundo trimestre de 2020 „supuso el mayor descenso interanual de los beneficios trimestrales, con un 13% menos”, según Carolyn Blair, directora gerente de RBC Capital Markets Real Estate Group. A finales de septiembre de 2020, los REIT canadienses obtuvieron un rendimiento negativo del 20% en los últimos 12 meses. El efecto de la pandemia en el sector inmobiliario -incluida la insolvencia de los inquilinos, los escaparates vacíos, la reducción del negocio minorista y el cierre de tiendas y restaurantes, entre otros- tuvo la culpa.
Los REIT canadienses han experimentado desde entonces un importante repunte. A finales de septiembre de 2021, han devuelto el 43% en los 12 meses anteriores, según RBC.
Preguntas frecuentes
Cuándo fue la masacre de Halloween en Canadá?
La Masacre de Halloween tuvo lugar el. 31, 2006. En esta fecha, el gobierno canadiense anunció de forma inesperada que todos los fideicomisos de ingresos domiciliados en Canadá tributarían como sociedades.
Cuál fue el impacto de la Masacre de Halloween?
El anuncio hizo que el valor de los fideicomisos de ingresos canadienses disminuyera un 12% inmediatamente. El sector energético canadiense fue el más afectado y perdió aproximadamente un 17.85% en valor durante los 10 días siguientes.
¿Qué es un fideicomiso de ingresos canadiense??
Un fideicomiso de ingresos canadiense es un fondo de inversión que mantiene activos productores de ingresos y distribuye pagos a los partícipes de forma periódica, normalmente mensual o trimestral. Los fideicomisos están obligados a distribuir un mínimo del 90% de los flujos de caja netos a los accionistas.
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