Qué es el Mark to Market (MTM)?
La valoración a precios de mercado (MTM) es un método para medir el valor razonable de las cuentas que pueden fluctuar con el tiempo, como los activos y los pasivos. El objetivo del Mark to market es proporcionar una valoración realista de la situación financiera actual de una institución o empresa, basada en las condiciones actuales del mercado.
En el comercio y la inversión, algunos valores, como los futuros y los fondos de inversión, también se ajustan al mercado para mostrar el valor de mercado actual de estas inversiones.
Puntos clave
- La valoración a precios de mercado puede presentar una cifra más exacta del valor actual de los activos de una empresa, basándose en lo que la empresa podría recibir a cambio del activo en las condiciones actuales del mercado.
- Sin embargo, en épocas desfavorables o volátiles, el MTM puede no representar con exactitud el verdadero valor de un activo en un mercado ordenado.
- La valoración a precios de mercado se contrapone a la contabilidad de coste histórico, que mantiene el valor de un activo al coste de compra original.
- En el comercio de futuros, las cuentas de un contrato de futuros se ajustan al mercado diariamente. Las pérdidas y ganancias se calculan entre las posiciones largas y cortas.
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Contabilidad a precio de mercado
Comprender la valoración a precios de mercado (MTM)
La valoración a precios de mercado en la contabilidad
La valoración a precios de mercado es una práctica contable que consiste en ajustar el valor de un activo para reflejar su valor según las condiciones actuales del mercado. El valor de mercado se determina en función de lo que la empresa obtendría por el activo si lo vendiera en ese momento. Al final del ejercicio, el balance de una empresa debe reflejar el valor de mercado actual de determinadas cuentas. Otras cuentas mantendrán su coste histórico, que es el precio de compra original de un activo.
Por ejemplo, las empresas del sector de los servicios financieros pueden tener que hacer ajustes en sus cuentas de activos en caso de que algunos prestatarios no paguen sus préstamos durante el año. Cuando estos préstamos se han identificado como deudas incobrables, la empresa prestamista tendrá que rebajar sus activos a su valor razonable mediante el uso de una cuenta de contrapartida, como la „provisión para deudas incobrables”.”
Una empresa que ofrece descuentos a sus clientes para cobrar rápidamente sus cuentas por cobrar (AR) tendrá que marcar su AR a un valor más bajo mediante el uso de una cuenta de contra activo. En esta situación, la empresa registraría un débito en las cuentas por cobrar y un crédito en los ingresos por ventas por la totalidad del precio de venta. A continuación, utilizando una estimación del porcentaje de clientes que se espera que se acojan al descuento, la empresa registraría un débito en la cuenta de descuentos por ventas, una cuenta de contra-ingresos, y un crédito en la cuenta de „provisión para descuentos por ventas”, una cuenta de contra-activo.
En la contabilidad personal, el valor de mercado es el mismo que el coste de reposición de un activo. Por ejemplo, el seguro del propietario de una vivienda indicará el coste de reposición del valor de la misma en caso de que sea necesario reconstruirla desde cero. A menudo, este valor difiere del precio que usted pagó originalmente por su casa, que es su coste histórico.
La valoración a precios de mercado en la inversión
En el comercio de valores, la valoración a mercado implica registrar el precio o el valor de un título, una cartera o una cuenta para reflejar el valor de mercado actual en lugar del valor contable. Esto se hace con mayor frecuencia en las cuentas de futuros para garantizar que se cumplen los requisitos de margen. Si el valor actual del mercado hace que la cuenta de margen caiga por debajo de su nivel requerido, el operador se enfrentará a un ajuste de márgenes. Los fondos de inversión también se ajustan al mercado diariamente al cierre del mercado para que los inversores tengan una mejor idea del valor neto de los activos del fondo (NAV).
Ejemplos de valoración a mercado
Una bolsa marca las cuentas de los operadores a sus valores de mercado diariamente liquidando las ganancias y pérdidas que resultan debido a los cambios en el valor del título. Hay dos contrapartes en cada lado de un contrato de futuros: un operador largo y un operador corto. El operador que tiene una posición larga en el contrato de futuros suele ser alcista, mientras que el operador que tiene una posición corta en el contrato se considera bajista.
Si al final del día, el contrato de futuros suscrito baja de valor, la cuenta de margen larga disminuirá y la cuenta de margen corta aumentará para reflejar el cambio de valor del derivado. A la inversa, un aumento del valor se traduce en un aumento de la cuenta de margen que mantiene la posición larga y una disminución de la cuenta de futuros corta.
Por ejemplo, para protegerse de la caída de los precios de las materias primas, un agricultor de trigo toma una posición corta en 10 contratos de futuros de trigo en Nov. 21, 2019. Dado que cada contrato representa 5.000 fanegas, el agricultor se está cubriendo contra un descenso del precio de 50.000 fanegas de trigo. Si el precio de un contrato es de 4 dólares.50 en noviembre. 21 de 2019, la cuenta del agricultor de trigo se registrará como 4 dólares.50 x 50.000 bushels = 225.000 dólares.
| Día | Precio de los futuros | Cambio de valor | Ganancias/pérdidas | Ganancia/pérdida acumulada | Saldo de la cuenta |
| 1 | $4.50 | 225,000 | |||
| 2 | $4.55 | +0.05 | -2,500 | -2,500 | 222,500 |
| 3 | $4.53 | -0.02 | +1,000 | -1,500 | 223,500 |
| 4 | $4.46 | -0.07 | +3,500 | +2,000 | 227,000 |
| 5 | $4.39 | -0.07 | +3,500 | +5,500 | 230,500 |
Observe que el saldo de la cuenta se marca diariamente mediante la columna de ganancias/pérdidas. La columna Ganancia/Pérdida acumulada muestra el cambio neto en la cuenta desde el día 1.
Dado que el agricultor tiene una posición corta en futuros de trigo, una caída en el valor del contrato dará lugar a un aumento en su cuenta. Del mismo modo, un aumento del valor dará lugar a una disminución del valor de la cuenta. Por ejemplo, el día 2, los futuros de trigo aumentaron 4 $.55 – $4.50 = $0.05, lo que supone una pérdida para el día de 0.05 x 50.000 fanegas = 2.500 dólares. Mientras que este importe se resta del saldo de la cuenta del agricultor, el importe exacto se añadirá a la cuenta del operador del otro lado de la transacción que mantiene una posición larga en futuros de trigo.
Las liquidaciones diarias a precio de mercado continuarán hasta la fecha de vencimiento del contrato de futuros o hasta que el agricultor cierre su posición poniéndose largo en un contrato con el mismo vencimiento.
Consideraciones especiales
Pueden surgir problemas cuando la medición basada en el mercado no refleja con exactitud el verdadero valor del activo subyacente. Esto puede ocurrir cuando una empresa se ve obligada a calcular el precio de venta de sus activos o pasivos en momentos desfavorables o volátiles, como durante una crisis financiera. Por ejemplo, si el activo tiene poca liquidez o los inversores son temerosos, el precio de venta actual de los activos de un banco podría ser muy inferior al valor real.
Este problema se observó durante la crisis financiera de 2008/09, cuando los valores respaldados por hipotecas (MBS) mantenidos como activos en los balances de los bancos no pudieron valorarse de forma eficiente, ya que los mercados de estos valores habían desaparecido. Sin embargo, en abril de 2009, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) votó y aprobó nuevas directrices que permitirían que la valoración se basara en un precio que se recibiría en un mercado ordenado en lugar de una liquidación forzosa, a partir del primer trimestre de 2009.
Cómo se valoran los activos a precio de mercado?
La valoración a precios de mercado es una norma contable regida por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), que establece las directrices de contabilidad e información financiera para las empresas y organizaciones sin ánimo de lucro en Estados Unidos. La declaración del FASB "SFAS 157-Mediciones del valor razonable" proporciona una definición de "valor razonable" y cómo medirlo de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Los activos deben valorarse contablemente a ese valor razonable y actualizarse periódicamente.
¿Están todos los activos valorados a precio de mercado??
Aunque la valoración a precios de mercado es la norma del sector, algunos activos simplemente no tienen un buen precio de mercado disponible para su uso. Los activos que deben ser marcados según el modelo o bien no tienen un mercado regular que proporcione un precio preciso o tienen valoraciones que dependen de un complejo conjunto de variables de referencia y plazos. Esto crea una situación en la que se deben utilizar conjeturas y suposiciones para asignar valor a un activo, lo que hace que el activo sea más arriesgado.
La contabilidad del coste histórico es otro método alternativo utilizado para registrar el precio o valor de un activo. El coste histórico mide el valor del coste original de un activo, mientras que el valor de mercado mide el valor actual del activo. El método del coste histórico se utiliza a menudo para los costes irrecuperables o los gastos fijos. La depreciación se calcula siempre sobre la base del coste histórico, mientras que las pérdidas de valor se calculan siempre sobre la base del precio de mercado. Los activos físicos se registran más a menudo a un coste histórico, mientras que los valores negociables se registran a precio de mercado.
¿Qué son las pérdidas de mercado??
Las pérdidas de mercado son pérdidas de papel generadas a través de un asiento contable en lugar de la venta real de un valor. Las pérdidas por ajuste al mercado se producen cuando los instrumentos financieros que se poseen se valoran al valor de mercado actual, que es inferior al precio pagado para adquirirlos.
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