Qué es Maple Bond?
El bono Maple está denominado en dólares canadienses (CAD), opera en el mercado secundario y permite a los emisores extranjeros acceder al mercado de deuda canadiense.
Puntos clave
- Maple Bond se denomina en dólares canadienses, opera en el mercado secundario y permite a los emisores extranjeros acceder al mercado de deuda canadiense.
- Los bonos Maple ofrecen a los inversores canadienses la oportunidad de invertir en empresas extranjeras sin preocuparse por los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio.
- La eliminación de las normas de propiedad extranjera (FPR) en 2005, que imponían restricciones al acceso de los inversores registrados a las inversiones extranjeras, provocó un aumento de la popularidad de los bonos arce.
Comprensión de los bonos Maple
Una empresa nacional puede optar por entrar en un mercado extranjero si cree que obtendrá tipos de interés atractivos en este mercado o si tiene necesidad de divisas. Cuando una empresa decide aprovechar un mercado extranjero, puede hacerlo emitiendo bonos denominados en la moneda del mercado previsto. Un emisor extranjero que quiera acceder al mercado de deuda canadiense emitiría un bono denominado Maple Bond, llamado así en reconocimiento al símbolo nacional de Canadá, el árbol de arce.
Cuando en 2005 se eliminaron en Canadá las restricciones al contenido extranjero de las inversiones registradas, los bonos del arce ganaron rápidamente en popularidad. Antes de la eliminación de las normas de propiedad extranjera (FPR), los inversores registrados tenían limitado el importe que podían invertir en inversiones extranjeras y sólo podían invertir el 30% fuera de Canadá. Según Statistics Canada, en 2006 se invirtieron casi 23.000 millones de dólares en bonos de arce. Sin embargo, su popularidad cayó como consecuencia de la crisis crediticia de 2008, ya que los inversores canadienses rehuyeron la deuda vendida por empresas extranjeras. Como los tipos de interés de la deuda canadiense son cada vez más bajos que los de la deuda estadounidense desde 2016, la popularidad de estos bonos se ha disparado una vez más, ya que las ofertas de bonos Maple se dispararon hasta un máximo histórico de 14 dólares.9.000 millones de dólares canadienses (aproximadamente 11 dólares.9.000 millones de dólares) en 2017.
Los bonos Maple son bonos denominados en dólares canadienses emitidos por empresas o prestatarios extranjeros en el mercado canadiense de renta fija. Los prestatarios generalmente emitirán deuda en el mercado de los Maple Bonds si pueden conseguir financiación a un coste equivalente o inferior al disponible en otros mercados. Por lo tanto, la emisión de bonos Maple se ve afectada por lo rentable que resulta para el emisor pedir un préstamo en dólares canadienses y canjear los ingresos en la moneda de financiación elegida.
Además, dado que el emisor extranjero asume el riesgo de crédito cuando emite bonos en dólares canadienses, es susceptible de sufrir cualquier coste o beneficio derivado de las variaciones del tipo de cambio de los dólares canadienses con respecto a la moneda del emisor extranjero. Por ejemplo, una empresa estadounidense que emita bonos Maple podría tener que hacer frente a pagos de cupones más elevados en dólares estadounidenses (USD) y, por tanto, a un mayor coste de los préstamos, si los tipos de cambio subieran considerablemente. Los cupones de 40 dólares canadienses que se pagaban a un tipo de cambio equivalente de 33 dólares estadounidenses pueden costar ahora 36 dólares a la empresa emisora si los tipos de cambio aumentan.
Al igual que otros bonos extranjeros, como el Bono Bulldog, el Bono Samurai y el Bono Matilda, el Bono Maple permite a los inversores nacionales (en este caso, a los inversores canadienses) invertir en empresas extranjeras sin preocuparse por los efectos de las fluctuaciones de las divisas. Dado que el inversor no corre ningún riesgo de cambio por la tenencia de estos bonos, los Maple Bonds son un atractivo valor de inversión para los inversores canadienses. Además, los canadienses utilizan estos bonos para diversificar sus tenencias de renta fija y obtener un mayor rendimiento evitando el riesgo cambiario. En otras palabras, los Maple Bonds ofrecen la oportunidad de invertir en empresas extranjeras sin tener que gestionar los efectos de las fluctuaciones del cambio de divisas.
Las empresas extranjeras pueden utilizar las emisiones de Bonos Maple para conseguir dólares canadienses para establecer operaciones en Canadá. En 2017, The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc., y United Parcel Service (UPS) Inc. todos los préstamos del mercado canadiense utilizando los Maple Bonds. Apple, por ejemplo, recaudó 2 dólares canadienses.5.000 millones de dólares (1.96.000 millones de dólares) a una tasa del 2.513% de los inversores canadienses de renta fija a través de pagarés a siete años con calificación AA+, que tenían la forma de deuda senior no garantizada.
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