Definición de los pagarés indexados al precio de las acciones australianas (ASPIRIN)

¿Qué es un pagaré indexado sin riesgo sobre el precio de las acciones australianas (ASPIRIN)??

Un pagaré indexado sin riesgo sobre el precio de las acciones australianas (ASPIRIN) es un bono de cupón cero cuya rentabilidad está vinculada al índice bursátil All-Ordinaries de Australia.

El bono tiene un vencimiento de cuatro años y es reembolsable por su valor nominal, con un rendimiento derivado del incremento porcentual del índice sobre un nivel predeterminado. El bono también se conoce como All-Ordinaries Share Price Riskless Indexed Note.

Puntos clave

  • El ASPIRIN es un bono de cupón cero cuya rentabilidad está vinculada al índice bursátil australiano All-Ordinaries. 
  • El bono tiene un vencimiento de cuatro años y es reembolsable por su valor nominal, con un rendimiento derivado del aumento porcentual del índice sobre un nivel predeterminado. 
  • El bono también se conoce como All-Ordinaries Share Price Riskless Indexed Note.

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Bono de cupón cero

Entender la ASPIRINA

El pagaré indexado sin riesgo de las acciones australianas (ASPIRIN) es una oportunidad de inversión alternativa para aquellos inversores que desean captar ganancias en el mercado de valores, a la vez que esperan mitigar el riesgo a la baja de la inversión en acciones. Las ASPIRIN están indexadas al índice bursátil australiano All-Ordinaries Stock Index (XAO), compuesto por acciones ordinarias de la Bolsa de Australia (ASX). El All-Ordinaries Index es el índice de referencia más cotizado para la renta variable australiana. El ASX es responsable de calcular y distribuir el índice XAO y sus rendimientos.

Un pagaré ASPIRIN pagará a los inversores una rentabilidad cuando el índice All-Ordinaries se comporte por encima de un nivel porcentual específico. Por ejemplo, supongamos que el incremento porcentual predeterminado del pagaré, también conocido como índice de referencia, es del 10%. Si el índice All-Ordinaries ganara un 15% durante los cuatro años de vida del bono, el titular de ASPIRIN recibiría un rendimiento del 5%.

Pero qué ocurre si el índice no consigue ganar más del 10% durante ese periodo de tiempo? O qué pasa si el índice tiene una rentabilidad negativa? La desventaja del pagaré se produce si el índice no supera su tasa de referencia, o nivel porcentual, durante todo el periodo de cuatro años.

En este caso, los inversores recibirían un rendimiento del cero por ciento sobre la nota. Sin embargo, como el pagaré es reembolsable por su valor nominal, los inversores seguirán recibiendo la totalidad del capital original. Esta característica refleja el aspecto „sin riesgo” del valor.

ASPIRIN y bonos de cupón cero

Una ASPIRIN es un bono de cupón cero, que se define como un título de deuda que no paga intereses pero que se negocia con un gran descuento, obteniendo beneficios al vencimiento cuando el bono se reembolsa por su valor nominal completo. Así pues, una ASPIRIN es un bono de cupón cero con un incentivo de rentabilidad de la renta variable, lo que significa que un inversor recibe el exceso de rentabilidad del índice de acciones australianas All-Ordinaries si su ganancia es superior a la tasa de referencia predefinida.

Sin embargo, las ASPIRIN se diferencian de los bonos de cupón cero que ofrecen un tipo de interés fijo, como los U.S. bonos de ahorro. Cuando un bono de ahorro vence, suele valer el doble de su inversión inicial. Pero eso no es una garantía con un ASPIRIN porque no gana intereses; sólo obtiene beneficios si el índice al que está vinculado supera su tasa de referencia. Y aunque el valor nominal del bono se paga en su totalidad, puede valer menos al vencimiento que en el momento de la emisión debido a los efectos de la inflación.

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