Definición de los pagarés anticipados

¿Qué es una nota de anticipación??

Un pagaré anticipado es una obligación a corto plazo emitida para satisfacer necesidades de financiación temporales con la expectativa de que los flujos de caja futuros devuelvan el pagaré.

Puntos clave

  • Un pagaré anticipado es una obligación a corto plazo para una financiación temporal con la expectativa de reembolso a través de futuros flujos de caja.
  • Los pagarés anticipados suelen tener un vencimiento de un año o menos, están calificados por las agencias de crédito e incluyen intereses pagaderos al vencimiento y no semestralmente.
  • Los cuatro tipos diferentes de notas de anticipación son TAN, RAN, BAN y TRAN.

Comprender los pagarés anticipados

Normalmente, un pagaré anticipado es una obligación a corto plazo que se emite para las necesidades de financiación temporales de un municipio. El término se deriva de la noción de que los fondos para pagar el pagaré se „anticipan” para ser recibidos en un futuro próximo. El reembolso del principal puede estar cubierto por una futura emisión de bonos a largo plazo, impuestos, subvenciones del gobierno u otra forma de ingresos. Estos pagarés suelen tener un vencimiento de un año o menos y los intereses se pagan al vencimiento y no semestralmente. Los pagarés están calificados por agencias de crédito (S&P y Moody’s) para proporcionar a los inversores indicaciones sobre el riesgo de reembolso.

Los pagarés anticipados se utilizan para satisfacer las necesidades de tesorería a corto plazo de las ciudades o los estados y proporcionan una forma de gestionar el desajuste temporal entre sus ingresos y gastos. Hay cuatro tipos diferentes de notas de anticipación:

  • Notas de anticipación de impuestos (TAN), utilizadas en previsión de futuros cobros de impuestos;
  • Notas de anticipación de ingresos (RAN), emitidas con la expectativa de que los ingresos no fiscales (como las ayudas federales o estatales) pagarán la deuda;
  • Notas de anticipación de impuestos e ingresos (TRANs), que se pagan con una combinación de impuestos e ingresos; y
  • Notas de anticipación de bonos (BAN), que funcionan como préstamos puente y se emiten cuando el municipio espera que una futura emisión de bonos a más largo plazo pague la nota de anticipación al vencimiento.
  • Ejemplo de pagaré anticipado

    El huracán Sandy causó daños sin precedentes en ciudades costeras de Nueva Jersey y Nueva York en 2012. Una ciudad especialmente afectada, Long Beach (Nueva York), que sufrió daños por valor de 200 millones de dólares, emitió un pagaré de anticipación de ingresos por valor de 33 millones de dólares poco después de la tormenta para financiar las obras de restauración de la zona del paseo marítimo y un préstamo de 10 millones de dólares.4 millones de euros de nota de anticipación de ingresos un par de años más tarde para financiar obras de reparación adicionales en la ciudad. Ambos pagarés se reembolsaron con los fondos de ayuda para catástrofes de la Agencia Federal de Gestión de Emergencias (FEMA) que la ciudad había solicitado y se le había prometido.

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