¿Qué es un NDF (Non-Deliverable Forward)??
Un contrato a plazo no entregable (NDF) es un contrato a plazo liquidado en efectivo y, por lo general, a corto plazo. El importe nocional nunca se intercambia, de ahí el nombre de „no entregable”.” Dos partes acuerdan tomar lados opuestos de una transacción por una cantidad de dinero determinada, a un tipo contratado, en el caso de un NDF de divisas. Esto significa que las contrapartes liquidan la diferencia entre el precio del NDF contratado y el precio al contado vigente. El beneficio o la pérdida se calcula sobre el importe nocional del acuerdo tomando la diferencia entre el tipo acordado y el tipo de cambio al contado en el momento de la liquidación.
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Forward no entregable (NDF)
Comprensión de los contratos a plazo sin entrega (NDF)
Un forward no entregable (NDF) es un contrato de derivados de divisas entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo entre el NDF y los tipos de cambio al contado vigentes. Una parte pagará a la otra la diferencia resultante de este intercambio.
Flujo de caja = (Tipo NDF – Tipo spot) * Importe nocional
Los NDF se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) y suelen cotizar por periodos de tiempo que van desde un mes hasta un año. Se cotizan y liquidan con mayor frecuencia en dólares estadounidenses.S. Los NDF se han convertido en un instrumento popular desde la década de 1990 para las empresas que desean cubrir su exposición a divisas ilíquidas.
Un forward no entregable (NDF) suele ejecutarse en el extranjero, es decir, fuera del mercado nacional de la divisa no líquida o no negociada. Por ejemplo, si la divisa de un país tiene restringida la circulación en el extranjero, no será posible liquidar la transacción en esa divisa con alguien de fuera del país restringido. Sin embargo, las dos partes pueden liquidar el NDF convirtiendo todas las ganancias y pérdidas del contrato a una moneda de libre circulación. De este modo, pueden pagarse mutuamente los beneficios/pérdidas en esa divisa libremente negociada.
Dicho esto, los contratos a plazo no entregables no se limitan a los mercados o divisas ilíquidos. Pueden ser utilizados por las partes que buscan cubrirse o exponerse a un activo concreto, pero que no están interesadas en entregar o recibir el producto subyacente.
Puntos clave
- Un forward no entregable (NDF) es un contrato de derivados de divisas entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo entre el NDF y los tipos de cambio al contado vigentes.
- Los principales mercados de NDF son el yuan chino, la rupia india, el won surcoreano, el nuevo dólar de Taiwán y el real brasileño.
- La mayor parte de las operaciones con NDF se realizan a través de la bolsa de Estados Unidos.S. La parte de un pasivo de bonos que no se pagará en el próximo año se clasifica como un pasivo no corriente.
Estructura de los contratos a plazo sin entrega (NDF)
Todos los contratos NDF establecen el par de divisas, el importe nocional, la fecha de fijación, la fecha de liquidación y el tipo NDF, y estipulan que se utilizará el tipo de cambio al contado vigente en la fecha de fijación para concluir la transacción.
La fecha de fijación es la fecha en la que se calcula la diferencia entre el tipo vigente en el mercado al contado y el tipo acordado. La fecha de liquidación es la fecha en la que el pago de la diferencia debe realizarse a la parte que recibe el pago. La liquidación de un NDF es más parecida a la de un acuerdo de tipos de interés a plazo (FRA) que a la de un contrato a plazo tradicional.
Si una parte acuerda comprar yuanes chinos (vender dólares), y la otra acuerda comprar U.S. dólares (vender yuanes), entonces existe la posibilidad de un forward no entregable entre las dos partes. Acuerdan un tipo de cambio de 6.41 sobre 1 millón de U.S. dólares. La fecha de fijación será dentro de un mes, y la liquidación tendrá lugar poco después.
Si en un mes el tipo de cambio es del 6.3, el yuan ha aumentado su valor en relación con el dólar.S. dólar. A la parte que compró el yuan se le debe dinero. Si el tipo de cambio aumenta a 6.5, el yuan ha disminuido su valor (U.S. de dólares), por lo que la parte que compró U.S. dólares se debe dinero.
Divisas NDF
Los mayores mercados de NDF son los del yuan chino, la rupia india, el won surcoreano, el nuevo dólar de Taiwán, el real brasileño y el rublo ruso. El mayor segmento de negociación de NDF tiene lugar en Londres, con mercados activos también en Nueva York, Singapur y Hong Kong. Algunos países, como Corea del Sur, tienen mercados a plazo limitados pero restringidos en tierra, además de un mercado activo de NDF.
El mayor segmento de negociación de NDF se realiza a través de la U.S. dólares. También hay mercados activos que utilizan el euro, el yen japonés y, en menor medida, la libra esterlina y el franco suizo.
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