¿Qué son los efectos de las divisas??
Los efectos de las divisas son ganancias o pérdidas en las inversiones extranjeras debido a los cambios en el valor relativo de los activos denominados en una moneda extranjera. Una moneda nacional en alza significa que las inversiones extranjeras tendrán un menor rendimiento cuando se conviertan a la moneda local. Por otro lado, una moneda del país de origen en declive aumentará los rendimientos en moneda nacional de las inversiones extranjeras. Existen varias estrategias para afrontar o reducir este tipo de riesgo cambiario.
Puntos clave
- Los efectos de las divisas son cambios en el valor de los activos o participaciones extranjeras debido a las variaciones de los tipos de cambio, que pueden dar lugar a ganancias o pérdidas.
- Los ETFs con cobertura de divisas permiten a los inversores minoristas tomar posiciones en acciones y bonos extranjeros sin tener que preocuparse por los efectos de las divisas.
- Las empresas pueden utilizar derivados o mercados de divisas para cubrir su riesgo de divisas.
Entender los efectos de las divisas
Las inversiones extranjeras se ven complicadas por las fluctuaciones monetarias y las conversiones entre países. Una inversión de alta calidad en otra nación puede perder dinero porque la moneda de ese país ha disminuido. La deuda en moneda extranjera utilizada para comprar activos nacionales también ha provocado quiebras en muchas economías de mercado emergentes.
Los movimientos de las divisas pueden tener un impacto sustancial en los rendimientos de las inversiones extranjeras. Invertir en valores denominados en una moneda que se está apreciando puede aumentar la rentabilidad total. Sin embargo, invertir en valores denominados en una moneda que se deprecia puede reducir los beneficios.
Los mercados de materias primas también se ven afectados por los efectos de las divisas, especialmente por la fortaleza del dólar estadounidense.S. dólar. La mayoría de las materias primas se cotizan en dólares.S. dólares, por lo que pueden ver disminuida significativamente la demanda mundial cuando esa moneda es fuerte. Esta menor demanda puede afectar directamente a los beneficios de los productores de materias primas.
Cuando se invierte en valores extranjeros, los beneficios se ven afectados por el rendimiento tanto de la inversión principal como de la moneda extranjera. Algunos inversores buscan oportunidades para alinear el efecto de las divisas con los mercados alcistas de acciones. Otros, que tienen menos conocimiento de los mercados de divisas o una menor tolerancia al riesgo, intentan reducir el efecto del precio extranjero.
Ventajas derivadas de los efectos de las divisas
Un inversor ganará más cuando el valor de su inversión internacional suba junto con la divisa. Aunque el riesgo es mayor, también hay más posibilidades de obtener beneficios. Durante muchos periodos, los principales mercados bursátiles y sus divisas se han movido en la misma dirección.
Un mercado de valores alcista suele atraer a los inversores extranjeros y fortalecer la moneda, pero el proceso puede ir demasiado lejos. Por ejemplo, la fortaleza del yen japonés y del Nikkei se reforzaron mutuamente durante la década de 1980. Sin embargo, el creciente valor del yen socavó la competitividad internacional de las empresas japonesas, y el Nikkei acabó cayendo. Los inversores extranjeros sufrieron menos durante el desplome porque la continua apreciación del yen compensó parcialmente las caídas del Nikkei.
En los mercados emergentes, la apreciación de la moneda suele formar parte del proceso de desarrollo. La mayoría de los países en vías de desarrollo tienen una renta media mucho más alta en términos de paridad de poder adquisitivo (PPA) que en términos de renta nacional.S. términos del dólar. Eso puede ser un indicio de una moneda infravalorada. La nación emergente suele ser más responsable desde el punto de vista fiscal y los precios internos se vuelven más estables a medida que avanza el desarrollo. La moneda del país en desarrollo se vuelve menos arriesgada, por lo que se aprecia. Los inversores en mercados emergentes pueden obtener una doble ganancia. La primera ganancia proviene del crecimiento de los mercados bursátiles emergentes, mientras que la segunda proviene del fortalecimiento de sus monedas.
Desventajas derivadas de los efectos de las divisas
Las monedas extranjeras pueden amplificar las pérdidas, así como las ganancias. Entre 2010 y 2019, U.S. acciones y la U.S. El dólar tiende a obtener mejores resultados en los mercados internacionales. En consecuencia, los estadounidenses que invertían en los mercados extranjeros solían tener que hacer frente a un menor rendimiento de las acciones y a pérdidas monetarias al mismo tiempo.
Los inversores internacionales pueden optar por cubrirse de los riesgos derivados de movimientos no deseados de las divisas. Pueden cubrirse porque son alcistas en una empresa o índice bursátil extranjero y bajistas en la moneda del país. Algunos inversores creen que mientras las acciones ganarán a largo plazo, los movimientos de las divisas son fundamentalmente imprevisibles. Si esa creencia es cierta, el riesgo de divisas es un riesgo no compensado, lo cual es altamente indeseable. Por último, el inversor puede desear los beneficios de la diversificación internacional pero no comprender los movimientos de los precios de las divisas.
Los inversores no deben pensar que la cobertura de divisas es sólo para inversores sofisticados o ricos. Los ETF con cobertura de divisas permiten a los inversores minoristas tomar posiciones en acciones y bonos extranjeros sin tener que preocuparse por los efectos de las divisas. Uno puede comprar estos fondos cotizados (ETF) con la misma facilidad con la que puede comprar acciones de una empresa nacional.
Ejemplo de efectos en moneda extranjera
El índice bursátil alemán DAX alcanzó máximos históricos durante el primer trimestre de 2015. Sin embargo, los estadounidenses que invirtieron en el DAX durante ese tiempo habrían visto sus beneficios afectados por la caída del euro. Una remontada del euro durante 2017 produjo buenos rendimientos para los estadounidenses que invirtieron en el DAX, aunque el propio índice se mantuvo prácticamente sin cambios.
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