Definición de los costes de agencia

Qué son los costes de la agencia?

Un coste de agencia es un tipo de gasto interno de la empresa, que proviene de las acciones de un agente que actúa en nombre de un principal. Los costes de agencia suelen surgir a raíz de las ineficiencias, insatisfacciones y perturbaciones del núcleo, como los conflictos de intereses entre los accionistas y la dirección. El pago del coste de la agencia es para el agente actuante.

Lo más importante

  • Un coste de agencia es un gasto interno que proviene de un agente que actúa en nombre de un principal.
  • Las ineficiencias, insatisfacciones e interrupciones del núcleo contribuyen a los costes de agencia.
  • Los costes de agencia que incluyen los honorarios asociados a la gestión de las necesidades de las partes en conflicto se denominan riesgo de agencia.
  • Existe una relación agente-principal entre la dirección de una empresa (agente) y sus accionistas (principal).

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Costes de agencia

Entender el coste de agencia

Los costes de agencia pueden producirse cuando los intereses de la dirección ejecutiva de una empresa entran en conflicto con los de sus accionistas. Los accionistas pueden querer que la dirección dirija la empresa de una manera determinada, lo que aumenta el valor para el accionista.

Por el contrario, la dirección puede tratar de hacer crecer la empresa de otras maneras, lo que podría ir en contra de los intereses de los accionistas. Como resultado, los accionistas experimentarían costes de agencia.

Ya en 1932, los economistas estadounidenses Gardiner Coit Means y Adolf Augustus Berle hablaron del gobierno corporativo en términos de un „agente” y un „principal”, aplicando estos principios al desarrollo de las grandes empresas, donde los intereses de los directores y gerentes diferían de los de los propietarios.

Relación principal-agente

La dinámica de la parte contraria se denomina relación principal-agente, que se refiere principalmente a las relaciones entre los accionistas y el personal directivo. En este caso, los accionistas son los mandantes y los gestores actúan como agentes.

Sin embargo, la relación principal-agente también puede referirse a otros pares de partes conectadas con características de poder similares. Por ejemplo, la relación entre los políticos (los agentes), y los votantes (los mandantes) puede dar lugar a costes de agencia. Si los políticos prometen tomar ciertas medidas legislativas mientras se presentan a las elecciones y, una vez elegidos, no cumplen esas promesas, los votantes experimentan costes de agencia. En una extensión de la dinámica agente-principal conocida como el „problema del principal múltiple” se describe un escenario en el que una persona actúa en nombre de un grupo de otros individuos.

Una mirada más cercana a los costes de agencia

Los costes de agencia incluyen los honorarios asociados a la gestión de las necesidades de las partes en conflicto, en el proceso de evaluación y resolución de conflictos. Este coste también se conoce como riesgo de agencia. Los costes de agencia son gastos necesarios dentro de cualquier organización en la que los directivos no ceden un poder autónomo completo.

Al no operar de forma que beneficie a los agentes que trabajan a su cargo, puede acabar repercutiendo negativamente en su rentabilidad. Estos costes también se refieren a los incentivos económicos, como las primas de rendimiento, las opciones sobre acciones y otras zanahorias, que estimularían a los agentes a ejecutar sus funciones correctamente. El propósito del agente es ayudar a una empresa a prosperar, alineando así los intereses de todas las partes interesadas.

Accionistas insatisfechos

Los accionistas que no están de acuerdo con la dirección de la empresa pueden estar menos dispuestos a mantener las acciones a largo plazo. Además, si una acción concreta provoca que un número suficiente de accionistas venda sus acciones, podría producirse una venta masiva, lo que provocaría un descenso del precio de las acciones. En consecuencia, las empresas tienen un interés financiero en beneficiar a los accionistas y mejorar la posición financiera de la empresa, ya que si no lo hacen, el precio de las acciones podría caer.

Además, una purga importante de acciones podría ahuyentar a posibles nuevos inversores de tomar posiciones, provocando así una reacción en cadena, que podría deprimir aún más los precios de las acciones.

En los casos en los que los accionistas se sienten especialmente molestos con las acciones de los altos cargos de una empresa, puede producirse un intento de elegir a diferentes miembros del consejo de administración. La destitución de la dirección existente puede producirse si los accionistas votan para nombrar nuevos miembros del consejo de administración. Esta acción brusca no sólo puede provocar importantes costes financieros, sino que también puede suponer un gasto de tiempo y recursos mentales.

Estos trastornos también provocan problemas burocráticos desagradables y exorbitantes, inherentes a la recalificación del poder en la cadena superior.

Ejemplo del mundo real de los costes de agencia

Algunos de los ejemplos más notorios de riesgos de agencia se producen durante los escándalos financieros, como la debacle de Enron en 2001. Como se informa en este artículo de SmallBusiness.chron.com, el consejo de administración y los altos directivos de la empresa vendieron sus acciones a precios más altos, debido a la información contable fraudulenta, que infló artificialmente el valor de las acciones. Como resultado, los accionistas perdieron mucho dinero cuando el precio de las acciones de Enron cayó en picado.

Según el Journal of Accountancy, la debacle de Enron se produjo por „la codicia individual y colectiva nacida en un ambiente de euforia de mercado y arrogancia empresarial”.”

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