¿Qué es un bono hundible??
Un bono hundible es un tipo de deuda que está respaldado por un fondo reservado por el emisor. El emisor reduce el coste del préstamo a lo largo del tiempo comprando y retirando una parte de los bonos periódicamente en el mercado abierto, recurriendo al fondo para pagar las transacciones. Los bonos suelen tener una cláusula que les permite ser recomprados al tipo de mercado vigente.
Los bonos hundibles son una inversión muy segura para el inversor en bonos porque están respaldados por dinero en efectivo. Sin embargo, su rendimiento es incierto porque depende de la dirección de los precios de los bonos en el mercado.
Entender el bono hundible
Desde el punto de vista de las empresas y los municipios que los emiten, una ventaja de los bonos hundibles es que el dinero puede devolverse en su totalidad o en parte si los tipos de interés caen por debajo del tipo nominal del bono. A continuación, pueden refinanciar el resto del dinero que necesitan pedir prestado a un tipo más bajo.
Puntos clave
- Los bonos amortizables están respaldados por un fondo que se utiliza para recomprar periódicamente una parte de la emisión de bonos.
- Desde el punto de vista del emisor, los bonos extinguibles pueden ser una forma más barata de pedir dinero prestado.
- Desde el punto de vista del inversor, los bonos extinguibles son una inversión de bajo riesgo, pero su rendimiento puede ser decepcionante.
Además, los emisores están pagando sus préstamos y los intereses de los mismos en cuotas, reduciendo gradualmente la suma a pagar al final del plazo.
Cálculo del rendimiento de la vida media
Dado que los bonos amortizables suelen tener una duración más corta que su fecha de vencimiento, los inversores pueden calcular el rendimiento de un bono con respecto a su vida media a la hora de determinar si compran un bono amortizable. El rendimiento de la vida media tiene en cuenta el tiempo que un bono puede tener antes de la jubilación y la cantidad de ingresos que el inversor puede obtener.
Los bonos amortizables suelen tener una cláusula que permite su recompra a la par más el tipo de interés vigente en el mercado.
El rendimiento de la vida media también es importante cuando los bonos con fondos extinguibles cotizan por debajo de la par, ya que la recompra de los bonos da un poco de estabilidad al precio.
Ejemplo de un bono hundible
Digamos que Mars Inc. decide emitir 20 millones de dólares en bonos con un vencimiento de 20 años. La empresa crea un fondo de amortización de 20 millones de dólares y un calendario de amortización para los próximos 20 años. En la fecha de aniversario de cada emisión de bonos, la empresa retira 1 millón de dólares del fondo de amortización y amortiza el 5% de sus bonos.
Como el fondo de amortización añade estabilidad al proceso de reembolso, las agencias de calificación califican los bonos como AAA y reducen el tipo de interés del 6.Del 3% al 6%. La empresa se ahorra 120.000 dólares en pagos de intereses durante el primer año y dinero adicional a partir de entonces.
La mayor protección de reembolso que ofrecen los fondos de amortización es atractiva para los inversores que buscan una inversión segura. Sin embargo, a los inversores les puede preocupar que los bonos se amorticen antes de su vencimiento, ya que perderán los ingresos por intereses.
Las empresas están obligadas a revelar sus obligaciones de bonos amortizables a través de sus estados financieros corporativos y del prospecto.