¿Qué es un bono de diáspora??
Un bono de la diáspora es un bono emitido por un país para sus expatriados. Estos bonos permiten a los países en desarrollo que necesitan financiación recurrir a los expatriados de los países ricos en busca de ayuda. Los bonos de la diáspora ofrecen a los emigrantes descuentos en la deuda pública de sus países de origen. India e Israel han emitido con éxito bonos de la diáspora.
Puntos clave
- Los bonos de la diáspora se utilizan a menudo para proyectos de infraestructura o ayuda a la crisis en los países en desarrollo, donde se necesitan más recursos que la ayuda humanitaria.
- Los bonos de la diáspora suelen tener éxito en países como Israel y la India, donde los expatriados tienen un fuerte patriotismo y conocimiento de las perspectivas de su economía de origen.
- Sin embargo, estos bonos suelen tener un bajo rendimiento debido a los fuertes deberes patrióticos que sienten los expatriados hacia sus países de origen.
- Los emigrantes suelen recibir un descuento en la deuda de sus países de origen.
- La emisión puede resultar difícil en ocasiones, especialmente porque los migrantes han huido de gobiernos opresivos en el pasado.
Comprender los bonos de la diáspora
Los bonos de la diáspora suelen ofrecerse a los expatriados con vencimientos a largo plazo y bajos rendimientos. Siempre que los expatriados mantengan cierto patriotismo y conocimiento de sus economías de origen, estarán dispuestos a aceptar una inversión inferior a la media en comparación con una U de bajo riesgo.S. Bono del Tesoro.
Los países en desarrollo dependen en gran medida de las remesas y la inversión extranjera directa como fuentes de financiación. Las remesas, cada vez más cuantiosas, ayudan a amigos y familiares en tiempos de necesidad y a los no residentes a adquirir activos en su país. Para estos países en desarrollo, el acceso a los mercados internacionales y a los mercados de deuda extranjera no siempre es un hecho. Los países en desarrollo dependen de la ayuda para el alivio de desastres y la construcción de infraestructuras, entre otras muchas razones.
Sin embargo, debido a la poca credibilidad, la incapacidad de respaldar los activos y/o la inestabilidad política, los países en desarrollo no siempre pueden obtener el capital necesario para llevar a cabo proyectos vitales. Un aspecto importante de los bonos de la diáspora es la capacidad de un país para obtener capital a bajo coste a través del patriotismo. Los expatriados pueden pasar por alto muchas deficiencias de la estabilidad financiera de un país cuando están ayudando al crecimiento económico de su país de origen.
Los expatriados de los países ricos tienden a invertir en bonos emitidos por sus países de origen.
Ventajas y desventajas de los bonos de la diáspora
Los bonos de la diáspora pueden ser muy útiles en la financiación de las economías emergentes y en desarrollo. Si se observa el éxito que ha tenido la India con la emisión del Bono de Desarrollo de la India, el Bono de la India Resurgente y los Depósitos del Milenio de la India, la devoción patriótica que tiene la diáspora por su país puede resultar muy importante.
Mientras tanto, Israel emitió sus bonos con fines de desarrollo y los ha reemitido anualmente desde 1951. Aprovechar el carácter patriótico de los expatriados permite a los países recaudar eficazmente capital para proyectos necesarios como las infraestructuras o la ayuda a la crisis, por nombrar algunos.
Sin embargo, para que estos bonos tengan éxito deben darse muchos factores, como la estabilidad financiera, el apoyo internacional, las calificaciones crediticias ampliamente reconocidas, la estructura del propio bono y el éxito de los emigrantes individuales. Una combinación de estos factores desempeña un papel importante en la confianza de los inversores en su país de origen. En un momento en el que las economías en desarrollo pueden tener dificultades para conseguir recursos fuera de la ayuda humanitaria, los bonos de la diáspora como instrumento de deuda pueden resultar una importante introducción al mercado de deuda externa.
Ejemplo de bono de la diáspora
La India y los bonos de la diáspora
En el caso de la India, recurrir a su diáspora en tiempos de necesidad ha tenido importantes beneficios. La India sólo emite bonos para los indios no residentes (NRI). La emisión de estos bonos exclusivamente para los indios les incentiva a invertir en un instrumento de disponibilidad limitada. La exclusividad, en particular, puede atribuirse al hecho de que estos bonos pagan en moneda nacional en lugar de en una moneda fuerte como el dólar.S. dólar. Se cree que los indios se inclinan más por la moneda local, ya que siguen teniendo activos dentro del país.
Esta creencia se ve respaldada por el alto nivel de remesas que sigue llegando a la India. El país contaba con 83.3.000 millones de euros en entradas de remesas durante 2019. Las remesas sugieren que los expatriados tienen una conexión duradera con las personas de su país de origen.
Aunque los emigrantes se benefician de descuentos patrióticos en los bonos de la diáspora, estos instrumentos financieros suelen ofrecer bajos rendimientos. En lugar de buscar financiación a través de los mercados de deuda extranjera, la India ha evitado las restricciones y presiones para la reforma social y estructural.
Israel y los bonos de la diáspora
En 1951, la Corporación para el Desarrollo de Israel puso en marcha un programa que buscaba la ayuda de su diáspora con el objetivo de conseguir divisas para el Estado. Las emisiones anuales de estos bonos se consideran una fuente estable de préstamos en el extranjero, al tiempo que permiten a Israel mantener los vínculos con sus expatriados.
Aunque Israel ha buscado ayuda como medio para construir infraestructuras en lugar de asistencia durante la crisis financiera, las inversiones se han disparado en tiempos de necesidad. Por ejemplo, las ventas anuales de bonos ICD se duplicaron en el año siguiente a la guerra del Yom Kippur de 1973.
Nigeria y los bonos de la diáspora
El éxito de India e Israel con los bonos de la diáspora no ha demostrado ser un modelo para otros países. Atraer a los inversores es difícil sin una base adecuada. El Bono Corporativo del Milenio de Etiopía puede atribuirse en parte a la inestabilidad política, la falta de activos con respaldo financiero, los pagos denominados en moneda local y las primas de bajo riesgo. Nigeria se enfrentará a obstáculos similares a los de Etiopía a la hora de captar inversiones, pero ha enfocado su emisión de forma más creíble.
Al igual que Israel, Nigeria registra sus bonos en la U.S. La Comisión de Valores y Bolsa (SEC), que implica el cumplimiento de muchas normas. El registro de los instrumentos de deuda en la SEC exige cubrir los costes de registro, así como una estricta divulgación y transparencia de los activos. Esto hace que los bonos nigerianos tengan un acceso abierto a U.S. inversores minoristas, que el Millennium Bond etíope evitó.
Fuentes de los artículos
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