Definición de Letras del Tesoro (T-Bills)

Qué es una letra del Tesoro (T-Bill)?

Una letra del Tesoro (T-Bill) es un título a corto plazo.S. obligación de deuda pública respaldada por el Departamento del Tesoro con un vencimiento de un año o menos. Las letras del Tesoro suelen venderse en denominaciones de 1.000 dólares. Sin embargo, algunos pueden alcanzar una denominación máxima de 5 millones de dólares en ofertas no competitivas. Estos valores se consideran en general inversiones seguras y de bajo riesgo.

El Departamento del Tesoro vende las T-Bills en subastas mediante un proceso de licitación competitivo y no competitivo. Las ofertas no competitivas -también conocidas como ofertas no competitivas- tienen un precio basado en la media de todas las ofertas competitivas recibidas. Las líneas de tendencia tienden a tener un alto valor neto tangible.

Puntos clave

• Una letra del Tesoro (T-Bill) es una obligación de deuda a corto plazo respaldada por el Gobierno de los Estados Unidos.S. Departamento del Tesoro con un vencimiento de un año o menos.
• Las letras del Tesoro suelen venderse en denominaciones de 1.000 dólares, aunque algunas pueden alcanzar una denominación máxima de 5 millones de dólares.
• Cuanto más larga sea la fecha de vencimiento, mayor será el tipo de interés que la T-Bill pagará al inversor.

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Letras del Tesoro

Comprender las Letras del Tesoro (T-Bills)

La U.S. El gobierno emite T-bills para financiar diversos proyectos públicos, como la construcción de escuelas y carreteras. Cuando un inversor compra una T-Bill, la U.S. El gobierno está emitiendo un pagaré al inversor. Las letras del Tesoro se consideran una inversión segura y conservadora ya que el U.S. el gobierno los respalda.

Los T-Bills se mantienen normalmente hasta la fecha de vencimiento. Sin embargo, algunos tenedores pueden desear cobrar antes del vencimiento y realizar las ganancias de intereses a corto plazo revendiendo la inversión en el mercado secundario.

Vencimientos de las T-Bills

Las letras del Tesoro pueden tener un vencimiento de unos pocos días o hasta un máximo de 52 semanas, pero los vencimientos más comunes son 4, 8, 13, 26 y 52 semanas. Cuanto más larga sea la fecha de vencimiento, mayor será el tipo de interés que pagará la T-Bill al inversor.

Necesita ayuda para diferenciar entre T-Bills, T-Notes y T-Bonds? Las T-Bills son a corto plazo, por lo que se puede utilizar la mnemotecnia de que la "factura debe pagarse pronto".

Reembolsos de T-Bills e intereses ganados

Las letras del Tesoro se emiten con un descuento sobre el valor nominal (también conocido como valor facial) de la letra, lo que significa que el precio de compra es inferior al valor nominal de la letra. Por ejemplo, un billete de 1.000 dólares puede costar al inversor 950 dólares.

Cuando la letra vence, el inversor recibe el valor nominal de la letra que ha comprado. Si el importe del valor nominal es mayor que el precio de compra, la diferencia es el interés ganado por el inversor. Las letras del Tesoro no pagan intereses regularmente como los bonos con cupón, pero una letra del Tesoro incluye intereses, que se reflejan en la cantidad que paga cuando vence.

Consideraciones sobre los impuestos de la factura T

Los ingresos por intereses de los T-Bills están exentos de impuestos estatales y locales sobre la renta. Sin embargo, los ingresos por intereses están sujetos al impuesto federal sobre la renta. Los inversores pueden acceder a la división de investigación del sitio web TreasuryDirect para obtener más información fiscal.

Compra de T-Bills

Los T-bills emitidos anteriormente pueden comprarse en el mercado secundario a través de un intermediario. Las nuevas emisiones de T-Bills pueden adquirirse en las subastas que celebra el gobierno en el sitio TreasuryDirect. Las letras del Tesoro compradas en subastas se cotizan mediante un proceso de licitación. Las ofertas se denominan competitivas o no competitivas. Otros licitadores pueden ser licitadores indirectos que compran a través de una vía como un banco o un distribuidor. Los licitadores también pueden ser licitadores directos que compran en su propio nombre. Los licitadores van desde los inversores particulares hasta los fondos de cobertura, los bancos y los operadores primarios.

Una oferta competitiva establece un precio con un descuento sobre el valor nominal de la T-Bill, lo que le permite especificar el rendimiento que desea obtener de la T-Bill. Las subastas de ofertas no competitivas permiten a los inversores presentar una oferta para comprar una cantidad determinada de billetes. El rendimiento que reciben los inversores se basa en el precio medio de la subasta de todos los licitadores.

Las ofertas competitivas se realizan a través de un banco local o de un agente autorizado. Los inversores particulares pueden hacer ofertas no competitivas a través del sitio web TreasuryDirect. Una vez completada, la compra del T-Bill sirve como una declaración del gobierno que dice que se le debe el dinero que invirtió, de acuerdo con los términos de la oferta.

Ventajas e inconvenientes de la inversión en T-Bills

Las Letras del Tesoro son una de las inversiones más seguras para el inversor. Pero esta seguridad puede tener un coste. Las T-Bills pagan un tipo de interés fijo, lo que puede proporcionar unos ingresos estables. Sin embargo, si los tipos de interés suben, los T-bills existentes caen en desgracia, ya que sus tipos son menos atractivos en comparación con el mercado general. En consecuencia, los T-bills presentan un riesgo de tipo de interés, lo que significa que existe el riesgo de que los titulares de los bonos existentes pierdan la oportunidad de obtener tipos más altos en el futuro.

Aunque las T-Bills no tienen riesgo de impago, su rentabilidad suele ser inferior a la de los bonos corporativos y algunos certificados de depósito. Dado que las letras del Tesoro no pagan intereses periódicamente, se venden a un precio descontado del valor nominal del bono. La ganancia se realiza cuando el bono vence, que es la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal.

Sin embargo, si se venden antes de tiempo, podría haber una ganancia o una pérdida dependiendo de la cotización de los bonos en el momento de la venta. En otras palabras, si se vende antes de tiempo, el precio de venta de la T-Bill podría ser inferior al precio de compra original.

Pros

• El riesgo de impago es nulo, ya que las T-bills tienen un valor de U.S. la garantía del gobierno.

• Los T-bills ofrecen un requisito de inversión mínima de 100 dólares.

• Los ingresos por intereses están exentos del impuesto sobre la renta estatal y local, pero están sujetos al impuesto sobre la renta federal.

• Los inversores pueden comprar y vender T-bills con facilidad en el mercado secundario de bonos.

Contras

• Los T-Bills ofrecen una baja rentabilidad en comparación con otros instrumentos de deuda, así como en comparación con los certificados de depósito (CD).

• El T-Bill no paga ningún cupón -pagos de intereses- hasta su vencimiento.

• Las letras del Tesoro pueden inhibir el flujo de caja de los inversores que necesitan ingresos constantes.

• Las T-bills tienen riesgo de tipo de interés, por lo que su tipo podría resultar menos atractivo en un entorno de tipos al alza.

Qué influye en los precios de las T-Bills?

Los precios de las T-Bills fluctúan de forma similar a los de otros títulos de deuda. Muchos factores pueden influir en los precios de los T-Bills, como las condiciones macroeconómicas, la política monetaria y la oferta y demanda general de bonos del Tesoro.

Fechas de vencimiento

Las T-Bills con fechas de vencimiento más largas tienden a tener una mayor rentabilidad que las de vencimiento más corto. En otras palabras, las letras del Tesoro a corto plazo se descuentan menos que las letras del Tesoro a largo plazo. Los plazos de vencimiento más largos ofrecen una mayor rentabilidad que los plazos cortos, ya que estos instrumentos conllevan un mayor riesgo, lo que significa que existe una mayor probabilidad de que los tipos de interés suban. El aumento de los tipos de interés del mercado hace que las T-bills de tipo fijo sean menos atractivas.

Riesgo de mercado

La tolerancia al riesgo de los inversores afecta a los precios. Los precios de los T-Bills tienden a bajar cuando otras inversiones, como la renta variable, parecen menos arriesgadas, y la U.S. La economía está en expansión. Por el contrario, durante las recesiones, los inversores tienden a invertir en T-Bills como lugar seguro para su dinero, lo que aumenta la demanda de estos productos seguros. Dado que las letras del Tesoro están respaldadas por la plena fe y el crédito del Gobierno de los Estados Unidos, la tasa de rendimiento exigida por el Gobierno es de un 1,5%.S. El Instituto de Finanzas Corporativas considera que son lo más parecido a un rendimiento sin riesgo en el mercado.

La Reserva Federal

La política monetaria fijada por la Reserva Federal a través del tipo de interés de los fondos federales también tiene un fuerte impacto en los precios de los T-Bills. El tipo de interés de los fondos federales se refiere al tipo de interés que los bancos cobran a otros bancos por prestarles dinero de sus saldos de reserva a un día. La Fed aumentará o disminuirá el tipo de interés de los fondos federales en un esfuerzo por contraer o ampliar la política monetaria y la disponibilidad de dinero en la economía. Un tipo de interés más bajo permite a los bancos disponer de más dinero para prestar, mientras que un tipo de interés de los fondos federales más alto disminuye el dinero en el sistema para que los bancos lo presten.

Como resultado, las acciones de la Fed repercuten en los tipos de interés a corto plazo, incluidos los de los T-bills. Un tipo de interés de los fondos federales al alza tiende a alejar el dinero de los bonos del Tesoro y dirigirlo a inversiones de mayor rendimiento. Dado que el tipo de interés de los T-bills es fijo, los inversores tienden a venderlos cuando la Reserva Federal sube los tipos porque los tipos de los T-bills son menos atractivos. Por el contrario, si la Reserva Federal reduce los tipos de interés, el dinero fluye hacia las letras del Tesoro existentes, lo que hace subir los precios, ya que los inversores compran las letras del Tesoro de mayor rendimiento.

La Reserva Federal es también uno de los mayores compradores de títulos de deuda pública. Cuando la Reserva Federal compra U.S. En el caso de los bonos del Estado, los precios de los bonos suben mientras la oferta monetaria aumenta en toda la economía, ya que los vendedores reciben fondos para gastar o invertir. Los fondos depositados en los bancos son utilizados por las instituciones financieras para prestar a empresas y particulares, impulsando la actividad económica.

Los precios de los T-Bill tienden a subir cuando la Fed lleva a cabo una política monetaria expansiva comprando bonos del Tesoro. Por el contrario, los precios de las letras del Tesoro caen cuando la Reserva Federal vende sus títulos de deuda.

Inflación

Los bonos del Tesoro también tienen que competir con la inflación, que mide el ritmo de aumento de los precios en la economía. Aunque los T-Bills son los títulos de deuda más líquidos y seguros del mercado, menos inversores tienden a comprarlos en épocas en las que la tasa de inflación es superior a la rentabilidad de los T-Bills. Por ejemplo, si un inversor compra un T-Bill con un rendimiento del 2% mientras la inflación es del 3%, el inversor tendría una pérdida neta en la inversión cuando se mide en términos reales. En consecuencia, los precios de los T-Bills tienden a bajar durante los periodos inflacionistas, ya que los inversores los venden y optan por inversiones de mayor rendimiento.

Ejemplo de compra de letras del Tesoro

Como ejemplo, digamos que un inversor compra un T-Bill de 1.000 dólares de valor nominal con una oferta competitiva de 950 dólares. Cuando la letra del Tesoro vence, el inversor recibe 1.000 dólares, con lo que gana 50 dólares de intereses por la inversión. El inversor tiene garantizado que al menos recuperará el precio de compra, pero como el U.S. El Tesoro respalda las letras del Tesoro, el importe de los intereses también debe ganarse.

Como ya se ha dicho, el Departamento del Tesoro subasta nuevas letras del Tesoro a lo largo del año. El 28 de marzo de 2019, el Tesoro emitió un T-bill a 52 semanas a un precio descontado de 97 dólares.613778 a un valor nominal de 100 dólares. En otras palabras, costaría aproximadamente 970 dólares un T-bill de 1.000 dólares.

¿Cuáles son los plazos de vencimiento de las letras del Tesoro??

U.S. Las letras del Tesoro son bonos del Estado a corto plazo y se emiten a 5 plazos. Se trata de 4, 8, 13, 26 y 52 semanas.

¿Qué tipo de pagos de intereses recibiré si poseo una letra del Tesoro??

El único interés que se paga es el del vencimiento de la letra. En ese momento, se recibe el valor nominal completo. Los T-bills son bonos de cupón cero que suelen venderse con descuento y la diferencia entre el precio de compra y el importe a la par es el interés acumulado.

Cómo puedo comprar una letra del Tesoro?

U.S. Las letras del Tesoro se subastan periódicamente. Los particulares pueden comprar T-bills al gobierno a través del sitio web TreasuryDirect. El registro es gratuito y funcionará como una cuenta de corretaje que mantiene sus bonos. Además de pujar por nuevas emisiones, también puede establecer reinversiones en títulos del mismo tipo y plazo. Por ejemplo, puede utilizar los ingresos de una letra de 52 semanas que vence para comprar otra letra de 52 semanas. Algunas empresas de corretaje también permiten negociar con los tipos de interés de las letras del Tesoro.S. Tesoros.

¿Dónde está mi copia impresa de la letra del Tesoro que compré??

Los T-bills y otros bonos del Estado ya no se emiten en papel y sólo están disponibles en formato digital a través de TreasuryDirect o de su agente de bolsa.

¿En qué se diferencian las letras del tesoro de los bonos y las notas del tesoro??

Las letras del Tesoro son instrumentos de deuda pública a corto plazo con vencimiento de un año o menos, y se venden al descuento sin pagar un cupón. Las T-Notes representan los vencimientos a medio plazo de 2, 3, 5, 7 y 10 años. Se emiten a la par (100 dólares) y pagan intereses semestrales. Los T-Bonds son, por lo demás, idénticos a los T-notes, pero tienen vencimientos de 30 años (o más en algunos casos).

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