Qué es un eurodólar?
Un eurostrip, abreviatura de „tira de futuros de eurodólares”, es un tipo de derivado de tipos de interés que permite al titular cubrirse contra las variaciones de los tipos de interés. Consiste en comprar una serie de contratos de futuros a tres meses conocidos como eurodólares. Por lo tanto, si un operador desea cubrir su riesgo durante un año, compraría cuatro contratos de eurodólares consecutivos, de tres meses cada uno.
Puntos clave
- Las eurocadenas son una operación derivada muy popular.
- Consisten en una serie, o "tira," de contratos de futuros sobre eurodólares consecutivos.
- Aunque se utilizan principalmente para cubrir el riesgo de divisas, los eurostrips también son utilizados por los operadores que desean especular con los movimientos de los tipos de interés.
Entender los eurodólares
Los eurostrips son un nombre coloquial utilizado por los operadores de derivados para referirse a una serie de operaciones con contratos de futuros sobre el eurodólar. Los eurodólares son esencialmente U.S. Los depósitos denominados en dólares mantenidos en bancos extranjeros o en U.S. las sucursales de los bancos en el extranjero.
Como suele ocurrir en las finanzas modernas, existe un mercado activo de derivados basado en estos depósitos en eurodólares. En concreto, desde 1981, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) ha facilitado la negociación de depósitos en eurodólares mediante contratos de futuros en eurodólares liquidados en efectivo.
Estos contratos tienen como activo subyacente depósitos en eurodólares con valores de capital de 1 millón de dólares y plazos de vencimiento de tres meses. El valor de estos contratos de futuros fluctúa en función del tipo de interés a tres meses del U.S. Dólar London Interbank Offered Rate (LIBOR). Por lo tanto, los operadores pueden utilizar los futuros sobre el eurodólar para protegerse o especular con las variaciones de los tipos de interés.
El Intercontinental Exchange, la autoridad responsable del LIBOR, dejará de publicar el LIBOR en USD a una semana y a dos meses a partir de diciembre. 31, 2021. El resto de los LIBOR dejarán de aplicarse a partir del 30 de junio de 2023.
Las eurocadenas son una operación de derivados en la que el operador compra una serie de contratos de futuros de eurodólares consecutivos. La longitud de la cadena varía en función de las intenciones del comerciante. Por ejemplo, un operador que desee cubrirse o especular un año en el futuro construiría una euroficha basada en cuatro futuros sobre eurodólares (tres meses cada uno, 12 meses en total), un operador que mirara a seis meses vista compraría dos contratos de futuros, y así sucesivamente.
El resultado final de la cobertura mediante eurostrips es el mismo que el de los swaps de tipos de interés, pero los dos contratos se negocian de forma diferente y tienen un conjunto de flujos de caja distintos. Una opción puede ser más conveniente que otra en un momento dado para cumplir un objetivo de inversión específico, o ambas pueden utilizarse conjuntamente. Los eurostrips son populares debido a su flexibilidad para ser estructurados de muchas maneras diferentes para satisfacer una variedad de necesidades de cobertura.
Aunque los eurostrips se utilizan más comúnmente para cubrir los riesgos de tipos de interés, también pueden utilizarse para especular sobre el LIBOR o sobre la forma de la estructura de plazos de los tipos de interés.
Ejemplo del mundo real de una Eurostrip
Para ilustrarlo, suponga que usted dirige un banco de inversión global con sede en París, que mantiene U.S. depósitos en dólares en sus sucursales europeas. No está seguro de la dirección futura de los tipos de interés y, por lo tanto, desea cubrirse contra el riesgo de cambio asociado a estas tenencias de dólares.
Para protegerse de este riesgo, se crea una posición en eurostrips tomando una posición larga en cuatro contratos de futuros en eurodólares consecutivos. Dado que cada contrato tiene una duración de tres meses, esta posición en eurostrip cubre eficazmente su exposición a los tipos de interés durante un año.
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