Qué es la teoría de las tuberías?
La teoría de la tubería sostiene la idea de que una empresa de inversión que transfiere todos los rendimientos a los clientes no debe tributar como las empresas normales. Las ganancias de capital, los intereses y los dividendos como rendimientos son conceptos clave para entender la teoría del pipeline. La teoría de las tuberías también se conoce como la teoría de los conductos.
Puntos clave
- La teoría de la canalización sostiene la idea de que una empresa de inversión que repercute todos los beneficios a los clientes no debe tributar como las empresas normales.
- Si una sociedad de inversión transmite los ingresos directamente a los inversores, éstos tributan como personas físicas; gravar además a la sociedad de inversión sería como gravar dos veces los mismos ingresos, según la teoría de la tubería.
- Las empresas regulares tendrán una doble imposición tanto sobre los ingresos de la empresa como sobre las distribuciones pagadas a los accionistas, lo cual es un tema de gran debate.
Entender la teoría de las tuberías
Si una empresa de inversión transmite los ingresos directamente a los inversores, éstos tributan como personas físicas. Esto significa que los inversores ya tributan una vez por sus ingresos. Gravar además a la sociedad de inversión equivaldría a gravar dos veces los mismos ingresos.
Desde esta perspectiva, las empresas que transfieren todas las ganancias de capital, los intereses y los dividendos a sus accionistas se consideran conductos o tuberías. En lugar de producir bienes y servicios como lo hacen las empresas normales, estas compañías sirven como conductos de inversión, pasando las distribuciones a los accionistas y manteniendo sus inversiones en un fondo gestionado. De este modo, el objetivo principal de estas empresas es ser un conducto, o una tubería, para conseguir ciertas ventajas fiscales.
Cuando se hacen distribuciones a los accionistas, la empresa pasa los ingresos no gravados directamente a los inversores. Los impuestos sólo los pagan los inversores que pagan el impuesto sobre la renta por las distribuciones. Esto sugiere que los inversores en este tipo de empresas sólo deberían tributar una vez por los mismos ingresos, a diferencia de lo que ocurre en las empresas normales. Las empresas regulares tendrán una doble imposición sobre los ingresos de la empresa y sobre las distribuciones pagadas a los accionistas, lo cual es un tema de gran debate.
Tipos de sociedades de inversión
Fondos de inversión
La mayoría de los fondos de inversión se califican como empresas de inversión reguladas, lo que les confiere el estatus de „pipeline” y les obliga a estar exentos de impuestos a nivel corporativo. Los fondos de inversión se registran como sociedades de inversión reguladas para poder beneficiarse de estas exenciones fiscales. Los contables de los fondos son los principales gestores de los gastos fiscales de los fondos. Las sociedades de inversión reguladas que están exentas de impuestos se benefician de unos gastos de explotación anuales más bajos para sus inversores. Los fondos incluirán detalles sobre su estatus de exención fiscal en sus documentos de información sobre fondos de inversión.
Otras empresas
Además de los fondos de inversión, otros tipos de empresas que también pueden considerarse empresas pipeline son las sociedades limitadas, las sociedades de responsabilidad limitada y las sociedades anónimas. Estas empresas están exentas del impuesto sobre la renta.
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) también cuentan con disposiciones especiales que les permiten tributar como sociedades de cartera parcial. En la mayoría de los casos, los REITs pueden deducir los dividendos que pagan a los accionistas, reduciendo los impuestos que pagan a través de la deducción.