Qué es la teoría del interés en corto?
La teoría del interés corto establece que los altos niveles de interés corto son un indicador alcista. Por lo tanto, los seguidores de esta teoría tratarán de comprar acciones con muchas carencias y beneficiarse de su previsible subida de precios.
Este enfoque va en contra de la opinión predominante de la mayoría de los inversores, que ven la venta en corto como una indicación de que la acción en corto es probable que baje. Por lo tanto, la teoría del interés corto puede considerarse como un enfoque contrario a la inversión.
Puntos clave
- La teoría del interés en corto es la opinión de que las acciones muy vendidas tienen más probabilidades de subir en el futuro.
- Se trata de un enfoque contrario porque la mayoría de los inversores ven el interés en corto como un indicador bajista.
- El fundamento de la teoría del interés en corto es el hecho de que los vendedores en corto a veces se ven obligados a comprar acciones de forma agresiva para cubrir sus posiciones.
Entender la teoría del interés en corto
La teoría del interés en corto se basa en la mecánica de la venta en corto. Cuando los inversores se ponen en corto con una acción, la toman prestada de un corredor y la venden inmediatamente a cambio de dinero. Finalmente, cuando el corredor exige que se le pague, el inversor debe hacerlo comprando las acciones en el mercado abierto y devolviendo esas acciones al corredor.
Los vendedores en corto ganan dinero si el precio de las acciones en las que se pusieron en corto disminuye después de haber vendido sus acciones. En ese caso, el vendedor en corto puede volver a comprar las acciones a un precio inferior y devolverlas al corredor, embolsándose la diferencia como beneficio.
Pero ¿qué ocurre si las acciones suben de precio después de la venta inicial?? Si eso ocurre, el inversor tiene que volver a comprarlas a un precio más alto, lo que supone una pérdida. Si un gran número de acciones de un título han sido vendidas en corto y los inversores ven que su precio está subiendo gradualmente, pueden entrar en pánico y tratar de comprar el título para limitar el riesgo de que su precio suba aún más. Esta situación de compra en pánico se conoce como „short squeeze”.
La teoría del interés en corto busca beneficiarse de la situación de estos vendedores en corto. Los seguidores de la teoría del interés a corto plazo creen que las acciones con muchas carteras cortas tienen más probabilidades de subir porque los vendedores en corto pueden verse obligados a comprar acciones en grandes volúmenes durante una compresión de carteras cortas. Este tipo de compra se conoce como cobertura en corto.
Los inversores de la teoría del interés en corto pueden creer simplemente que los vendedores en corto están equivocados en su expectativa de que el precio de la acción bajará. También pueden intentar crear una compresión de posiciones cortas comprando y reteniendo acciones que han sido vendidas en corto con el fin de hacer subir su precio. Esto ocurrió a principios de 2021 con un puñado de acciones muy vendidas en corto, que se conocieron como acciones meme y se convirtieron en compras populares entre algunos usuarios de las redes sociales. En cualquiera de los casos, los inversores de la teoría del interés en corto esperan beneficiarse del fracaso de las expectativas de los vendedores en corto en cuanto al precio de las acciones.
Un enfoque que utiliza el interés en corto para identificar valores con potencial de revalorización de las acciones es el ratio de interés en corto (SIR). El ratio de interés en corto es la relación entre las acciones vendidas en corto y el volumen medio diario de operaciones (ADTV). Por ejemplo, si XYZ tiene un millón de acciones vendidas en corto y un ADTV de 500.000, entonces su SIR es de dos. Esto significa que, en teoría, los vendedores en corto de XYZ tardarían al menos dos días completos en cubrir sus posiciones cortas.
Los inversores pueden utilizar el SIR para saber rápidamente el grado de escasez de una empresa. Para los seguidores de la teoría del interés en corto, el SIR puede utilizarse para determinar qué empresas ofrecen el mayor potencial de revalorización del precio. Un SIR alto indica una acción que está muy vendida en relación con su volumen de negociación, lo que sugiere que al menos algunos de los vendedores en corto pueden encontrarse en una posición en la que tengan que cubrir sus posiciones.
Un ratio de interés corto elevado indica que una acción está muy vendida en relación con su volumen de negociación.
Ejemplo hipotético de la teoría del interés en corto
Si la acción A tiene 50 millones de acciones en circulación y 2.Si se han vendido 5 millones de sus acciones en corto, su interés en corto es del 5%. Si la acción B tiene 40 millones de acciones en circulación, de las cuales 10 millones han sido vendidas en corto, su interés en corto es del 25%.
Según la teoría del interés a corto plazo, la acción B tiene una mayor probabilidad de subir de precio que la acción A, suponiendo que las acciones sean idénticas en otros aspectos. Esto se debe a que es más probable que la acción B sea objeto de una cobertura en corto causada por un short squeeze.
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