Qué es la teoría del área monetaria óptima (OCA)?
La teoría de la zona monetaria óptima (OCA) afirma que determinadas zonas no limitadas por las fronteras nacionales se beneficiarían de una moneda común. En otras palabras, es mejor que las regiones geográficas utilicen la misma moneda en lugar de que cada país dentro de esa región geográfica utilice su propia moneda.
Puntos clave
- La teoría de la zona monetaria óptima (ZMO) afirma que las regiones que no están limitadas por fronteras nacionales y comparten ciertos rasgos deberían compartir una moneda común.
- La teoría de las áreas monetarias óptimas fue desarrollada en 1961 por el economista canadiense Robert Mundell a partir de los trabajos anteriores de Abba Lerner.
- La teoría OCA postula que la implantación de monedas por regiones geográficas y geopolíticas, en lugar de por países, conduce a una mayor eficiencia económica.
- Un OCA debe cumplir cuatro criterios para ser considerado, y algunos economistas sugieren un quinto.
Comprensión de la teoría de la zona monetaria óptima (OCA)
Compartir una moneda puede beneficiar a una región geográfica al aumentar significativamente el comercio. Sin embargo, este comercio debe compensar los costes de que cada país renuncie a una moneda nacional como instrumento para ajustar la política monetaria. Las zonas que utilizan la teoría OCA pueden seguir manteniendo un sistema de tipo de cambio flexible con el resto del mundo.
La teoría de la OCA fue desarrollada en 1961 por el economista canadiense Robert Mundell basándose en trabajos anteriores de Abba Lerner. Especula que existe un área geopolítica óptima que debería compartir una moneda, pero esta área geopolítica no se corresponde necesariamente con las fronteras nacionales. Un área monetaria óptima podría ser varias naciones, partes de varias naciones o regiones dentro de una sola nación.
Según la teoría, una moneda común puede maximizar la eficiencia económica, siempre que los participantes cumplan los cuatro criterios siguientes:
El profesor de Princeton y economista internacional Peter Kenen sugirió añadir un quinto criterio de diversificación de la producción dentro del área geopolítica.
Consideraciones especiales
Algunos economistas sostienen que Estados Unidos debería dividirse en varias zonas monetarias más pequeñas, ya que el país en su conjunto no cumple los criterios enumerados en la teoría original de Mundell sobre las OCA. Los economistas han calculado que las regiones del sureste y el suroeste de Estados Unidos no encajan necesariamente con el resto del país como una OCA.
Ejemplo de la teoría de la zona monetaria óptima
Muchos señalan al euro como prueba de la teoría OCA en acción. Sin embargo, algunos sostienen que la zona no cumple los cuatro criterios establecidos por la teoría de Mundell en el momento de la creación del euro en 1999. Esta falta de cumplimiento de los requisitos, dicen, es la razón por la que la eurozona ha tenido problemas desde su creación.
De hecho, la teoría del OCA se puso a prueba en 2010, cuando los problemas de deuda soberana a los que se enfrentaban muchos países europeos fuertemente endeudados amenazaron la viabilidad de la Unión Europea (UE), ejerciendo una fuerte presión sobre el euro.
Según Global Financial Integrity, una organización sin ánimo de lucro con sede en Washington, D.C., Los países periféricos de la UE, como Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España (PIIGS), experimentaron una ralentización del crecimiento, carecían de competitividad internacional y poseían una mano de obra improductiva.
A medida que estas economías se ralentizan, el capital privado huye, algunos a economías más fuertes de la zona euro y otros a otros países. Además, debido a las dificultades lingüísticas, culturales y de distancia, la mano de obra de la zona del euro no es fluida ni móvil. Los salarios tampoco son uniformes en toda la zona geopolítica.
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