Qué es la teoría de la prospectiva?
La teoría de la prospectiva parte de la base de que las pérdidas y las ganancias se valoran de forma diferente, por lo que los individuos toman decisiones basadas en las ganancias percibidas en lugar de las pérdidas percibidas. También conocida como la teoría de la „aversión a las pérdidas”, el concepto general es que si se presentan dos opciones a un individuo, ambas iguales, con una presentada en términos de ganancias potenciales y la otra en términos de posibles pérdidas, se elegirá la primera opción.
Puntos clave
- La teoría de las perspectivas dice que los inversores valoran las ganancias y las pérdidas de forma diferente, dando más importancia a las ganancias percibidas que a las pérdidas percibidas.
- Un inversor al que se le presenta una opción, ambas iguales, elegirá la que se le presente en términos de ganancias potenciales.
- La teoría prospectiva también se conoce como teoría de la aversión a las pérdidas.
- La teoría de las perspectivas forma parte de la economía del comportamiento y sugiere que los inversores eligen las ganancias percibidas porque las pérdidas causan un mayor impacto emocional.
- El efecto de certeza dice que los individuos prefieren ciertos resultados a los probables, mientras que el efecto de aislamiento dice que los individuos anulan información similar al tomar una decisión.
Cómo funciona la teoría de las perspectivas
La teoría de las perspectivas pertenece al subgrupo de la economía del comportamiento y describe cómo los individuos eligen entre alternativas probabilísticas en las que existe un riesgo y se desconoce la probabilidad de los distintos resultados. Esta teoría fue formulada en 1979 y desarrollada en 1992 por Amos Tversky y Daniel Kahneman, considerándola más precisa desde el punto de vista psicológico sobre cómo se toman las decisiones en comparación con la teoría de la utilidad esperada.
La explicación subyacente al comportamiento de un individuo, según la teoría de las perspectivas, es que al ser las elecciones independientes y singulares, se asume razonablemente que la probabilidad de una ganancia o una pérdida es del 50/50 en lugar de la probabilidad que se presenta en realidad. Esencialmente, la probabilidad de una ganancia se percibe generalmente como mayor.
Tversky y Kahneman propusieron que las pérdidas causan un mayor impacto emocional en un individuo que una cantidad equivalente de ganancias, por lo que ante dos opciones que ofrecen el mismo resultado, el individuo elegirá la opción que ofrece ganancias percibidas.
Por ejemplo, supongamos que el resultado final de recibir 25 dólares. Una opción es recibir 25 dólares directamente. La otra opción es recibir 50 dólares y tener que devolver 25. La utilidad de los 25 dólares es exactamente la misma en ambas opciones. Sin embargo, lo más probable es que los individuos elijan recibir directamente dinero en efectivo porque una sola ganancia se considera generalmente más favorable que tener inicialmente más dinero en efectivo y luego sufrir una pérdida.
Aunque no hay diferencia en las ganancias o pérdidas reales de un determinado producto, la teoría de las perspectivas dice que los inversores elegirán el producto que ofrezca más ganancias percibidas.
Consideraciones especiales
Según Tversky y Kahneman, el efecto de certeza se manifiesta cuando las personas prefieren ciertos resultados e infravaloran los que sólo son probables. El efecto de certeza lleva a los individuos a evitar el riesgo cuando hay una perspectiva de ganancia segura. También contribuye a que los individuos busquen el riesgo cuando una de sus opciones es una pérdida segura.
El efecto de aislamiento se produce cuando a las personas se les presentan dos opciones con el mismo resultado, pero con diferentes caminos para llegar a él. En este caso, es probable que las personas anulen información similar para aligerar la carga cognitiva, y sus conclusiones variarán en función de cómo se enmarquen las opciones.
Ejemplo de la teoría de las perspectivas
Pensemos en un inversor al que se le presentan dos propuestas para el mismo fondo de inversión. El primer asesor presenta el fondo a Sam, destacando que tiene una rentabilidad media del 10% en los últimos tres años. Mientras tanto, un segundo asesor le dice al inversor que el fondo ha tenido una rentabilidad superior a la media durante la última década, pero que ha estado en declive durante los últimos tres años.
La teoría de las perspectivas dice que, aunque al inversor se le haya propuesto exactamente el mismo fondo de inversión, es probable que compre al primer asesor. Es decir, es más probable que el inversor compre el fondo del asesor que expresa la tasa de rendimiento del fondo sólo en términos de ganancias, mientras que el segundo asesor presentaba el fondo como de alta rentabilidad, pero también de pérdidas.
Preguntas frecuentes sobre la teoría de las perspectivas
¿Qué significa la teoría de las perspectivas??
La teoría de la perspectiva dice que los inversores valoran de forma diferente las ganancias y las pérdidas. Es decir, si a un inversor se le presenta una opción de inversión basada en las ganancias potenciales y otra basada en las pérdidas potenciales, el inversor elegirá la inversión en la que se presentan las ganancias potenciales.
¿Por qué es importante la teoría de las perspectivas??
Es útil para que los inversores comprendan sus prejuicios, ya que las pérdidas tienden a causar un mayor impacto emocional que las ganancias equivalentes. La teoría de las perspectivas ayuda a describir cómo toman las decisiones los inversores.
Cuáles son los principales componentes de la teoría de las perspectivas?
La teoría de la perspectiva forma parte del subgrupo de la economía del comportamiento. Describe cómo los individuos toman decisiones entre alternativas en las que hay riesgo y se desconoce la probabilidad de los diferentes resultados. Existe un efecto de certeza que se manifiesta en la teoría de las perspectivas, en la que las personas buscan resultados seguros, infravalorando sólo los resultados probables.
Quién propuso la teoría de las perspectivas?
La teoría de las perspectivas fue introducida por primera vez en 1979 por Amos Tversky y Daniel Kahneman, quienes posteriormente desarrollaron la idea en 1992. La pareja dijo que la teoría de las perspectivas era mejor para describir con precisión cómo se toman las decisiones, en comparación con la teoría de la utilidad esperada.
Qué hicieron Kahneman y Tversky?
Kahneman y Tversky propusieron que las pérdidas tienen un mayor impacto emocional que una ganancia de la misma cantidad. Dicen que, ante dos opciones que ofrecen el mismo resultado, un individuo elegirá la opción que le ofrezca ganancias percibidas.
Efecto de aislamiento
La teoría de las perspectivas dice que los individuos aceptarán una inversión cuando se presenten las ganancias, frente a las pérdidas. Es decir, los inversores ponderan más las ganancias potenciales que las pérdidas potenciales.
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