Definición de la temporada de beneficios

Qué es la temporada de resultados?

La temporada de resultados se refiere a los meses del año en los que se publican la mayoría de los resultados trimestrales de las empresas. La temporada de resultados suele producirse en el mes inmediatamente posterior al final de cada trimestre fiscal. Esto significa que las temporadas de ganancias suelen caer en enero, abril, julio y octubre, porque las empresas necesitan tiempo después de que cada período contable trimestral termine para elaborar sus informes de ganancias.

Puntos clave

  • La temporada de resultados suele comenzar en el mes siguiente a los trimestres fiscales de la mayoría de las grandes empresas: Enero, abril, julio y octubre.
  • Suele durar unas 6 semanas, momento en el que el número de informes de resultados que se publican vuelve a los niveles de la temporada de resultados.
  • La temporada de resultados es un momento importante para los inversores y otras personas que confían en el análisis de los beneficios de una empresa y en la evaluación del valor intrínseco de sus acciones.

Cuándo es la temporada de resultados?

El inicio no oficial de la temporada de resultados es la publicación de los resultados de Alcoa (NYSE: AA), un productor de aluminio, ya que es una de las primeras empresas importantes en publicar sus resultados después del final de cada trimestre. También coincide con un número cada vez mayor de informes de resultados publicados por otras empresas públicas. No hay un final oficial de la temporada de resultados, pero se considera que ha terminado cuando la mayoría de las grandes empresas han publicado sus informes de resultados trimestrales. Generalmente se produce unas seis semanas después del inicio de la temporada.

Por ejemplo, para el cuarto trimestre, se suele ver un número creciente de informes de resultados publicados en la segunda semana de enero (Alcoa suele publicar al principio de la segunda semana). Alrededor de seis semanas después, o cerca de finales de febrero, el número de informes de ganancias comienza a disminuir a los niveles previos a la temporada de ganancias. También hay muy poco tiempo entre cada temporada de resultados. Por ejemplo, la temporada de resultados del primer trimestre comienza a principios de abril, es decir, poco más de un mes después del final de la temporada de resultados del cuarto trimestre.

Aunque la mayoría de las empresas tienen un año natural estándar, algunas grandes empresas públicas tienen años fiscales que no se corresponden con un año natural. Por ejemplo, Walmart (NYSE: WMT) tiene un año fiscal que termina el 31 de enero. Esta fecha de cierre del año fiscal más tardía permite que haya tiempo suficiente después de la temporada de vacaciones para capturar completamente todas las compras navideñas en los beneficios de fin de año. Por lo tanto, es probable que Walmart dé a conocer sus ganancias al público hacia el final de una temporada de ganancias típica.

La temporada de resultados y los inversores

La temporada de resultados es, sin duda, el momento más ajetreado del año para quienes trabajan y observan los mercados, ya que prácticamente todas las grandes empresas que cotizan en bolsa presentan los resultados de su último trimestre. Los analistas y los gestores suelen establecer sus directrices y estimaciones para que se correspondan con trimestres o cierres de ejercicio específicos, por lo que los resultados comunicados por las empresas durante la temporada de resultados suelen tener un gran peso en la evolución de sus acciones.

A algunos analistas les gusta calcular los beneficios antes de impuestos (EBT) de una empresa. También se denomina ingreso antes de impuestos. A algunos analistas les gusta ver los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). Otros analistas, principalmente en sectores con un alto nivel de activos fijos, prefieren ver los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, también conocidos como EBITDA. Las tres medidas reflejan distintos grados de rentabilidad.

Cuando se acerca la temporada de resultados, muchos analistas realizan valoraciones intrínsecas para determinar si el precio de mercado actual de las acciones de una empresa está sobrevalorado o infravalorado. Esto informa a los inversores de si deben o no comprar, vender o mantener las acciones. Los analistas fundamentales examinarán los aspectos cualitativos (modelo de negocio, gobernanza y factores del sector) y cuantitativos (ratios y análisis de los estados financieros) de una empresa. El modelo de flujo de caja descontado es una herramienta de valoración comúnmente utilizada, que se basa en el flujo de caja libre de una empresa y el coste medio ponderado del capital (WACC).

Llamadas a los beneficios

Durante la temporada de resultados, los equipos de relaciones con los inversores organizan llamadas de resultados, en las que el público puede llamar y escuchar al equipo ejecutivo describir los resultados de la empresa para ese trimestre. Los temas que generalmente se tratan durante las llamadas de resultados incluyen un debate sobre los resultados financieros, cualquier cambio en la gestión, los cambios en el gobierno corporativo, la participación legal, los cambios en la industria, etc. Existen muchas medidas diferentes de los beneficios, y la dirección suele hablar del contexto de los resultados de una empresa.

La gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa celebran convocatorias de resultados, aunque las empresas más pequeñas con un interés mínimo para los inversores pueden ser una excepción. Muchas empresas también ofrecen una grabación telefónica o una presentación de la convocatoria de beneficios en sus sitios web corporativos después de la convocatoria real, lo que hace posible que los inversores potenciales o aquellos que no pudieron conectarse accedan a esta información.

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  1. Walmart. "Informe anual 2020," página 4. Accedido en agosto. 25, 2020.

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