Definición de la tasa de interés de la parte trasera

Qué es un ratio de espalda?

La tasa de retorno es un pago que se realiza al emisor de una opción compuesta cuando se ejerce la primera opción. Dado que una opción compuesta es un contrato de opción para comprar otra opción, sólo se paga por adelantado la prima de la primera opción. Si se ejerce la primera opción, se paga la prima de la segunda opción, que es la cuota posterior. En ciertos casos, una cuota posterior también puede referirse a la ampliación de una opción exótica.

Puntos clave

  • Las comisiones de reembolso son pagos realizados al emisor de una opción compuesta cuando se ejerce la primera opción.
  • Una opción compuesta es un contrato de opción para comprar otra opción en el que la prima de la segunda opción, conocida como comisión de reembolso, sólo se debe pagar cuando se ejerce la primera opción.
  • Es importante tener en cuenta estas comisiones cuando se trata de tipos de inversión más complicados, como las opciones compuestas u otras opciones exóticas.
  • Aunque se trata de gastos adicionales, las comisiones de respaldo permiten a los inversores aprovechar el movimiento del valor subyacente.
  • Las comisiones de respaldo también liberan a los operadores de la carga de poner más capital para invertir en el propio activo.

Cómo entender una comisión de reembolso

Una opción es un derivado basado en el valor de un título subyacente. Este contrato da al comprador la oportunidad de comprar o vender el activo subyacente sin obligarle a hacerlo. Las opciones son opciones de compra o de venta. Una opción compuesta, como su nombre indica, sería una opción de compra o de venta, y está formada por más de un elemento. Es una opción que tiene dos precios de ejercicio y dos fechas de ejercicio, o un contrato para comprar otra opción.

Por ejemplo, un operador puede comprar una opción de compra sobre una opción de compra, lo que le permite obtener una posible exposición al activo subyacente a un precio más barato en lugar de comprar directamente una opción de compra vainilla.

El operador debe tener en cuenta, sin embargo, que esta operación puede requerir el pago de dos primas. Cuando el titular del contrato ejerce la opción de compra compuesta, el vendedor obtiene una prima sobre la opción subyacente.

Basada en el precio de ejercicio de la opción compuesta, esta prima se denomina comisión de reembolso. Es importante tener en cuenta los cánones de retorno cuando se trata de opciones compuestas u otras opciones exóticas. Las opciones exóticas, incluidas las opciones compuestas, se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), por lo que están sujetas al riesgo de contraparte.

Proceso de la prima en una opción compuesta

Así es como funcionan estas primas. La primera prima compra la opción de compra. Si merece la pena hacerlo, el operador ejerce la primera opción de compra para obtener la segunda. El ejercicio de la primera opción significa que el operador es ahora el titular de la segunda opción -y la primera opción ya no existe-, lo que requiere el pago de una prima, ya que el operador es ahora propietario de una opción diferente.

Además, si el operador decide ejercer esta segunda opción para comprar el activo subyacente, incurrirá en comisiones y honorarios adicionales del corredor.

Aunque por lo general se añaden al coste de una inversión, las comisiones de respaldo permiten a los inversores aprovechar el movimiento del valor subyacente, como una acción, sin necesidad de poner el capital necesario para comprar el propio activo.

Las opciones no sólo se negocian de forma especulativa para obtener un beneficio, sino que también se negocian como cobertura. El uso de una opción como cobertura puede reducir los riesgos asociados a la inversión en un activo sin limitar gravemente el potencial alcista. Las empresas de materias primas suelen utilizar las opciones como herramienta de cobertura, junto con los futuros, para cubrir su riesgo de precio.

Consideraciones especiales

Algunas opciones exóticas pueden tener una característica que permite al titular ampliar la fecha de vencimiento de la opción. Proporcionan al tenedor flexibilidad para prolongar su exposición al subyacente sin comprar una nueva opción. Si la opción se prolonga más allá de la fecha de vencimiento original, es probable que haya que pagar otra prima para cubrir el nuevo plazo de la opción.

Dado que las opciones tienen valor extrínseco, así como potencialmente valor intrínseco, cuando la fecha de vencimiento de una opción se prolonga, el valor extrínseco de esa opción aumenta. El valor de ese aumento se pagará al vendedor de la opción en forma de una prima adicional.

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